Americké dluhopisy v pátek posílily, a to kvůli stálým obavám, zda se problémy Řecka nerozšíří na další země EMU. Přitom trhy zcela pominuly příznivé hodnoty maloobchodních tržeb i růst průmyslové výroby. Výnosy Treasuries nakonec klesly po celé délce křivky a výnosová křivka zploštěla, když na kratším konci ztratila 4 bps a téměř 8 bps na konci delším.
Dnešek v Asii začíná dalším poklesem akciových trhů a akciových futures. Podobně i výnosy Treasuries pokračují v pátečním propadu. Odpoledne ale bude zveřejněno několik zajímavých čísel a ta by mohla pokles výnosů korigovat. K tomu se může přidat i dnešní schůzka ministrů financí zemí EMU.
Německé dluhopisy v pátek rostly, když se zvyšovaly obavy, zda úsporné plány slabších zemí EMU mají šanci na úspěch, a jak eurozóna tuto krizi vyřeší. Výnosy bundů proto spolu s akciovými trhy klesaly a výnosová křivka zploštěla, když u delších splatností ztratila 8 bps a přes 4,5 bps na konci kratším.
Malý zájem byl o dluhopisy slabších zemí EMU, přestože centrální banky jejich papíry vykupovaly. Nejvíce postižené výprodeji byly opět řecké dluhopisy, jejichž výnosy u kratších splatností přidaly 40 bps.
Dnešek je bez čerstvých dat. Hlavní událostí tak bude setkání ministrů financí zemí EMU. Jejich jednání by mělo trhy alespoň na čas uklidnit. Jednat by měli jak o regulaci fondů včetně těch hedgeových, tak o osudu a účinnosti záchranného balíčku. Opening calls jsou ale dnes v červených číslech, a týden tak nezačíná na optimistické notě.
Česká výnosová křivka koncem týdne ztrácela po celé délce a mírně zploštěla. Změny však nepřesáhly 3 bps. Při průměrných objemech obchodů a absenci domácích čísel tak růst cen dluhopisů odpovídá náladě na trzích eurozóny a ztrátám akciových trhů. Zveřejněný záznam z jednání bankovní rady, kdy o snížení sazeb rozhodl hlas guvernéra, mohl k poklesu výnosů rovněž něco přidat.
Dnešní výrobní ceny by měly potvrdit, že ani tady inflační tlaky zatím nehrozí. I když nízké výnosy by měly lákat k vybírání zisků, stávající nálada optimismu příliš nepřeje. Pokud dnešní schůzka ministrů EMU trhy nepřesvědčí, pak přílišný optimismus spolu s výraznější korekcí pátečního poklesu výnosů lze sotva očekávat.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.