Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosová křivka amerických dluhopisů zestrměla reakci na zasedání Fedu… a další zprávy z trhů dluhopisů

Výnosová křivka amerických dluhopisů zestrměla reakci na zasedání Fedu… a další zprávy z trhů dluhopisů

6.11.2009 10:47
Autor: 

Americké dluhopisy ve čtvrtek posílily, jejich výnosová křivka ztrácela prakticky po celé délce a zestrměla jak v dodatečné reakci na zasedání Fedu, který potvrdil uvolněnou měnovou politiku pro delší horizont, tak i díky příznivému poklesu jednotkových pracovních nákladů v minulém kvartále. Změny výnosů do 4 bps se však dotkly jen kratších a středních splatností, zájem o ty delší brzdil příliv nových emisí příštího týdne. Nákupy dluhopisů rovněž omezoval růst akciových trhů po enormně vysokém růstu produktivity práce a nižším počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Trh práce zůstane v centru pozornosti i dnes. Jeho hlavní měsíční ukazatel, změny pracovních míst mimo zemědělství – payrolls, by měly snad konečně vykázat lepší hodnoty, když ty zářijové nepříjemně překvapily. Lepší hodnoty samozřejmě podpoří akciové trhy a oslabí dluhopisy. Korekce včerejších zisků dluhopisů začala již i v dnešním asijském obchodování. Zájem o Treasuries ovlivní i pondělní aukce 3letého papíru za 40 mld. $.

Evropské dluhopisy včera na rozdíl od amerických oslabily. Výnosová křivka vzrostla po celé délce a mírně zestrměla, růst výnosů však nepřesáhl 3 bps. Trhy tak reagovaly na vystoupení J. C. Tricheta po zasedání ECB, který potvrdil, že ekonomika začíná růst a že 12ti měsíční prosincový repo tendr bude nejspíše posledním. Tím zároveň naznačil, že zřejmě již brzy, na prosincovém zasedání, naznačí „exit“ strategii z uvolněné měnové politiky.

Dnešní německé tovární zakázky by podle odhadů měly potvrdit, že ekonomika pokračuje v růstu. Hlavní pozornost se ale soustředí na americká čísla. Nižší hodnoty payrolls podpoří akciové trhy a dále oslabí dluhopisy.

Česká výnosová křivka včera vzrostla po celé délce, změny výnosů však při mírně podprůměrných objemech obchodů byly malé a jen málo přesáhly 1 bps. Zasedání ČNB sice ponechalo sazby beze změny, guvernér však naznačil, že utahování měnové politiky bude na programu až během příštího roku, inflace by totiž podle nové prognózy měla ke konci 2010 vzrůst na 2,4 %, což však koresponduje s inflačním cílem banky +2,0 +1 % y/y. Rozhodnutí bankovní rady i tiskovka guvernéra tak měly na trh překvapivě jen omezený vliv.

Dnes by podle odhadů měla příjemně překvapit obchodní bilance. To pak se sílící korunou může výnosovou křivku dále zestrmět.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m