Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti

14.05.2022 7:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Investor, ekonom, podnikatel i šachista Jaroslav Šura je znám především dlouhodobými investicemi do amerických technologických titulů a na domácím trhu zejména do Pilulky jako zástupce nové ekonomiky na pražské burze. Jak se dívá na nyní těžký koktejl pro trhy v podobě utahování měnové politiky Fedu i ČNB, konfliktu na Ukrajině i eskalujícího boje s covidem v Číně? Jak nyní nahlíží na perspektivy technologických akcií, včetně Microsoftu nebo Amazonu, ale i pražských bank, ČEZ a Pilulky? Jakou zkušenost by předal začínajícím investorům? O tom všem jsme si povídali v litoměřické kavárně Káva s párou, tou spojenou s železnicí. Už v dávných dobách se odsud dalo vlakem dojet přímo do Londýna, evropského centra financí a investic. Navíc přes Rotterdam, největší námořní přístav v Evropě a tak bod světového obchodu. Výběr myšlenek Jaroslava Šury jste mohli slyšet už 5. května na online konferenci Patrie „Hrozba jménem stagflace: Investování v extrémní době“ (její záznam můžete získat proklikem banneru níže nebo ZDE). Nyní, věříme že do víkendové relaxace, pohody a dostatku času, Vám na Patria.cz nabízíme delší zajímavé povídání s Jaroslavem Šurou.

Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti

Stagflace, tedy kombinace vysoké inflace a hospodářského poklesu, byla ústředním tématem online investiční konference Patrie a je tím, co v posledních týdnech a již měsících nejsilněji rezonuje napříč trhy. Tématem stagflace také vstupujeme do rozhovoru s Jaroslavem Šurou.

„V případě, že by ekonomika rostla a růst inflace by byl enormní, tak tam je celkem jasné, co má ČNB udělat. Může zvyšovat úrokové sazby, může zvyšovat povinné rezervy u komerčních bank, může stahovat peníze z oběhu… Ale to vše při velkém ekonomickém růstu. A ten my tady nemáme a mít nejspíš nebudeme,“ otevírá téma stagflace Jaroslav Šura. Ve svém podnikání vnímá jako zásadní nabídkové šoky a opakovaně upozorňuje na už covidem a nyní posíleno válečnými událostmi mimořádně rozvrtané a nefukční dodavatelské řetězce. Ze stagflace se stává reálná hrozba, dopadající na akciové trhy. „Bohužel se tady sešlo hned několik negativních faktorů, což je ruská agrese, v Číně zase bobtnající covid a utahující Fed. A to je koktejl, který může být pro trhy opravdu nepříjemný,“ upozorňuje investor s tím, že vyhlídky nejsou růžové. Přesto doufá v určité oživení na akciových trzích do konce letošního roku.

Jaroslav Šura je znám především svými investicemi do velkých technologických jmen. „Mně se z těch techů suverénně nejvíc líbí Microsoft, protože má ten business nejstabilnější, výsledky nejstabilnější, rostou nádherně tržby, zisk,“ říká krom jiného v rozhovoru a dodává, že je to pro něj je to „špičková firma, kterou by měl mít každý investor v portfoliu.“ Amazon označuje za podstatně volatilnější titul, u kterého se "vyplatí zaspekulovat si na výsledky". Jak to udělal sám? Také se dozvíte v rozhovoru. Apple považuje Jaroslav Šura za kapitolu samu pro sebe, trvale podpořenou silnými kupci. Přesto zrovna nyní bude spíše vyčkávat. „Jejich výsledky byly tak skvělé, že bych se bál, že je nezopakují. Když bych si kupoval Apple, tak až po těch dalších výsledcích,“ podotýká Šura.

Velký podíl portfolia Jaroslava Šury tvoří domácí akcie Pilulky, které v poslední době ruku v ruce se světovými techovými akciemi prošly poklesem. Důsledkem změn na trzích, jako je ruská invaze na Ukrajinu či rozšíření covid-19 v Číně, je podle Jaroslava Šury klesající apetit investorů vůči riziku, na což jako první reagovaly malé americké technologie. „A Pilulka je jediná z nové ekonomiky… a musela zkorigovat za svých výšin také. A je to zcela v pořádku,“ pokračuje s tím, že současnou cenu vnímá jako zcela opodstatněnou. Jak vidí on jako jeden ze silných investorů Pilulky její další vývoj? I na to odpovídá v rozhovoru, dokonce s vyslovením pásma, kde očekává cenu akcií Pilulky v nadcházejících měsících.

