Americké dluhopisy včera oslabily a jejich výnosy vzrostly po celé délce křivky. Změny však byly jen do 4 bps na delším konci křivky a křivka zestrměla. Proti dluhopisům hrál růst akciového trhu spolu s vyšším indexem nákupních manažerů ve službách, i když ten na rozdíl od indexu z průmyslu zůstává pod hranicí 50 bodů. Vyšším ztrátám Treasuries zabránily žádosti o podporu v nezaměstnanosti, jejichž počet se nelepší.
Dnešní pozornost trhu zůstane na trhu práce, tj. na srpnové payrolls. Po slabých předchozích číslech nečekáme zlepšení ani dnes, oproti konsenzu je náš odhad pesimističtější. V dnešním asijském obchodování dluhopisy ještě oslabují, pokud ale budou odpolední čísla opravdu pesimističtější, zájem o americké papíry opět vzroste.
Evropská výnosová křivka včera zestrměla. Reagovala tak přímo učebnicově na tiskovou konferenci prezidenta Tricheta. Podle ní růst sazeb nastane někdy v příštím roce a inflace se vrátí ke kladným hodnotám ještě letos. Kratší konec křivky tak nakonec ztratil přes 3 bps a delší přes 1 bps vzrostl.
Dnešek je bez čerstvých čísel. Trh by tak měl zpočátku ještě reagovat na včerejší zasedání ECB a výnosová křivka může znovu zestrmět. Odpoledne pak rozhodnou payrolls, slabší hodnoty pomohou stlačit výnosy i evropských papírů.
České dluhopisy zažily po delší době konečně živější obchodování v nadprůměrných objemech. Výnosová křivka přitom zploštěla, když na delším konci ztratila 3 bps a 4,5 bps získala na konci kratším. Její pohyb tak odpovídal vývoji FRA, mezikvartální růst mezd přitom na obchodování neměl praktický vliv.
Dnešek v ČR je rovněž bez čerstvých statistik. Před víkendem očekáváme spíše klidnější obchodování bez výraznějších pohybů, americká čísla jsou zveřejněna těsně před závěrem seance a na trh budou mít již jen marginální vliv.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.