Czechoslovak Group (CSG) zveřejnila za první pololetí roku 2026 výsledky, které překonaly očekávání analytiků na úrovni tržeb i provozního zisku. V samostatném druhém čtvrtletí vzrostly tržby meziročně o více než 17 % na 1,71 miliardy eur, když hlavním motorem růstu byla obranná divize Defence. Management zároveň potvrdil celoroční výhled a zdůraznil vysokou důvěru v jeho splnění díky již nasmlouvaným kontraktům.
Czechoslovak Group oznámila za první pololetí roku 2026 tržby 3,3 mld. EUR, provozní zisk EBIT 784 mil. EUR s EBIT marží 24,1 %. Objem nevyřízených zakázek (backlog) dosáhl na konci prvního pololetí 17 miliard eur, což představuje meziroční růst o 21,4 %. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím však backlog zůstal beze změny. Kapitálové výdaje za první pololetí 2026 narostly na 122 mil. EUR z loňských 87 mil. EUR.
Volné cash flow (FCF) bylo za první pololetí záporné ve výši -742 milionů eur. Důvodem bylo především navýšení pracovního kapitálu, tedy vyšší potřeba financování zásob a rozpracovaných zakázek. Podle vedení společnosti by se tento vývoj měl ve druhé polovině roku obrátit, zejména ve 4. čtvrtletí.
Výsledky za druhý kvartál
V samostatném druhém kvartálu dosáhla tržeb 1,71 mld. EUR (odhad Patrie 1,61 mld. EUR), meziročně o 17,2 % více, což dělá druhý po sobě jdoucí kvartál s dvojciferným růstem. Tržby táhla zejména divize Defence, kde je již 90 % ročního cíle tržeb na druhé pololetí již zahrnuto v nasmlouvaných kontraktech.
Provozní zisk EBIT ve druhém kvartálu činil 412 mil. EUR (vs 372 mil. EUR v 1Q a vs odhad Patrie 380 mil. EUR) a marže se tak udržela na 24,1 %, přičemž marže v Defence činí 28,8 % a vyvážila tak stlačenou marži v Ammo+. Čistý zisk z pokračujících činností činil 272 milionů eur, zatímco analytici očekávali 230 milionů eur.
Hlavním důvodem překonání očekávání byl velmi silný výkon Defence (obranné divize). Tržby této divize vzrostly o 41,6 % meziročně. Segment střední a velkorážové munice (M/L Ammunition) tvořil 62 % celkových tržeb společnosti a rovněž vzrostl o 41,6 %. Divize Land Systems (pozemní vojenská technika) rostla ještě rychleji, a to o 106,6 % meziročně, byť z nižší srovnávací základny. Divize Ammo+ vykázala tržby 340 milionů eur, což představuje meziroční pokles o 2 %. Americký civilní trh se však podle společnosti postupně zotavuje od konce prvního čtvrtletí.
Výhled byl potvrzen
CSG zároveň potvrzuje celoroční výhled – tzn. tržby 7,4- 7,6 mld. EUR, provozní EBIT marži 24 – 25 %, intenzitu capexů 8,5 % a čistou páku pod 1,3x. Rovněž cituje vysokou důvěru v jeho naplnění díky nasmlouvaným kontraktům. Zůstává také střednědobý výhled - organický růst tržeb ve středních "teen" hodnotách (zhruba 13 až 17 % ročně) a upravená marže EBIT 26 až 28 %.
Výsledky byly lepší než očekávání trhu i analytiků, a to jak na úrovni tržeb, tak zisku. Přestože společnost pouze zopakovala již dříve zveřejněný výhled a nepřistoupila k jeho zvýšení, samotné potvrzení ambiciózních cílů po tak silném čtvrtletí může podle analytiků podpořit pozitivní sentiment investorů vůči akcii.