Pokud by si měl Jaroslav Šura vybrat na českém trhu nyní nějakou akcii, vybral by si na současných cenách ČEZ. Banky obchodované na pražské burze vidí sice atraktivní, ale vnímá tržní riziko a případný přenos další poklesů z amerického trhu. „Pokud budou dále klesat americké tituly, tak stoprocentně dojde i na ty české,“ obává se investor s tím, že by o vstupu do pozice uvažoval při nižších valuacích.

Jaký typ investora je Jaroslav Šura? „Když koupím něco, co se mi opravdu líbí, tak to mám několik let a nemám s tím problém.“ Rád ale využívá také vln na cenách akcií. „Nejraději nakupuju, když tam vidím ten pokles.“ Ve svém portfoliu zcela minimálně drží hotovost. „U mě je cash sprosté slovo. Pokud máte v portfoliu 10 procent hotovosti, tak na těch 10 procentech nejenže nic nevyděláváte, ale naopak proděláváte,“ říká investor. Místo toho kupuje defenzivní dividendové tituly jako doplněk k růstové části portfolia, anebo pokud má velmi negativní náhled na trhy, tak sází na pokles akcií.

Jaroslav Šura je také podnikatel a mimo jiné je spoluvlastník výrobce diářů a kalendářů Helma 365, která je v tomto segmentu největší na trhu, a Stil, která se zaměřuje na školní potřeby, dárkové zboží či školní program. Jako hrozbu pro (nejen své) podnikání vnímá právě riziko stagflace a zejména problémy v dodavatelských řetězcích. I když je zdražení materiálů pro výrobu enormní a dosahuje několika desítek procent, tak přesto vstupy zkrátka nejsou. Podobně napjatý je vývoj v mezinárodní přepravě.

08


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2024
15:06Členské státy definitivně schválily reformu trhu s elektřinou v EU
14:56Nastal čas podívat se blíže na britský trh
14:50Bloomberg: ASML a TSMC mohou vypnout stroje na čipy, když Čína napadne Tchaj-wan
14:08Ifo: Konkurenceschopnost německého průmyslu se už delší dobu zhoršuje
13:52ČSOB Index bydlení: Ceny domů, bytů i pozemků v Česku začínají opět růst. Už na nic nečekejte, radí experti
13:36TOMA, a.s.: Oznámení o konání valné hromady
13:21Stát rozhodne o postoji k dividendě ČEZ do 10 dnů před valnou hromadou, návrh managementu na 52 korun na akcii nebude komentovat
13:13Nejhůře střeženým tajemstvím na Wall Street je překonání odhadů na výsledcích Nvidia, s reakcí trhu je to horší  
12:45Na Wall Street zůstal poslední medvěd, ten ale očekává pokles trhu o 20 %
11:56Spotřeba plynu v ČR dál klesá, v prvním čtvrtletí meziročně o více než čtyři procenta
11:32Inflace Fed nepotěšila? Akcie dnes klesají  
9:56PwC: Odvětví s vysokým podílem umělé inteligence vykazují nárůst produktivity
9:07Rozbřesk: Česká koruna na pozitivní vlně, jaké impulsy ji mohou posunout dál?
8:55Dividenda ČEZ, budoucnost českých sazeb a nová cílovka na Komerční banku od JP Morgan  
6:37FX Strategie: Férové nastavení očekávání pro ECB a Fed by nemělo dát eurodolaru moc prostoru, koruna v silné ofenzivě  
20.05.2024
19:01Relativita monetární restrikce
17:26Vedení ČEZ navrhlo dividendu 52 korun na akcii, 80 procent loňského očištěného zisku. Valná hromada rozhodne 24. června
17:26Pozitivní obchodování při čekání na výsledky Nvidie, ČEZ oznámil návrh dividendy  
16:53ČEZ, a.s.: Návrh dividendy společnosti ČEZ: 52 Kč na akcii, valná hromada se uskuteční 24.6.2024
15:45Investiční strategie: Nejjednodušší akciová strategie na světě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba