Americké dluhopisy v první den nového roku posílily, zájem o ně posilovaly nízké ceny po výprodejích koncem týdne. Treasuries si tak připsaly zisky, přestože zároveň rostly i akciové trhy a prosincový index nákupních manažerů včetně cenového subindexu přidaly více, než se čekalo. Celkový index dokonce na hodnotu naposledy zaznamenanou v dubnu 2006. Výnosová křivka dluhopisů pak klesla po celé délce a zestrměla, na kratším konci přitom ztratila přes 7 bps.
Dnes pokračuje zveřejňování nových statistik. Odhady jsou stále opatrné a s výraznějšími změnami nepočítají. Ranní asijské obchodování udržuje zájem jak o akcie tak i o americké dluhopisy, výnosová křivka ale na rozdíl od včerejška zplošťuje. Po včerejším růstu cen je však na místě opatrnost, zvláště pokud by některé z nových čísel bylo opět podstatně lepší. Tou hlavní statistikou týdne pak budou až páteční payrolls, kde odhady kolísají od poklesu až 80 tis. po růst 59 tis.
Evropské dluhopisy zahájily rok ještě v klidnějším tónu. Při absenci čerstvých podnětů tak mírně korigovaly ztráty z konce minulého roku podpořené i růstem akcií. Zvýšený zájem o rizikovější aktiva přitom snížil rozdíl mezi výnosy německých papírů a dluhopisů většiny ostatních zemí EMU včetně problémového Řecka. Německá výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce o mírně zploštěla, změny ale nepřesáhly 1,5 bps.
Z dnešních statistik bude trhy zajímat předběžná prosincová inflace eurozóny. Po růstu té německé zřejmě porostou ceny v celé EMU, a to by mělo být signálem, že utahování měnové politiky není v nedohlednu. Taková nálada pak nesvědčí dluhopisům především u delších splatností.
Česká výnosová křivka v prvním pracovním dnu nového roku zploštěla. Při již průměrných objemech obchodů výnosy na kratším konci vzrostly o celých 11 bps a mírně ztrácely u delších splatností. Zveřejněný deficit veřejných financí 192,5 mld. Kč byl sice nepatrně lepší, než předběžné číslo premiéra, i tak je ale hrozivou hodnotou, která zřejmě ani letos nebude lepší.
Dnešek je bez dalších statistik. Vláda podpořená prezidentem bude sice přesvědčovat politiky o nutnosti šetřit, na nejbližší schůzi parlamentu 26.1. se ale bude rozhodovat o dalším rozšíření dříve schváleného deficitu. To vše znamená další příliv nových dluhopisů, jejich ceny by proto měly spíše ztrácet. O tom, že se přibližuje okamžik zvýšení sazeb, se v dnešním tisku zmínil i člen ČNB M. Hampl.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.