Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Janků (ECM): Restrukturalizace počítá se směnou poloviny dluhu na akcie, o klíčových projektech rozhodneme v lednu či únoru

Janků (ECM): Restrukturalizace počítá se směnou poloviny dluhu na akcie, o klíčových projektech rozhodneme v lednu či únoru

15.12.2010 13:46

City Deco, City Element, City Epoque a polskou Poznaň označil za hlavní rozpracované projekty developerské skupiny ECM v online rozhovoru na Patria.cz její šéf Milan Janků. V lednu či únoru příštího roku se dle jeho slov rozhodne o jejich budoucnosti, tedy zda firma bude usilovat o jejich dokončení a následný prodej na trhu, nebo dojde k jejich prodeji v rozpracované fázi. Zhruba v polovině příštího roku by pak mělo dojít k prodeji dokončeného projektu v Číně.

Strategie dalšího postupu u rozpracovaných projektů bude řešena v rámci plánu restrukturalizace. K rozpracování plánu do finální podoby s očekávaným schválením jednotlivými skupinami věřitelů během prvního čtvrtletí roku 2011 poskytli mandát držitelé eur i czk dluhopisů a warrantů na jednání 4. prosince. „Základní scénář restrukturalizace předpokládá prodej aktiv do roku 2013,“ uvedl šéf ECM Milan Janků. U některých rozpracovaných projektů bude dle jeho slov firma vyhodnocovat více variant řešení, včetně scénáře dokončení projektů s equity nebo mezzanine partnerem na úrovni konkrétního projektu. „U projektů City Epoque a Polsko vyhodnocujeme několik variantních řešení s cílem realizovat nejvyšší možné výnosy v absolutní částce,“ uvedl Milan Janků. K projektům City Deco a City Element šéf ECM dále uvedl, že firma na ně má podepsaný dodavatelský kontrakt s firmou PSJ a to jako výsledek vícekriteriální soutěže, na které se podíleli téměř veškeré významné stavební firmy v ČR. „Jsme přesvědčeni, že tento kontrakt je pro společnost ECM výhodný a organizace celého tendrového řízení doprovázela externí firma na value engineering. Díky tomu jsme byli schopni dosáhnout velmi nízké ceny důležitých částí celku stavby,“ dodal šéf ECM s tím, že je přesvědčen, že případný nový investor projektu bude mít zájem tento kontrakt převzít.

Hlavní body restrukturalizačního plánu ukázaly, že ECM v něm počítá s částečným odepsáním dluhu s možností výměny za nově vydané akcie. Odpisy či swap by měly dosáhnout takové výše, aby byla zajištěna pozitivní rozvaha společnosti v průběhu celého období restrukturalizace. Šéf ECM Milan Janků uvedl, že zhruba polovina dluhu bude přeměněna na akcie a zbývajících 50 % do takzvaných „credit note loans“. Jedná se o finanční instrument, který podléhá regulaci EU a je obchodovatelnou podobou dluhu. Šéf ECM zároveň uvedl, že po směně podílu dluhu za akcie by jeho podíl ve společnosti neměl klesnout pod 35 procent. „ECM Group NV drží nyní přibližně 80% podíl ve společnosti,“ uvedl zároveň v rozhovoru s tím, že podle lucemburského práva má povinnost informovat o poklesu podílu pod 66,7 procenta. Restrukturalizace je vyvolána porušením smluvních dluhových kovenantů. Věřitelé si nevyžádali předčasné splacení dluhu, namísto toho podpořili restrukturalizaci. „Porušení dluhových kovenantů bezprostředně souvisí s valuacemi projektů a jejich přeceněním. Tyto valuace byly dokončeny začátkem března 2010, poté proběhl audit výsledků a následně jsme zveřejnili porušení kovenantů a svolali na druhou polovinu května valnou hromadu eur dluhopisů,“ uvedl k načasování kroků šéf ECM Milan Janků.

Čistá hodnota akciového kapitálu na konci restrukturizačního programu bude podle šéfa ECM odvislá především od výše čistých výnosů z prodejů a realizace a finálních podmínek případné call opce na zpětný odkup „credit loan notes“. „Společnost navrhla určitou strukturu call opce na zpětný odkup credit loan notes za předpokladu, že dosáhne určité výše akumulovaných čistých výnosů dle základního scénáře restrukturizace,“ uvedl šéf ECM.
 
Otázka v rozhovoru se stočila také na tuzemský trh s byty. Podle Milana Janků hraje stále relativně okrajovou roli trh nemovitostí z nesplacených hypoték. Zásadnější je ale podle něho trh sekundárních bytů nově postavených bytových projektů, který vytváří určitý tlak na ceny nových bytových projektů a určuje jakýsi nový „benchmark“ cen. „Ten bude nadále vytvářet tlak na ceny bytů ve všech kategoriích, snad vyjma malometrážních bytů, kde je likvidita poměrně stabilní,“ uvedl šéf ECM. Poptávka na trhu s byty bude dle jeho názoru i v roce 2011 velmi obdobná roku 2010.

Přímé odpovědi šéfa ECM Milana Janků v online rozhovoru na Patria.cz naleznete zde.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university