Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nejistý další vývoj amerických bank zvýšil zájem o pevně úročené papíry... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nejistý další vývoj amerických bank zvýšil zájem o pevně úročené papíry... a další zprávy z trhů dluhopisů

15.9.2008 10:34
Autor: 

Americká výnosová křivka v pátek zestrměla. Potíže finančního sektoru opět převládaly, stav banky Lehman Brothers a dalších finančních institucí včetně Merrill Lynch vyvolaly obavy z nadměrných objemů emisí státních dluhopisů, a to poslalo výnosy delších splatností až o 7,5 bps výše. Kratší splatnosti naopak reagovaly na úvahy, že potíže finančního sektoru může Fed řešit snížením sazeb, výnosy dvouletého papíru tak klesly o necelé 2 bps. Ve spektru takových událostí pak trhy prakticky nereagovaly na nižší maloobchodní tržby ani lepší spotřebitelskou důvěru.

Situace finančního sektoru se během víkendu ještě zhoršila. Lehman Brothers se zřejmě nevyhnou bankrotu, Merrill Lynch zachrání Bank of Amerika a pojišťovna AIG žádá Fed o zvláštní půjčku 40 mld. $. Fed na potíže zatím odpovídá rozšířením spektra papírů, které bere do zástavy a zvýšením objemu prostředků na mimořádné půjčky o 25 mld. $ na 200 mld. $. Nejistota dalšího vývoje dnes ráno zvýšila zájem o pevně úročené papíry a poslala dolů výnosy až o 32 bps, výnosová křivka dále zestrměla.
 
Dnešní průmyslová výroba a podnikatelská nálada by měly být rovněž slabší. Hlavní pozornost bude ale věnována finančnímu sektoru. Scéna je rozehrána pro další pokles výnosů, pokud Fed znovu nezasáhne. Stávající úroveň výnosů ještě určitý prostor dočasně poskytuje. Uklidnění na trzích bude ale impulzem pro vybírání zisků a výprodeje dluhopisů.

Evropské dluhopisy koncem týdne získaly u kratších a ztrácely u delších splatností, když nižší francouzská inflace a další pokles průmyslové výroby eurozóny hrály ve prospěch kratších papírů. Protože odpoledne se ještě zdálo, že pro Lehman Brothers se najde kupec, přelil se zájem investorů na akciové trhy a poslal vzhůru výnosy delších splatností až o 10 bps.

Dnešek je bez čerstvých statistik. Pozornost ale bude jistě věnována finančnímu sektoru. Vývoj v Americe by měl vyvolat obavy o zdraví financí i v Evropě a zvýšit zájem o pevně úročené papíry zvláště u kratších splatností. Ve prospěch dluhopisů by měly hrát i obavy z předčasných voleb.

České dluhopisy v pátek posílily a výnosová křivka zestrměla. Prakticky bez vlivu přitom zůstala vyšší výrobní inflace a nižší deficit běžného účtu. Růst cen je tak třeba připsat zájmu o bezpečné státní papíry zvláště když ztrácely české akcie.

Dnešek je bez čerstvých dat. Vývoj v zahraničí by ale měl udržet zájem o pevně úročené papíry i dnes.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data