Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Komentář analytika k výsledkům Philip Morris za 3Q14

Komentář analytika k výsledkům Philip Morris za 3Q14

13.11.2014 12:52
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Společnost Philip Morris CR dnes oznámila své provozní výsledky za třetí čtvrtletí. Konsolidované tržby zaznamenaly výrazný meziroční růst o 17,6 % na 3,833 mld. při našem odhadu 3,5 mld. . Růst tržeb předčil naše očekávání především zásluhou vyšších exportů, které však nesou výrazně nižší marži. Dopad silného růstu exportu do čistého zisku, který nebyl za 3Q společností zveřejněn, nebude podle nás výrazný.

Tržby na tuzemském trhu v souladu s našimi odhady meziročně stagnovaly na 1,4 mld. . Vyšší objemy prodeje (+11,8 % y/y vs. odhad +5,0 %) pak kompenzoval nepříznivý cenový vývoj ve 3Q (my jsme předpokládali stabilní ceny) kvůli zpožděnému dopadu zvýšení spotřební daně, což částečně vysvětluje silný výsledek v 1H14.

Solidní výsledek dosáhla společnost na Slovensku, kde tržby vzrostly o 7,1 % (náš odhad 5,0 %), příznivě se vyvíjely jak objemy, tak i ceny. Objemy vývozů jiným společnostem ve skupině PMI meziročně vzrostly o 23,1 % a tržby poskočily až o 37,7 % na 1,7 mld. . Nutno však podotknout, že vývoz je segment s nízkou marží pro společnost.

Celkově výsledky hodnotíme jako pouze mírně pozitivní, neboť růst tržeb byl do velké míry hnán exporty, které nesou nižší marži. Dividenda by v příštím roce mohla dosáhnout až 900 Kč/akcii. Naše doporučení ponecháváme na stupni „koupit“ a cílovou cenu na úrovni 11 000 .

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data