Pátek začal negativně, trhy vstřebávají nečekané zprávy a čekají na data

Ještě včera jsme si mohli dělat naděje na solidní konec týdne, a to i přes některá horší makrodata. Nové zprávy ale situaci znovu překopaly a narostly negativní tlaky, se kterými se trhy nyní musejí vypořádat.

Předně se americkým demokratům a republikánům nepodařilo najít shodu na balíku fiskální pomoci. Obě jednající strany sice učinily kroky směrem ke kompromisu, ale odstup mezi jejich postoji zůstal příliš velký. Demokrati tak v souladu se svým plánem protlačili Sněmovnou aspoň svůj návrh na fiskální pomoc za 2,2 bilionu USD, jenže ten má mizivou šanci, že projde Senátem. Je možné, že se tím až do voleb zavírá možnost dodat ekonomice podporu v podobně velkém rozsahu.

Politici samozřejmě mohou ještě překvapit a jednání obnovit. Případně je možné, že vláda znovu najde cestu k využití rezerv nebo ke zbývajícím penězům z předchozího balíku, ačkoli formálně by takové věci měl posvětit Kongres. Každopádně by šlo o částky řádově nižší. S novým velkým balíkem asi budeme muset počkat na novou administrativu po volbách.

Druhou zprávou, která důvěrou na trzích otřásla, je oznámení prezidenta Trumpa, že on i jeho choť jsou pozitivní na Covid-19. Samozřejmě to ihned vyvolává řadu otázek: nakolik to negativně ovlivní Trumpovu kampaň před volbami, jestli nákaza nemůže být ve vedení rozšířena víc a tím omezovat jeho akceschopnost, nebo dokonce jak moc je prezident ohrožen na životě. Podle nás jsou to relevantní otázky, ale v současné chvíli jde hlavně o šok a nejistotu spíše než o nějaké očekávané materiální dopady. Ostatní bude záležet na průběhu nemoci a příslušné zprávy proto budou s trhy hýbat.

Akcie v Evropě se obchodují v červeném, a to v Německu, Británii i Francii asi o 0,6 procenta. Úvod byl horší, ale část ztrát se trhům už podařilo setřást. Americké futures jsou dole zhruba o procento. Akcie obecně mají prostor korigovat zisky z průběhu týdne, ke kterým jim pomohla naděje na fiskální pomoc stejně jako solidní makrodata. Na druhou stranu v minulých dnech nešlo o nějakou euforii, která by volala po masivním propadu.

Poptávka po dluhopisech narostla a jejich výnosy se z vyšších hodnot sesunuly opět níž. Zlato se drží zhruba na svém. Dolar zprvu ze zpráv profitoval díky odklonu investorů od rizika, ale velké zisky si nakonec nepřipisuje. Proti euru se obchoduje na 1,1725. Vůči jenu naopak slábne o 0,4 procenta, neboť japonská měna je v současné situaci preferovanějším bezpečným přístavem. Koruna přerušila svou jízdu a proti euru se obchoduje těsně pod 26,90. Na vážnější ztráty zatím nedošlo.

Odpoledne trhy čeká další riziková událost, a to zveřejnění zářijových amerických dat z trhu práce. Čeká se zpomalení tvorby pracovních míst na 875 tisíc. I to je ovšem v historickém kontextu veliké číslo, které bude stačit na další stlačení míry nezaměstnanosti směrem k 8 procentům. Úplnou nápravu trhu práce nikdo nečeká hned, ale právě v odhadech rychlosti návratu k předkrizovým hodnotám se názory liší. Tempo tvorby nových míst je proto důležitou proměnnou. Když bude nízké, pro akcie o důvod víc vrátit zisky z posledních dní.