Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České sazby porostou poprvé v červnu, v roce 2012 již předhoní sazby ECB, tvrdí JP Morgan

České sazby porostou poprvé v červnu, v roce 2012 již předhoní sazby ECB, tvrdí JP Morgan

22.03.2011 15:11, aktualizováno: 22.3. 15:28

Aktualizováno

Česká národní banka začne zvyšovat úrokové sazby ze současného historického minima pravděpodobně až v červnu, v rámci následného dalšího utahováním měnové politiky však do konce roku české sazby převýší sazby eurozóny, predikují analytici JP Morgan ve své březnové zprávě.

„Začátek cyklu zvyšování českých úrokových sazeb se blíží,“ soudí analytici JP Morgan. Na dalším jednání bankovní rady naplánovaném na tento čtvrtek ani na tom následujícím 5. května však podle nich ještě k růstu sazeb nedojde.

ČNB drží klíčovou dvoutýdenní repo sazbu na historickém minimu 0,75 procenta, již od loňského května hlavní. Na posledním měnovém jednání z počátku února však pro zvyšování sazeb na 1% úroveň eurozóny zvedla ruku pouze trojice ze sedmičlenné bankovní rady - vrchní ředitel Holman, vrchní ředitel Janáček a vrchní ředitelka Zamrazilová.

Šéf Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet na začátku března označil zvýšení úrokových sazeb na příští schůzce za "možné", guvernér ČNB však zatím s podobně silnou rétorikou nepřišel. „Dlouhodobě tyto úrokové sazby nejsou únosné. V tuto chvíli ovšem fungují. Inflace je na dvou procentech, náš současný výhled je, že u této úrovně po nějakou dobu zůstane. Dvě procenta jsou cíl,“ komentoval současné nastavení měnové politiky guvernér ČNB Miroslav Singer. Kontroval tak výrokům svých kolegů Evy Zamrazilové a Kamila Janáčka, kteří po posledním jednání české centrální banky zopakovali, že jsou pro rychlejší zvyšování úrokových sazeb i nadále.

Poslední prognóza ČNB představená po únorovém jednání bankovní rady ČNB pro první polovinu letošního roku očekává stabilní sazby před postupným zvyšováním na konci roku. Také Pavel Řežábek se však minulý týden nechal slyšet, že očekává mírné utažení měnové politiky dříve.

Pro rychlejší zvyšování sazeb podle analytiků banky JP Morgan hovoří hned několik argumentů: „Klíčová úroková sazba je na mimořádně nízké úrovni, ekonomika se dále zotavuje, inflace míří ke 2procentnímu cíli a ECB pravděpodobně začne s utahováním měnové politiky v dubnu.“ S ohledem na současný postoj šéfa ČNB však nelze podle ekonomů investiční banky první utahování měnové politiky čekat ani na jednom z následujících dvou jednáních bankovní rady.

„Hlasy pro zvyšování sazeb 24. března i 5. května pravděpodobně padnou, ale dokud nezmění svůj názor guvernér Singer, většina pro zvyšování sazeb se pravděpodobně nenajde,“ píše se v analýze JP Morgan. Jestliže první zvyšování sazeb na 1,00 procenta analytici JP Morgan čekají letos v červnu, následující cyklus utahování měnové politiky nabere podle banky na obrátkách – prognóza JP Morgan očekává, že sazby vzrostou do konce roku 2012 až na 3,25 procenta. Sazby ECB přitom mají ke konci příštího roku podle odhadu stejného analytického týmu dosahovat pouze 2,75 procenta.

(Zdroj: JP Morgan, Bloomberg)

Přehled vývoje klíčových úrokových sazeb v regionu i ve světě naleznete v pravém sloupci ZDE


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m