Jako nejvážnější výzvu pro evropské banky označila zpráva DTZ to, jak se dokáží vypořádat s objemem 480 miliard eur komerčního hypotečního dluhu, který dochází do splatnosti do konce roku 2011, tedy v příštích dvou letech, a bude muset být refinancován. Podle odhadů DTZ banky budou muset vyřešit mezeru v rozsahu 115 až 156 miliard eur zdrojů potřebných na profinancování tohoto dluhu, když u jeho části došlo k propadu hodnoty zajišťovací nemovitosti pod hodnotu úvěru.
Evropské banky podle DTZ v pětiletém období nemovitostní bubliny ukončené v polovině roku 2007 vydaly celkem 1,8 bilionu eur ve formě komerčních nemovitostních úvěrů, poskytnutých kupcům obchodních komplexů, kancelářských prostor a obchodů. Řada z těchto úvěrů byla poskytnuta poblíž tržního vrcholu cen nemovitostní a na 80 procent této ceny. Ceny komerčních nemovitostí v Evropě přitom od té doby průměrně poklesly o 26 procent a například ve Velké Británii o 44 procent, čímž u řady dlužníků propadla hodnota zástavy pod jejich dluh. „Tento propad je zřejmě nejvážnější krátkodobou výzvou pro evropský bankovní sektor,“ uvádí spoluautor studie Nigel Almond. „Většina z těchto úvěrů dojde v nejbližších letech do splatnosti a očekáváme u nich rostoucí počet selhání,“ dodal.
Evropským bankám doposud umožnovala ponechání většiny z těchto úvěrů ve svých portfoliích podpora centrálních bank, potažmo ECB, ve formě záruk. „Část z těchto politik bude postupně odebrána,“ uvádí DTZ. Tam, kde refinancování nebude možné, budou banky volit mezi pokusem o dohodu s dlužníkem na navýšení zdrojů a variantami odprodeje takových úvěrových balíků či zabavení nemovitostí pro neschopnost splácet. Podle DTZ jsou evropské společnosti připraveny do sektoru komerčních nemovitostí investovat v příštích dvou letech 116 miliard eur.
Výpadek zdrojů na úrovni 156 miliard eur označila DTZ za pesimistický scénář, 115 mld. EUR za nejoptimističtější variantu. Dle jednotlivých zemí vidí DTZ největší porci obtíží ve Velké Británii (42 mld. EUR s 36% podílem na celku), ve Španělsku (20 %) a ve Francii (11 %).
(Zdroj: DTZ, Bloomberg)