Éra humanoidních robotů je stále teprve ve svém zárodku, zájem investorů o potenciálně lukrativní trh je ale už nyní významný. Jako nejnovější příklad lze uvést mimořádně úspěšné IPO čínské společnosti Unitree Robotics, jejíž akcie při středečním debutu na burze v Šanghaji otevřely oproti upisovací ceně v plusu o 629 procent a nakonec obchodní den uzavřely růstem o 460 procent. To z firmy učinilo jednu z nejsledovanějších nových emisí letošního roku.
Unitree, která se proslavila svými fyzicky, a především gymnasticky zdatnými roboty, získala v primární nabídce akcií 6,1 miliardy jüanů (přibližně 904 mil. USD) a stala se vůbec prvním veřejně obchodovaným výrobcem humanoidních robotů na pevninské části čínského trhu, uvedla agentura Bloomberg.
Akcie společnosti, která vystupuje pod oficiálním názvem Yushu Technology, zahájily obchodování na úrovni kolem 1100 jüanů oproti emisní ceně 150,8 jüanu. Přestože během dne část zisků odevzdaly, tržní kapitalizace firmy se po otevření vyšplhala na přibližně 445 miliard jüanů. To ji zařadilo mezi nejhodnotnější technologické společnosti v Číně.
Vstup Unitree na burzu přichází v době, kdy se AI integrovaná do fyzických robotických systémů, stává jedním z hlavních témat technologického soupeření mezi světovými ekonomikami. Peking v posledních letech výrazně podporuje strategická odvětví od polovodičů po humanoidní robotiku a investoři stále častěji hledají příležitosti mimo oblast velkých jazykových modelů směrem k reálným průmyslovým aplikacím umělé inteligence.
„Debutový nárůst Unitree signalizuje silný zájem o čínský sektor umělé inteligence. Výnosy z IPO by měly urychlit vývoj a komercializaci umělé inteligence. Silný vstup na burzu by také mohl poskytnout příznivý předpoklad pro ocenění dalších čínských konkurentů v oblasti robotiky připravujících se vstoupit na burzu,“ řekl analytik Bloomberg Intelligence Ian Ma.
Zájem investorů byl mimořádný už během úpisu akcií. Objem objednávek od drobných investorů dokonce překonal rekord zaznamenaný při nedávném burzovním debutu výrobce paměťových čipů CXMT. K vysoké poptávce přispívá i skutečnost, že čínští regulátoři tradičně tlačí emitenty k umírněnějším valuacím při primárních nabídkách. Firmy tak často vstupují na trh s oceněním, které je nižší, než by v dané chvíli byli investoři ochotni akceptovat, vysvětluje Bloomberg.
Téměř dva miliony robotů do roku 2030
Optimismus investorů odráží také rostoucí přesvědčení, že sektor humanoidních robotů se blíží bodu, kdy začne výrazněji přecházet z vývoje do masové výroby. Analytici očekávají, že globální dodávky humanoidních robotů letos dosáhnou přibližně 60 tisíc kusů a do roku 2030 vzrostou až na 1,75 milionu jednotek. Ještě loni přitom podle jejich odhadů dosahovaly dodávky zhruba jen 18 tisíc kusů. Podle banky bude více než polovinu budoucí poptávky generovat právě Čína.
Unitree by z takového vývoje mohla výrazně těžit. Podle údajů uvedených v prospektu společnost loni dodala na trh více než 5 500 humanoidních robotů, což jí zajistilo vedoucí postavení v globálním měřítku. Celkové prodeje jejích čtyřnohých robotických platforem už překonaly hranici 33 tisíc kusů.
Finanční výsledky firmy zároveň ukazují na rychlou expanzi. Tržby loni vzrostly na 1,7 miliardy jüanů z 393 milionů jüanů o rok dříve. Čistý zisk pak dosáhl 278 milionů jüanů a hrubá marže přesáhla 60 procent.
Přes euforii na trhu však někteří analytici upozorňují, že ocenění se od fundamentu poněkud vzdálilo. Při emisní ceně odpovídala valuace společnosti zhruba 35,9násobku ročních tržeb, zatímco srovnatelné firmy obchodované v Hongkongu, například UBTech Robotics či Dobot, se pohybují kolem dvacetinásobku tržeb. Po prudkém růstu ceny akcií se rozdíl dále výrazně prohloubil.
„Pro prudký nárůst akcií zjevně neexistuje žádný fundamentální základ,“ má jasno Vey-Sern Ling, výkonný ředitel Union Bancaire Privée. „Ocenění je závratné a výhled je nejistý vzhledem k rané fázi vývoje a přijetí humanoidů,“ dodal.
Pozornost investorů se navíc podle něj přesouvá od samotného hardwaru k softwarovým systémům a takzvaným „světovým modelům“, které mají fungovat jako mozek budoucích robotů. Právě schopnost orientace v reálném prostředí, samostatného rozhodování a učení bude podle řady expertů rozhodujícím faktorem úspěchu celého odvětví.
Unitree uvedla, že plánuje použít přibližně 4,2 miliardy juanů z IPO prostředků na financování vývoje modelu ztělesněné umělé inteligence, výzkumu humanoidních robotů, programů nových produktů a projektů rozšíření výroby.