Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Geithner požaduje nový systém podpory trhu nemovitostí, chce odchod z Fannie a Freddie

Geithner požaduje nový systém podpory trhu nemovitostí, chce odchod z Fannie a Freddie

23.3.2010 17:29
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Systém financování hypoték by měl být přepracován, jasně definovány jakékoli vládní garance za jeho fungování a správně naceněna rizika, požaduje americký ministr financí Timothy Geithner. Jeho slova jsou úvodním krokem z odchodu vlády z financování nemovitostního trhu a zejména institucí Fannie Mae a Freddie Mac. „Soukromé přínosy nemohou být po nekonečnou dobu chráněny veřejnou podporou, kapitálové standardy musí být vyšší a nadměrné riziko musí být adekvátně omezeno,“ uvedl Geitner. Ministr financí chce postupně opustit stávající vládní financování, v rámci kterého jeho předchůdce Henry Paulson v roce 2008 v podstatě znárodnil Fannie Mae i Freddie Mac, které buď garantují hypotéky na – nebo přímo vlastní – polovinu rezidenčních nemovitostí ve Spojených státech. V minulém týdnu analytička Meredith Whitney uvedla, že po odeznění vládní podpory trh nemovitostní bezpochyby čeká druhé dno. „Trh nemovitostí zcela jistě dosedne na druhé dno. Po odeznění vládní fiskální podpory jej zasáhne opětovný převis nabídky na poptávkou, což způsobí znovu jeho propad,“ uvedla. Za přehnaná očekávání, která se nenaplní, označila víru, že likviditě na trhu pomohou pokračující investice Číny do amerických reálných aktiv, které by podpořily trh s hypotékami zajištěnými cennými papíry a vládními papíry celkově. „Tyto druhy aktiv podle mého názoru projdou silnou korekcí. Jedinými kupci jsou Fed a banky, na čemž vidíme, jak riskantní situace na trhu je,“ uvedla Whitney.

Geithner si uvědomuje, že bez vládní podpory je stávající trh nemovitostí v USA prakticky nefunční a s přechodem na nový systém chce počkat do doby „větší stabilizace“ na trhu. Potřebuje se však zbavit dalšího jištění dvou hypotečních gigantů, kteří balí hypoteční dluh do formy dalších investic a garantují je proti selhání. Dosavadní účet státu za tyto aktivity činí 126 miliard dolarů a dále roste. Šéf podvýboru finančních služeb pro kapitálový trh, pojištění a státem spolufinancované podnikání Paul Kanjorski uvedl, jeho preferovaným modelem by bylo rozdělení či nové založení několika malých „Fannies a Freddies“ s účastí vlády, jejichž případná destabilizace či pád by nemohly zapříčinit kolaps celého systému. „Nesmíme učinit daňové poplatníky zodpovědné za spekulativní situaci na trhu a následná prasknutí bublin,“ uvedl. Spencher Bachus, zastupující republikány ve stejném výboru, požaduje úplný odchod vlády z branže. „Amerika je o konkurenci a inovaci, stávající vládní model postě nefunguje,“ uvedl.

Podle obou však přestavba systému podpory nemovitostního trhu, který nyní stojí na třech pilířích – Fannie Mae, Freddie Mac a Federal Housing Administration (FHA) - potrvá několik let. Podle Inside Mortgage Finance obě instituce loni kontrolovaly 70 % všech nemovitostních úvěrů a vládní podpůrný program zvýhodnění hypoték v rozsahu 75 miliard dolarů. Dnešní stav trhu prozatím odchod vlády z obou gigantů neumožňuje.

Timothy Geithnerovi tedy zatím nezbývá než konstatovat, že „systém financování hypotečního trhu nemůže pokračovat ve stávající podobě, avšak jeho přebudování musí počkat, dokud trh nebude stabilnější.“ Podle šéfa FHA Davida Stevense by nynější odchod ruky státu z trhu nemovitostí byl zničující. „Jsme ve fázi, kdy v jeho stabilitu nikdo nevěří,“ uvedl.

Od novém modelu financování hypotečního trhu má následující představu. "Pobídky musí směřovat k dlouhodobému zdraví před krátkodobými zisky. Hypoteční produkty by měly být standardizovány s podporou likvidity na sekundárním trhu s možností zapojení širokého spektra investorů a transparentním oceněním," uvedl Geithner. Na jednotlivé hypoteční instituce budou kladeny vyšší kapitálové požadavky, než tomu bylo doposud  a budou přísněji kontrolovány jejich obchody z pohledu rizikovosti.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data