T.O.P. přehled - NWR výrazně snížila uhelné rezervy ve svých dolech

Evropské akciové trhy dnes po většinu obchodování ztrácely, v závěru však otočily do plusu. Nepříznivě na náladu investorů mohly působit některé korporátní výsledky, které nedosáhly na odhady analytiků. Wall Street otevřela v červeném, aktuálně je ale lehce v plusu. Euru se dnes proti dolaru dařilo. Už zrána společná evropská měna smazala včerejší ztráty a pokračovala směrem vzhůru. Na dolar mohla doléhat očekávání před maloobchodními tržbami. Samotné zveřejnění čísel ale trhy už příliš neovlivnilo. Kurz eurodolaru se dostal na 1,3670, kde se usadil i během odpoledne. Americký maloobchod za leden překvapivě klesl, navíc prosinec byl revidován značně k horšímu. Za daty můžeme stále hledat vliv velmi studené zimy. První reakce dolaru na čísla byla negativní, ale rychle odezněla. Na domácím trhu se nedařilo akciím těžební skupiny NWR, které ztratily téměř 10 % po oznámení 4Q výsledků a snížení uhelných rezerv. PX index klesl o 0,1 %.

Finanční trhy v číslech:

ČR:

Pražská burza odevzdala část včerejších zisků, když index PX lehce oslabil. Vybírání zisků vidíme i na západoevropských burzách a v úvodu probíhal i na Wall Street, kde investory nepotěšila slabší makrodata z maloobchodu a z trhu práce. Středoevropské burzy se v závěru dnešního dne vyvíjejí smíšeně, když polský WIG 20 roste o 0,1 %, maďarský BUX odepisuje 0,5 % a rakouský ATX odevzdává zhruba procento. Výběr zisků u západoevropských bank se promítl i do poklesu českých bankovních titulů. Na včerejší strmý růst dokázaly navázat akcie ČEZu, které se vyšplhaly až na dvouměsíční maximum 534 Kč. Uhelná společnost NWR dnes nepříjemně překvapila investory nečekaně vysokou ztrátou za 4Q. Akcie NWR se tak staly jasným propadákem dne, když propadly o bezmála 10 % na historické minimum 15,8 Kč.

Těžební skupina NWR vykázala za 4Q 2013 ztrátu z pokračujících operací v rozsahu 466 milionu eur při konsensu ztráty 39,1 milionu eur pod vlivem přehodnocení aktiv v rozsahu 497 milionu eur. Celkové tržby dosáhly ve čtvrtletí úrovně 216,15 milionu eur při konsensu trhu 220,2 mil. eur. EBITDA firmy dosáhl kladné hodnoty 40 mil. eur za 4Q13, záporné hodnoty 10 mil. eur za celý rok 2013. NWR uvedla, že výsledek EBITDA za 4Q ve výši 40 milionů eur byl pozitivně ovlivněn uvolněním rezervy 28 milionů EUR určené na zaměstnanecké benefity. Společnost také přikročila k revizi nerostných zásob. NWR uvedla, že firma JT Boyd předběžně ocenila česká aktiva NWR k 31. 12. 2013 na 64 milionů tun zásob z kategorie JORC (prokázané a pravděpodobné), což představuje 65% pokles oproti stavu 184 milionů tun k 31.12.2012. "Tento pokles v zásadě souvisí se snížením dlouhodobé ceny, kterou společnost ohodnocuje své koksovatelné a energetické uhlí na 108 eur, resp. 57 eur za tunu," uvedla NWR v komentáři. Akcie v Praze ztratily 9,5 % a propadly se tak na nová minima 15,8 Kč.

Ministr průmyslu Jan Mládek dostal za úkol udělat všechno pro to, aby dva bloky Jaderné elektrárny Temelín byly zahájeny a dostavěny bez státních garancí. O vypracování plánu ho požádal premiér Bohuslav Sobotka. Ten minulý týden uvedl, že vláda nebude chtít poskytovat záruky za výkupní ceny elektřiny v souvislosti s dostavbou Temelína. Mládek na dnešním Žofínském fóru zdůraznil, že nová vláda se k rozvoji jádra hlásí, i kvůli tomu, že by to umožnilo naplnit cíl Evropské komise snižovat emise CO2. Zároveň poznamenal, že v tuto chvíli není příliš velká politická vůle pro státní garance, ať už formou přímé garance nebo takzvaný „contract for difference“, který se nyní snaží použít Britové. Akcie ČEZ posílily o 1,6 %.

Evropa:

Francouzská bankovní jednička BNP Paribas nenavázala na včerejší překvapení z dílny Societe Generale. Připojila se naopak ke konkurenci, jež bojuje s minulostí, která se promítá do objemných nákladů na vypořádání mnoha soudních sporů. Ve 4Q13 se u BNP tyto náklady vyšplhaly na 1,1 mld. USD. Pod jejich tíhou došlo k propadu čistého zisku na pouhých 127 mil. EUR, což je nejmíň od 4Q08 a také o poznání míň, než čekal trh. Dividenda zůstává zachována na úrovni 1,5 EUR na akcii, což je rovněž pod odhady trhu. Zisk před zdaněním v rámci investiční divize narostl meziročně o 36 % na 350 mil. EUR. Příjmy z obchodování na dluhopisových trzích sice o 13 % klesly, i v tomto případě ovšem zachraňují situaci trhy akciové s 44procentním nárůstem tržeb. Celkově tak investiční divize utržila o 3 % víc než ve 4Q12. Na rozdíl od SocGen zklamalo retailové bankovnictví, které si zaknihovalo 18procentní meziroční propad zisku, slabá byla především Itálie. Správa aktiv má za sebou 15procentní pokles zisku na 493 mil. EUR. Banka dále představila předběžné cíle pro rok 2016. Celkové tržby by do té doby měly narůst o 10 %, ROE by měl dosahovat alespoň 10 %. Jádrový Tier 1 poměr dle Basel III dosahuje 10,3 %, tzv. leverage ratio (poměr vlastního kapitálu k aktivům) přesahuje na hladině 3,7 % regulatorní minimum 3 %. Akcie odepisují 3 %.

