V posledních měsících jsme byly svědky akciové rally napříč celým spektrem regionů, která ponechala klíčové globální indexy v Evropě, Rusku i USA s vysokými zisky. Německý index DAX od svých minim ze začátku června přidal přes 22 %, evropský Stoxx 600 vzrostl o 16 %, americký S&P 500 zpevnil o 13,5 % a ruský RTS posílil o 22 %. Mohlo by se tak na první pohled zdát, že růstový potenciál indexu RTS je již do značné míry vyčerpaný. Pokud se však podíváme na změny indexů od začátku roku, není již situace tak jednoznačná. Zatímco evropský Stoxx 600 posílil o 10,8 %, americký S&P 500 přidal 13,5 % a německý DAX poskočil dokonce o 22 %, tak ruský RTS zpevnil pouze o 6,4 %. Z technického hlediska se index RTS nachází přímo na 200denním klouzavém průměru.
Navzdory tomu, že se index RTS včera dotkl nejvyšší úrovně od 10. května, vnímá slavný investor Jim Rogers ruský trh jako velkou investiční příležitost. Světová banka v tomto roce uvedla, že Rusko dosáhlo nejnižší inflace za poslední dvě dekády a zadlužení země se pohybuje kolem 10 % HDP ve srovnání se 100 % v USA. J. Rogers, který nedávno Rusko navštívil, pochválil Putina za přijetí opatření na podporu investic. Rogers na adresu Putina řekl: „Začíná dělat věci, které i mě překvapují. Založili obrovský vládní fond, ze kterého budou postupně investovat miliardy dolarů.“
Vývoj ruských akcií:
K samotnému ruskému akciovému trhu Rogers řekl: „Akciový trh je extrémně levný na úrovni ukazatele P/E, ale trh je bohužel příliš orientovaný na ropu a plyn.“ Jako nejzajímavější z pohledu ukazatele P/E v rámci zemí BRIC označil Rusko i Russ Koesterich, hlavní globální analytik společnosti , který ve druhé polovině srpna přišel se zajímavým srovnáním. Průměrný P/E v Brazílii podle něj dosahuje 11, v Indii 15 a v Číně 9, zatímco v Rusku se pohybuje pouze kolem 4.
Rogers o ruských aktivech na CNBC:
Jim Rogers v rozhovoru pro televizní stanici CNBC dále uvedl, že chce hledat investiční příležitosti tam, kde je jiní nehledají, a takovou příležitostí by mohl být ruský rubl. Podobný názor zastává i Todd Berman, šéf investičního bankovnictví ve fondu Troika Dialog, který je jedním z největších investičních domů v Ruské federaci. T. Berman zdůraznil ohromnou důležitost srpnového vstupu Ruska do Světové obchodní organizace (WTO), který by podle něj měl podpořit pokračování strukturálních reforem, ke kterým se vláda zavázala. Podle Bermana je hlavním důvodem, proč se investoři drží mimo ruský trh, probíhající evropská dluhová krize a s ní související odklon od rizika, když podle Bermana má tato krize na Moskvu jen minimální dopad.
Berman (Troika): Rizikovost ruského trhu se přehání:
Ačkoliv je ruský trh podobně jako ostatní akciové trhy úzce provázaný s globálním děním a investory bude v tomto týdnu primárně zajímat čtvrteční zasedání Fedu, pro ruské investory bude zajímavé i čtvrteční zasedání ruské centrální banky, kde se očekává ponechání klíčové sazby na úrovni 8 %, která je pouze 0,25 % nad rekordním minimem, a kde se nachází již od prosince 2011.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Troika)
TIP: Ruské akcie můžete přes Patria Direct obchodovat v USD v podobě certifikátů ADR (American depository receipts) a GDR (Global depository receipts) na londýnské burze. Patria Direct navíc jako jediný obchodník v České republice nabízí možnost obchodovat ruské akcie v rublech přímo na moskevské burze (komerční sdělení)