Jen minimální prosincová inflace povzbudila očekávání, že americké sazby zůstanou nízké po delší dobu. To stačilo koncem týdne povzbudit zájem o americké dluhopisy, zvláště když ztrácely i akciové trhy a spotřebitelská důvěra vzrostla jen minimálně. Výnosová křivka proto klesla po celé délce a poněkud zploštěla, když výnosy na kratším konci ztratily 5,7 bps a téměř 6,5 bps na konci delším. Vyššímu poklesu výnosů zřejmě zabránil mírný růst průmyslové výroby a zvýšení podnikatelské nálady ve státě N.Y.
Dnes je v USA svátek M. L. Kinga a trhy jsou zavřeny.
Evropské dluhopisy v pátek posílily, jejich výnosy klesly po celé délce křivky, když na kratším konci klesly o 4,5 bps a o 3,5 bps u delších splatností. Přestože konečná hodnota spotřebitelské inflace byla vyšší, pokles akciových trhů, vývoj na trzích v USA a především obavy z řeckých problémů se podepsaly na zmíněném poklesu výnosů. O problémech deficitů se zmínil opět i J. C. Trichet, trh pak později odpoledne uklidňoval hlavní ekonom ECB J. Stark prohlášením, že je zcela chybné kalkulovat s rozpadem měnové unie.
Dnešek je bez čerstvých dat. Významné proto budou zprávy ze zasedání ministrů financí, které mohou napětí kolem Řecka zmírnit. Ranní růst akciových opening calls pak dává šanci na korekci poklesu evropských výnosů z konce minulého týdne.
Česká výnosová křivka v pátek zestrměla. Změny však byly v mírně podprůměrných objemech obchodů malé, výnosy na kratším konci ztratily málo přes 1 bps a o necelé 2 bps přidaly na konci delším. K poklesu krátkých splatností zřejmě přispívá pokles domácí průmyslové výroby, mírný růst inflačních tlaků spolu s obavami z větších objemů emisí letošního roku se pak odráží na splatnostech delších.
Dnešek je bez čerstvých událostí. Očekávaný růst akciových trhů a korekce poklesu výnosů v eurozóně by se tak mohl odrazit i na českém trhu a výnosová křivka by měla o něco zploštět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.