Ve Francii to dnes bylo bohaté, výsledky za FY13 máme už i od energetického koncernu EdF. Společnost potěšila akcionáře oznámením, že příští rok by měl být z hlediska kapitálových výdajů maximem (14 mld. EUR). Následovat bude jejich pozvolné utlumování, což by mělo vylepšit volný cash flow a posléze i akcionářské výnosy v podobě dividend. Dividenda za loňský rok dosáhne 1,25 EUR na akcii. Loni hospodařila společnost s celkovým ziskem 3,5 mld. EUR, což je lehce pod tržními odhady. Provozní zisk narostl o 5 % na 16,8 mld. EUR, letos se počítá s dalším 3procentním nárůstem. Čistý dluh se snížil o 3,7 mld. EUR na 35,5 mld. EUR. Akcie přidávají přes 4 %.

A do třetice Francie, výsledky za 4Q13 zveřejnila i automobilka Renault. Provozní zisk loni vzrostl o 59 % na 1,2 mld. EUR, což je primárně zásluha vyšších prodejních čísel nízkonákladové Dacie. Zbytek obstarala redukce nákladů. Celkové tržby stouply o 0,5 % na 41 mld. EUR, objem prodeje narostl o 3 %. Růst by měl pokračovat i v letošním roce. Do tří let by automobilka měla dosahovat tržeb na úrovni 50 mld. EUR s provozní marží na hladině 5 %. Volný cash flow by měl po tuto dobu zůstat v černých číslech. Automobilový trh v Evropě by se měl letos konečně dočkat růstu, i když jen na úrovni 1 %. Akcie posilují o víc než 5 %.

Loňské výsledky dnes přišly už i od jednoho z největších světových těžařů, koncernu Rio Tinto. Společnost loni zvýšila zisk o 10 % na 10 mld. USD a mírně tak předčila tržní očekávání. Velkou zásluhu si připisuje úsporný balíček o objemu 2 mld. USD. Akcie ztrácejí 1 %.

Švýcarský potravinářský kolos Nestle loni zaknihoval nejpomalejší růst tržeb za poslední čtyři roky (+4,6 %). Vinu připisuje slabé spotřebitelské poptávce na rozvinutých trzích, nepomohl ani silný frank. Celkem dobře si naopak vedly rozvíjející se trhy v čele se Středním Východem a Afrikou. Letošní růst tržeb na organické bázi by se měl pohybovat kolem 5 %. Akcie odevzdávají 2 %.

USA:

V sérii zklamání pokračoval v noci na dnes výrobce síťových zařízení Cisco Systems. Tržby by ve F3Q14 měly růst 6-8procentním tempem, což je v souladu s tržními odhady. Investoři ale evidentně doufali ve víc. Pod nevelmi přesvědčivým výhledem je podepsaná slabá poptávka na rozvíjejících se trzích a z telekomunikačního sektoru. O díl z pomalu rostoucího koláče navíc usilují silní konkurenti jako Huawei, Juniper Networks, nebo HP. Ve F2Q14 vydělala společnost 47 c na akcii, zatímco trh čekal 46 c. Tržby dosáhly výše 11,2 mld. USD, když se propadly o 12 %, resp. 11 %, v obou hlavních produktových kategoriích switchů a routerů. Akcie padají o 4 %.

Kabelová společnost Comcast se konečně dohodla na převzetí konkurenční Time Warner Cable za 44 mld. USD v akciích. Hodnota transakce představuje cenu 159 USD za akcii TWC. Akcie Comcast ztrácejí 3 %, akcie Time Warner Cable si naopak připisují 7 % na hladinu 145 USD.

Maloobchodní tržby v USA za leden klesly o 0,4 procenta, zatímco trh podle konsensu předpokládal stagnaci. Nebýt sestupné revize prosincových dat, byl by pokles ještě o poznání horší. Nejvíce padaly prodeje aut, bez kterých by maloobchod stagnoval. Za daty můžeme stále hledat vliv velmi studené zimy, ale pravděpodobně se do nich promítly také špatné zprávy z trhu práce. Dynamika maloobchodu se značně zhoršila, pro zbytek čtvrtletí jsou však stále nadějí odložené nákupy.

Počet nových žádostí o dávky v nezaměstnanosti za minulý týden dosáhl 339 tisíc, což je mírně nad údajem 331 tisíc z předchozího týdne i nad 330 tisíci, na které byl nastavený tržní konsensus. Rozdíl od očekávání je relativně malý a po vysokých číslech z konce minulého roku dál pokračuje konsolidace tohoto indikátoru na úrovních, které zhruba odpovídají současnému oživení ekonomiky. 
 
 
Očekávaná data následujícího dne

 
Očekávané firemní události:

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!