Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Bill Gross (Pimco) ... pohádka o dvou garážích

7.7.2004 13:10
Autor: 

V současném ekonomickém světě je několik osob, jejichž slova se vyplatí (alespoň ve většině případů) poslouchat. Mezi nimi je všem dobře známý Alan Greenspan, předseda americké centrání banky FED, Stephen Roach, hlavní ekonom investiční banky Morgan Stanley, nebo Bill Gross, manažer u jedné z největších správcovských společností, Pimco. V jeho poslední zprávě, publikované na webové stránce společnosti (přesný link naleznete na konci tohoto sloupku), se opět s razancí sobě vlastní "opřel" o několik ekonomických fenoménů. Jako předkrm nabízíme:

* "Globální ekonomika je v současnosti nejméně stabilní za posledních 25-30 let (jako precedens bereme např. začátek 70. let a kolaps Bretton-Wood systému, ropné šoky a propad amerického akciového trhu na konci 90. let minulého století".

* "Mnoha ekonomům a investorům se naopak zdá, že ještě nikdy nebyla americká ekonomika tak vyrovnaná jako nyní. HDP roste o 4 %, inflace je nízko, produktivita je vysoká, obnovil se růst na trhu práce. To je sice pravda, ale je to pravda v tomto okamžiku."

* "Debata, kterou jsem pomohl rozdmýchat a která se zaměřovala na rizika vyrovnané resp. nevyrovanné ekonomiky, se opírala o jednu centrální myšlenku - že špatné věci se mohou stát v zadlužené ekonomice mnohem snadněji. Použijme příměr dvou garáží - v jedné jsou zaparkovaná dvě auta a podlaha je čistá tak, že by se z ní dalo jíst. Druhá garáž je bez ladu a skladu naplněna krabicemi, starými novinami, plechovkami od barvy a promaštěnými hadry. Která z nich asi chytne plamenem rychleji? Jedná se sice o metaforu, srovnání s reálnou ekonomikou zase tak odlišné ale není - první garáž představuje zdravou, racionálně zadluženou ekonomiku. Druhá garáž představuje ekonomiku žijící z papírových peněz, sazeb držených nereálně nízko a levného kreditu. Sirky, které by mohly uvedený "požár" způsobit, se ale povalují všude okolo (nejenom nyní, bylo tomu tak vždy v historii - růst ceny ropy v 70. letech, vietnamská válka, 11. září 2001).

* Chyby fiskální a měnové politiky navíc vždy výše uvedené problémy ještě zhoršily. Žádný prezident FEDu, nemluvě o prezidentovi Spojených států, se ve světle boje o znovuzvolení podobným chybám nevyhnul. Úrokové sazby nastavené příliš vysoko nebo příliš nízko po příliš dlouhou dobu, schodek nebo přebytek rozpočtu ve špatném okamžiku ekonomického cyklu.

Suma sumárum, nic nového. Bill Gross je historicky poměrně stabilním kritikem zadluženosti americké ekonomiky, proto se jeho názorům nelze moc divit. Plné znění jeho článku naleznete na http://www.pimco.com/LeftNav/Late+Breaking+Commentary/IO/2004/IO_07_04.htm

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
  • Metafora ?!?
    8.7.2004 8:46

    Tak téhleté metafoře opravdu asi rozumí jedině autor. Větší blbost by už nejspíš vymyslet nešlo. BTW, když už tu metaforu opravdu použijem, tak garáž s papíry možná chytne rychleji, ale ta druhá s auty s benzínem v nádrži potom zase pěkně vybuchne :-)
    I.
    • haseni pozaru
      9.7.2004 18:26

      no jo, ale bez potom takovou zaneradenou garaz hasit! Kdydz pres kour nevidis co je tam za bordel (sud oleje,PB lahev a podobne lahudky)
      hasic
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data