Draghi dnes zacvičil s nervózním eurem - rychle vzhůru, rychle zpět

Hlavní dnešní událostí bylo pro trhy jednání ECB, které dle očekávání nepřineslo žádné změny v nastavení politiky. Index filadelfského Fedu dopadl citelně hůře, než se čekalo, naopak lepší byly žádosti o dávky v nezaměstnanosti. Oba reporty však byly zveřejněny v podobném čase jako zprávy z ECB a zůstaly v pozadí.

Mario Draghi na tiskové konferenci nezesílil holubičí tóny ve své rétorice. Ekonomiku hodnotil relativně příznivě, i když rizika vidí směrem dolů. Inflace může podle šéfa ECB klesnout ještě pod nulu, ale později během roku by se měla vydat vzhůru. Negativní rizika pro ceny ovšem nebyla příliš akcentována a Draghi ani nezesílil upozornění, že by banka chtěla s nízkou inflací bojovat dalšími opatřeními. "Pochválil" fungování nástrojů včetně negativních sazeb, zopakoval, že je ECB připravena jednat, bude pozorně sledovat vývoj a případně použije cokoli v rámci svého mandátu. Taková slova ale nepřinášejí nic nad rámec dosavadních prohlášení.

Co se týče náznaků budoucí politiky, Draghi uvedl, že úrokové sazby zůstanou na současných či nižších úrovních po delší dobu a to i za horizontem kvantitativního uvolňování. QE, tedy nákupy aktiv, má trvat aspoň do příštího března. O "penězích z vrtulníku" prý bankéři dnes nediskutovali, tento nástroj by se těžko realizoval.

Celkově vzato tedy ECB příliš neřeší další podporu růstu HDP a odkazuje spíše na vlády. V případě inflace banka nedává znát větší obavy z jejího vývoje a nechystá se kvůli tomu dál uvolňovat politiku, jakkoli takovou možnost samozřejmě do budoucna těžko může vyloučit. Musely by ji však k akci vybídnout nové negativní impulsy. Se zápornými sazbami je ECB zatím spokojená a nevidí v nich velký problém pro banky, ale nevysílá signál, že by je chtěla stlačit ještě níž.

Na trhu OIS sázky na další pokles sazeb v eurozóně zůstávají, dluhopisové výnosy se ale posouvají citelně výš. Euro bylo před ECB evidentně nervózní. Včera ztrácelo, dnes ještě před novými informacemi naopak začalo rychle posilovat. Během konference Evropské centrální banky euro přidalo ještě menší zisky, následně je ale velmi rychle smazalo, už bez nových impulsů. Eurodolar tedy těsně nedosáhl na 1,14, aby se následně propadl na 1,1300. Akciovým trhům dala konference ECB negativní impuls, ale jejich ztráty nejsou výrazné. Japonský jen nervozitě kolem ECB unikl, ale následně těží z horší pozice rizikových aktiv. Korunu nechává vývoj ve světě tradičně úplně v klidu.

Komoditní měny ztrácejí spolu s ropou, která se odpoledne vydává dolů. V jejím poklesu se projevuje aktuálně silnější dolar a vliv budou mít také poslední zprávy naznačující tendence k navyšování produkce v Íránu, Saúdské Arábii a Rusku.