Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České výnosy a sazby klesaly napříč celým trhem... a další zprávy z trhů dluhopisů

České výnosy a sazby klesaly napříč celým trhem... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.4.2008 10:33
Autor: 

Americké dluhopisy včera posilovaly, když na trzích znovu převážily obavy z vývoje ekonomiky, snížily se velkoobchodní prodeje a data o stavu zásob vykázala znepokojivý nárůst. Když se k tomu přidalo varování společnosti United Parcel Service o slabším zisku a nečekaný pokles zásob ropy, bylo nastavení trhů hotové. Akciové trhy ztrácely a zájem investorů se obrátil k jistým státním papírům. Jejich výnosy nakonec klesly až o 10,5 bps a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost poklesu sazeb o 50 bps koncem dubna zůstává podle futures na 42 %.
 
Dnes jsou na pořadu pravidelná týdenní čísla z trhu práce. Odhady sice předpokládají mírné zlepšení, poslední vývoj je ale většinou opačný. Fed také dnes nabídne finančním institucím v mimořádné aukci TSLF dalších 50 mld. $ pro zlepšení struktury jejich bilancí, a to by mohlo alespoň dočasně korigovat zisky dluhopisů. Ranní akciové trhy v Asii však končily smíšeně, a tak trh bude ovlivněn jak zmíněnými statistikami, tak případnými dalšími varováními z podnikové sféry. Včerejší růst cen dluhopisů s oznámenou akcí Fedu by ale zpočátku měly iniciovat vybírání zisků.

Evropským dluhopisům na rozdíl od amerických protějšků trvalo delší dobu, než si vybraly konečný směr. Tím impulzem byl vývoj v USA, a to poslalo nakonec výnosy dolů. Ty na krátkém konci ale ztratily jen necelé 4 bps a výnosová křivka rovněž zestrměla. V předvečer zasedání ECB byly ale objemy obchodů malé.

Dnes budou zveřejněny průmyslové výroby Francie a Itálie, u obou se čeká nižší tempo růstu. Hlavní událostí bude ovšem zasedání ECB. I když změna sazeb se neočekává, doprovodný komentář by mohl opět zmínit nebezpečí inflace. To by pak mělo alespoň částečně korigovat dluhopisům zisky z předcházejících dnů zvláště na kratším konci.

České výnosy a sazby klesaly včera napříč celým trhem podpořeny několika faktory. Předně na trhu ještě doznívala reakce na překvapivě nízkou březnovou inflaci, dále vývoj na hlavních dluhopisových trzích byl rovněž příznivý a konečně dlouhému konci křivky nemohla ublížit dohoda mezi ČNB a ministerstvem financí proti posilování koruny. Ta totiž vládě nezakazuje v budoucnu emitovat eurobondy. Pokles výnosů na dlouhém konci křivky tak činil 7-8 bazických bodů.
 
Dobrá nálada na dlouhém konci české výnosové křivky by mohla ještě nějaký čas vydržet zvláště s ohledem na náš dnešní pohled na trh v eurozóně.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data