Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Skepse trhů je přehnaná, zejména u evropských bank

Skepse trhů je přehnaná, zejména u evropských bank

31.01.2019 15:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Analytici investiční banky Natixis se ve své poslední analýze podivují nad skepsí, kterou podle nich vykazují investoři vůči evropskému bankovnímu sektoru. „Ceny bankovních akcií v roce 2018 zkolabovaly, což odráží nedůvěru trhů. Valuace bank se tak v eurozóně nachází extrémně nízko,“ píše Natixis a uvažuje nad tím, zda je tento stav oprávněný.

První z následujících dvou grafů popisuje vývoj bankovního indexu, druhý jeho valuaci, tedy poměr cen a zisků na akcii. Valuace dosáhla lokálních maxim v roce 2017, od té doby klesá a nyní se skutečně nalézá pod historickými standardy:
0

Natixis se domnívá, že skepse investorů je částečně oprávněná, a to s ohledem na plochou výnosovou křivku. Ta je pro evropský bankovní sektor a jeho výsledky skutečně negativní. Nicméně investoři podle Natixisu ignorují několik pozitivních faktorů. V první řadě to, že „finanční situace evropských společností je velmi dobrá a cyklické zpomalení eurozóny by mělo jen omezený dopad na míru defaultů“.

V úvahu by trhy měly brát i skutečnost, že „mezi lety 2010–2018 v eurozóně nevznikla žádná realitní bublina“. Je proto vyloučeno, že by prudce vzrostl objem úvěrů nesplácených domácnostmi. Toto riziko omezují rovněž nízké dlouhodobé sazby. V neposlední řadě pak klesla rizikovost aktiv evropských bank, a to podstatným způsobem. Naopak se zvýšil jejich kapitál, a tudíž celková odolnost. Natixis tedy dochází k závěru, že „kolaps akcií evropských bank je velmi iracionální“. První z následujících dvou grafů ukazuje vývoj rizikově vážených aktiv evropského bankovního sektoru, druhý poměr kapitálu k úvěrům:
2

Ekonomové banky také nesouhlasí s obavami z opakování roku 2007, a to proto, že od té doby se podle nich zlepšila situace v řadě oblastí. Vedle celkově silnějších bank došlo k oddlužení soukromého sektoru. Náklady práce rostly jen pomalým tempem, což tlumilo inflaci a umožnilo držet sazby dole. Firmy tak dosáhly vysoké ziskovosti a finanční odolnosti. V neposlední řadě leží ceny ropy nízko, a to snižuje tlak na reálné příjmy. Závislost vyspělých zemí na dovozech ropy je také nižší.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Kdo je králem po výsledcích velkých amerických bank? (komentář analytika)
21.01.2019 17:58
Šestice velkých amerických bank má za sebou svou část výsledkové sezon...
Zisk největší švýcarské banky UBS (-4,8 %) ve čtvrtletí klesl
22.01.2019 9:52
Největší švýcarská banka UBS snížila ve čtvrtém čtvrtletí 2018 zisk př...
Fed vyšetřuje Deutsche Bank kvůli Danske Bank
23.01.2019 10:31
Centrální banka USA (Fed) vyšetřuje německou Deutsche Bank v souvislos...
ČSOB zvažuje, že sjednotí značky
24.01.2019 16:06
ČSOB zvažuje, že bude poskytovat své služby jen pod svojí značkou. Mar...
Záchrana italských bank: Jizvy krize jen tak nezmizí
25.01.2019 15:19
„Vředy, které měly prasknout, praskly,“ pronesl o italských bankách Ma...

Váš názor
  •  
    31.01.2019 15:41

    Skepsi vůči evropským bankám podporuje ECR a zejména její šéf Draghi a dále americké ratingové agentury.
    juniper
Aktuální komentáře
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.