Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Bill Gross (Pimco) ... pohádka o dvou garážích

07.07.2004 13:10
Autor: 

V současném ekonomickém světě je několik osob, jejichž slova se vyplatí (alespoň ve většině případů) poslouchat. Mezi nimi je všem dobře známý Alan Greenspan, předseda americké centrání banky FED, Stephen Roach, hlavní ekonom investiční banky Morgan Stanley, nebo Bill Gross, manažer u jedné z největších správcovských společností, Pimco. V jeho poslední zprávě, publikované na webové stránce společnosti (přesný link naleznete na konci tohoto sloupku), se opět s razancí sobě vlastní "opřel" o několik ekonomických fenoménů. Jako předkrm nabízíme:

* "Globální ekonomika je v současnosti nejméně stabilní za posledních 25-30 let (jako precedens bereme např. začátek 70. let a kolaps Bretton-Wood systému, ropné šoky a propad amerického akciového trhu na konci 90. let minulého století".

* "Mnoha ekonomům a investorům se naopak zdá, že ještě nikdy nebyla americká ekonomika tak vyrovnaná jako nyní. HDP roste o 4 %, inflace je nízko, produktivita je vysoká, obnovil se růst na trhu práce. To je sice pravda, ale je to pravda v tomto okamžiku."

* "Debata, kterou jsem pomohl rozdmýchat a která se zaměřovala na rizika vyrovnané resp. nevyrovanné ekonomiky, se opírala o jednu centrální myšlenku - že špatné věci se mohou stát v zadlužené ekonomice mnohem snadněji. Použijme příměr dvou garáží - v jedné jsou zaparkovaná dvě auta a podlaha je čistá tak, že by se z ní dalo jíst. Druhá garáž je bez ladu a skladu naplněna krabicemi, starými novinami, plechovkami od barvy a promaštěnými hadry. Která z nich asi chytne plamenem rychleji? Jedná se sice o metaforu, srovnání s reálnou ekonomikou zase tak odlišné ale není - první garáž představuje zdravou, racionálně zadluženou ekonomiku. Druhá garáž představuje ekonomiku žijící z papírových peněz, sazeb držených nereálně nízko a levného kreditu. Sirky, které by mohly uvedený "požár" způsobit, se ale povalují všude okolo (nejenom nyní, bylo tomu tak vždy v historii - růst ceny ropy v 70. letech, vietnamská válka, 11. září 2001).

* Chyby fiskální a měnové politiky navíc vždy výše uvedené problémy ještě zhoršily. Žádný prezident FEDu, nemluvě o prezidentovi Spojených států, se ve světle boje o znovuzvolení podobným chybám nevyhnul. Úrokové sazby nastavené příliš vysoko nebo příliš nízko po příliš dlouhou dobu, schodek nebo přebytek rozpočtu ve špatném okamžiku ekonomického cyklu.

Suma sumárum, nic nového. Bill Gross je historicky poměrně stabilním kritikem zadluženosti americké ekonomiky, proto se jeho názorům nelze moc divit. Plné znění jeho článku naleznete na http://www.pimco.com/LeftNav/Late+Breaking+Commentary/IO/2004/IO_07_04.htm

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
  • Metafora ?!?
    08.07.2004 8:46

    Tak téhleté metafoře opravdu asi rozumí jedině autor. Větší blbost by už nejspíš vymyslet nešlo. BTW, když už tu metaforu opravdu použijem, tak garáž s papíry možná chytne rychleji, ale ta druhá s auty s benzínem v nádrži potom zase pěkně vybuchne :-)
    I.
    • haseni pozaru
      09.07.2004 18:26

      no jo, ale bez potom takovou zaneradenou garaz hasit! Kdydz pres kour nevidis co je tam za bordel (sud oleje,PB lahev a podobne lahudky)
      hasic
Aktuální komentáře
08.08.2022
22:01Wall Street zahajuje týden opatrně. Nvidia -6,3 %  
17:29Nemilé překvapení od Nvidie na začátek týdne  
17:23Úspěšné předpovědi devíti z posledních pěti recesí...
16:52Optimismus na akciích a čekání na data o inflaci  
16:03Nejzranitelnější měny na rozvíjejících se trzích. Koruna, zlotý i forint nyní čelí riziku recese eurozóny
15:10Zisk BioNTech klesl o 40 procent meziročně, poptávka po vakcínách proti covidu slábne
14:22Siemens Energy prohloubila ztrátu po stažení se z Ruska a slabých výsledcích divize Siemens Gamesa
14:05Výhled pro výsledky ČEZ: Jak promluví ceny elektřiny? Přijde úprava celoročního výhledu?  
12:35Týdenní výhled: Všechny oči na americké inflaci  
12:25Evropské akcie mírně rostou, v čele růstu technologie  
12:07Sentix: Důvěra investorů v eurozónu mírně stoupla, recese zůstává pravděpodobná
11:07Bank of America: Investoři vybírají zisky z rally v rámci medvědího trhu. Kdo souhlasí a kdo ne?  
9:52Průmysl je v červnu v plusu, pod “kapotou” však skrývá velké rozdíly
9:50Meziroční růst stavební výroby v červnu zpomalil na 0,8 procent
9:43Zahraniční obchod skončil pátý měsíc v řadě ve schodku kvůli vysokým cenám dovážených energií
9:19Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
9:14Nezaměstnanost v červenci vzrostla na 3,3 procenta z červnových 3,1 procent
8:56Americký Senát schválil klimatický balíček, koruna mezi ohroženými měnami kvůli krizi eurozóny a futures jsou kladné  
8:29Americký Senát těsně schválil sociální a klimatický balík
5:40Akcie krátkodobě nic moc, opak platí u dlouhodobého výhledu, domnívá se stratég z UBS

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Coinbase Global Inc (06/22 Q2, Aft-mkt)
    GLOBALFOUNDRIES Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
    Plug Power Inc (06/22 Q2, Aft-mkt)
    ROBLOX Corp (06/22 Q2, Aft-mkt)
    Spirit Airlines Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
    Sysco Corp (06/22 Q4, Bef-mkt)
    Trade Desk Inc/The (06/22 Q2, Aft-mkt)
    Unity Software Inc (06/22 Q2, Aft-mkt)
    Warner Music Group Corp (06/22 Q3, Bef-mkt)
    Wynn Resorts Ltd (06/22 Q2, Aft-mkt)
    9:00CZ - Nezaměstnanost
    10:00CZ - Devizové rezervy, mld. USD
    13:30Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (06/22 Q2)