Přes všechna očekávání od dnešního rozhodnutí FOMC amerického Fedu je ve skutečnosti jen málo prostoru pro odezvu na nové kroky Fed s jen malou šancí na skutečnou pomoc směrem k rozdýchání americké ekonomiky. Uvedl to před zveřejněním výsledku jednání FOMC amerického Fedu šéf dluhopisového fondu Pimco s aktivy přesahujícími bilion dolarů Mohamed El-Erian pro CNBC.
Fed za uplynulé tři roky vynaložil biliony dolarů na odkupy nejrůznějších cenných papírů a přikročil k sérii snižování sazeb až na rekordní minima blízko nuly. Narazil však na své limity. Nyní podle El-Eriana ukončí Fed sérii ujišťování trhů, že použije všechny dostupné nástroje k oživení ekonomiky a je podle něj málo pravděpodobné, že bude ještě více tlačit banky k půjčování a investory k přebírání větší míry rizika. Očekává naopak zopakování „nejistého výhledu budoucnosti“. Podle El-Eriana bude velmi obtížné nalézt shodu k dalším razantním krokům v rámci FOMC. Fed si podle něj také uvědomuje snižující se efektivitu odezvy na další uvolnění podmínek. A do třetice, jednoduše proto, že tento směr řešení je špatný.
Čtěte také: Co lze čekat od Fedu a jaké budou možné dopady jeho rozhodnutí?
Pimco již dříve uvedlo, že očekává ponechání sazeb u rekordních minim po nejméně další dva až tři roky. „Americkou ekonomiku čeká několik let nulového či jen anemického růstu, vysoké nezaměstnanosti a postupného oddlužování,“ uvedl El-Erian pro list La Tercera. Pimco však neočekává opětovný pokles ekonomiky USA do recese a deflaci přičítá přibližně 25% pravděpodobnost naplnění. „Firmy kumulují hotovost a jednotlivci v obavách o budoucnost spoří. To snižuje až neguje efektivnost vládních stimulačních opatření,“ uvedl El-Erian.
„Země čelí strukturálním problémům a ty potřebují strukturální řešení,“ uvedl El-Erian. Místo upínání se k tomu, co nového udělá Fed, se podle něho Spojené státy musí zaměřit na skutečnou restrukturalizaci ekonomiky. „Nejprve musí být prodána vize, skutečná dlouhodobá vize, kudy se bude ubírat politika a rozhodování pro dosažení růstu a nižší nezaměstnanosti. Za druhé, je třeba tuto vizi naplnit a to skutečnými strukturálními reformami,“ uvedl El-Erian.
(Zdroj: CBNC, Bloomberg, La Tercera, Pimco)