Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Německu se euro vyplácí, exportéři se dostávají opět do sedla

Německu se euro vyplácí, exportéři se dostávají opět do sedla

14.7.2010 13:17

Kroky Německa směrem k sanaci slabších členů eurozóny a záchraně společné měny se začaly největší ekonomice Evropy vyplácet. Slabší euro, nízké náklady na pracovní sílu i výnosy dluhopisů přejí především vývozcům, jejichž lepší situace se pozitivně odráží v celém hospodářství. Ceny akcií vývozních gigantů jako BMW a Siemens rostou, nezaměstnanost klesla na 18timěsíční minimum a hlavní německý index DAX je letošním premiantem šestnáctičlenné měnové unie.

Euro se během takzvané evropské fiskální krize dostalo pod tlak investorů a nezůstalo ušetřeno ostrých prohlášení mnoha ekonomů. Investor George Soros přičetl hlavní odpovědnost právě Německu, které podle něj svým zaměřením na export a důrazem na fiskální disciplínu „ohrožuje Evropskou unii“. Právě největší evropskou ekonomiku by přitom rozpad eurozóny podle mnohých zasáhl nejvíce. „Německý průmysl získal obrovský podíl na evropských trzích,“ uvedl Julian Callow, hlavní ekonom pro Evropu v Barclays Capital. Země vyveze do zahraničí přes 40 % svého hrubého domácího produktu.

Pokles eurodolaru na trzích se totiž pozitivně zapsal především do zisků německých vývozců. Ti benefitují mimo měnového kurzu také z poklesu výnosů u dluhopisů, který firmám dopřává lepší přístup k financování, uvedla společnost T&D Asset Management. Po zveřejnění výsledků zátěžových testů evropských bank, které je plánováno na 23. července, pak budou výnosy pravděpodobně dále klesat, domnívá se hlavní stratég Yuchi Onsen. „Německo je jediným vítězem z eurozóny,“ uvedl.

Německu se vyplácejí přísná opatření zavedená během poslední dekády, a to především stlačení mzdových nákladů. Díky němu země za posledních 11 let zvýšila svou konkurenceschopnost oproti evropským sousedům o 13 procent, vyplývá z ukazatelů Evropské centrální banky. Země jako Řecko a Španělsko mezitím povolovaly uzdu neúměrnému růstu mezd. Podle Martina Blessinga, výkonného ředitele Commerzbank, roste německá ekonomika rychleji, než se očekávalo, Deutsche Bank jí pak předpovídá na letošní růst zhruba 2% růst.

Od zpustošení zachránilo ekonomiku země euro, domnívá se Juergen Pfister z Bayerische Landesbank. „Německá marka by v reakci na finanční krizi bývala byla výrazně posílila, a situaci tak ještě zhoršila ochromením vývozu. Euro zajišťuje stabilitu.“

Odchod Německa z eurozóny není na pořadu dne, domnívá se i Joachim Fels z Morgan Stanley, v dlouhém období však podle něj taková možnost stále existuje. Pokud by investoři začali pochybovat o schopnosti vlád dostát pravidlům fiskální disciplíny, dojde k akceleraci inflačních očekávání a Německo bude mít důvod své členství v takovém spolku znovu rozmýšlet, uvedl Fels.

Po ztrátách eura až na úroveň čtyřletých minim na začátku června se eurodolar vydal vzhůru a aktuálně se pohybuje nad 1,27 USD/EUR.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data