Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wyplosz: Dohoda mezi Ukrajinou a Ruskem posílá obě země do hlubokých problémů

Wyplosz: Dohoda mezi Ukrajinou a Ruskem posílá obě země do hlubokých problémů

27.12.2013 12:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Dohoda mezi Ruskem a Ukrajinou je ekonomické i politické povahy. Rusko zaplatilo cenu za to, aby se Ukrajina neobrátila směrem na západ a nabídlo Ukrajině dohodu, kterou její prezident nemohl odmítnout. Otázkou přitom zůstává, zda vůbec kdy vážně uvažoval o tom, že by posílil vazby s EU. Celá věc je obecně považována za mistrovský tah od Putina a velkou úlevu pro Janukovyče. Ukrajina je již řadu let závislá na pomoci od MMF, vážné chyby na straně ekonomické politiky ji dovedly až na pokraj defaultu. Program pomoci od MMF byl opakovaně aktivován a zase deaktivován tak, jak země plnila a nebo neplnila s ním spojené podmínky. Vyjednávání o posledním úvěru dokončena nebyla, protože Ukrajina odmítla dodatečné podmínky. Ruský úvěr poskytnutý této zemi znamená, že Ukrajina již s podmínkami MMF souhlasit nemusí. Tedy alespoň prozatím.

Dohoda mezi Ukrajinou a Ruskem tak v první řadě podkopává pozici MMF. Když Japonsko v roce 1997 navrhovalo založení Asijského monetárního fondu, tento jeho návrh byl rychle zamítnut. AMF byl totiž vnímán jako konkurence MMF a panovaly obavy, že bude poskytovat úvěry za méně přísných podmínek. MMF ale později uznal, že jeho tehdejší požadavky byly příliš přísné a ze současného pohledu to hovoří pro vytvoření AMF. Obecně se ale také předpokládá, že MMF se ze svých chyb poučil a v Evropě byl vytvořen Evropský monetární fond ve formě tzv. European Financial Stability Fund a poté ve formě tzv. European Stability Mechanism (ESM). MMF přitom oba tyto programy kritizoval pro jejich příliš restriktivní přístup.

 
Není známo, za jakých podmínek poskytlo Ukrajině pomoc Rusko. Dá se ale rozumně předpokládat, že ekonomické podmínky nebyly žádné, pouze ty politické. Rusko tak jedná jako vysoce politizovaný MMF a umožňuje Ukrajině pokračovat v její katastrofální ekonomické politice. Je s podivem, že tak činí jeden z hlavních akcionářů MMF. Představme si, že by další země začaly poskytovat úvěry za mírných podmínek, které by umožnily pokračování špatné ekonomické politiky na straně dlužníků.

Následky pro Ukrajinu budou neblahé. Nadále uvidíme deficity, silné vládní intervence, úplatky a podobně. To bude dále podkopávat ukrajinskou ekonomiku a dříve či později budou třeba další peníze. Buď je Rusko poskytne, nebo se rozhodne dál v poskytování peněz nepokračovat. Pokud ano, budou s tím spojeny další politické podmínky a za čas peníze zase dojdou. Až už bude Rusko dostatečně unaveno, dojde k defaultu a ruské úvěry přestanou být spláceny. To bude znamenat úder pro Ukrajinu i Rusko. Šťastný konec tohoto příběhu nalézt nelze, protože obě země nyní popírají základní ekonomické principy.

Ukrajina dříve od Ruska kupovala ropu a plyn za ceny, které se blížily těm tržním. Domácí ceny ale byly drženy nízko, a to z obvyklých politických důvodů. MMF požadoval, aby s tím Ukrajina skončila a přestala ceny dotovat. Nyní bude Rusko Ukrajině prodávat ropu a plyn za ceny výrazně nižší, než jsou ceny tržní. Ukrajinské vládě se tak sice uleví, zvýší se ale její politická závislost na Rusku. Jeho vláda pak bude muset kompenzovat vývozce ropy a plynu. V době, kdy se trhy nacházejí pod tlakem, to je relativně jednoduché. Situace se změní ve chvíli, kdy ceny porostou. I zde je těžké si představit, že ruská vláda s tím bude pokračovat donekonečna. Až se začnou kumulovat ztráty, přestane s tím a Ukrajina spadne do hluboké krize.

Autorem je ekonom Charles Wyplosz.


Čtěte více:

Janukovyč: Ukrajina potřebuje ke stabilizaci 160 miliard eur. Brusel nabízel jen
27.11.2013 13:08
Ukrajina potřebuje 160 miliard eur, aby se mohla přizpůsobit hospodář...
Ukrajinská vláda nepadla, nepokoje zasáhly trhy: CDS nejdražší od roku 2010
03.12.2013 12:54
Tisíce stoupenců ukrajinské opozice strávily dnešní noc na hlavním kyj...
Ukrajinská opozice varuje před vyhlášením výjimečného stavu. Janukovyč slíbil amnestii
13.12.2013 16:04
Aktivisté ukrajinské opozice i v noci na dnešek v centru Kyjeva zpevňo...
Rusko výrazně zlevnilo plyn pro Ukrajinu a zemi uvolní část svých devizových rezerv
17.12.2013 18:12
Rusko a Ukrajina dnes v Moskvě dosáhly zlomové dohody o rozšíření hosp...
Podmínky finanční pomoci Ukrajině jsou velmi tvrdé, říká ruský vicepremiér
23.12.2013 15:25
Rusko může kdykoli žádat úhradu půjčky 15 miliard dolarů, kterou posk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data