Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bernanke (Fed): Růst trhů není bublinou a Kypr pro nás hrozbou. Výhled přesto mírnější…

Bernanke (Fed): Růst trhů není bublinou a Kypr pro nás hrozbou. Výhled přesto mírnější…

21.03.2013 8:24, aktualizováno: 21.3. 9:39
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Růst akciových trhů není žádným překvapením, ale odpovědí na zlepšující se makrodata, rostoucí optimismus a ziskovost firem, uvedl Ben Bernanke poté, co Fed ponechal v platnosti stimulační měnovou politiku. Bude nadále kupovat dluhopisy za 85 miliard dolarů měsíčně. Ekonomika Spojených států podle Fedu posílila, ale nezaměstnanost zůstává příliš vysoká.

Jeden z guvernérů FOMC oproti dvěma v lednu nyní očekává první růst sazeb Fedu již v letošním roce, čtyři místo lednových tří v roce 2014. Většinou 13 guvernérů je ale nadále očekáváno první zvýšení sazeb Fedem v roce 2015 s jedním hlasem pro odklad do roku 2016.

Mírně vlažnější růst, Kypr není hrozbou

Fed přes slova o příznivých makrodatech zhoršil odhad letošního růstu americké ekonomiky na 2,3 až 2,8 procenta z dříve předpokládaných 2,3 až 3,0 procenta. V příštím roce počítá Fed se zrychlením hospodářského růstu na 2,9 až 3,4 procenta.

Fed očekává, že v letošním čtvrtém čtvrtletí míra nezaměstnanosti sestoupí na 7,3 až 7,5 procenta. V předchozí prognóze přitom předpokládal, že nezaměstnanost bude v závěru letošního roku činit 7,4 až 7,7 procenta. Prognóza Fedu nicméně uvádí, že teprve v roce v 2015 se míra nezaměstnanosti dostane na 6,5 procenta. Fed již dříve naznačil, že po dosažení této úrovně by uvažoval o zvýšení úrokových sazeb. Ty jsou nyní v USA na historickém minimu nula až 0,25 procenta. Nynější vývoj na trhu práce tak – pro tuto chvíli - naznačuje, že pohyb sazeb by mohl nastat o nějaký ten měsíc dříve proti dřívější rétorice Fedu.

Šéf Fedu Bernanke neočekává žádné "enormní dopady" současných problémů Kypru na americké finanční trhy ani v globálním měřítku. „V tuto chvíli nevidíme významné riziko pro americký finanční systém, dění nicméně bedlivě sledujeme,“ uvedl Bernanke nicméně s tím, že kyperská ekonomika je "nepatrná" a problémy by mohla vyvolat až širší ztráta důvěry trhů v řešení jeho problémů, rozšířená na vícero zemí. Kypr v úterý odmítl nabídku pomoci od eurozóny zahrnující zdanění bankovních vkladů. Nyní se snaží najít alternativní řešení, jež by zabránilo státnímu bankrotu.

Růst trhů není bublinou

Likvidita dodávaná Fedem a i s ní spojený růst finančních trhů dle Bernankeho není měrou, kterou by centrální banka poměřovala svůj úspěch, ale vidí jej, jako podložený. „Nemyslím si, že růst akciových trhů by měl být nějak překvapivý. Je odpovědí na rostoucí optimismus ohledně vývoje ekonomiky a zlepšující se ziskovost společností,“ uvedl Bernanke. „Výdaje domácností i podnikatelské investice se zlepšují, fiskální politika zůstává nastavena více restriktivně,“ uvedl Bernanke k ekonomice na jedné a debatám kolem rozpočtu na straně druhé. „Data, která z ekonomiky přicházejí od ledna, nás utvrzují, že pauza v oživení v průběhu posledního čtvrtletí loňského roku, byla dočasná a umírnění růst ekonomiky se navrací,“ uvedl dále Bernanke.

Příkrý ke krokům Fedu nicméně zůstává hlavní globální stratég JPMorgan David Kelly. "Politika sazeb u nuly dopadá na věřitele a vkladatele a drží zpět spotřebitelské výdaje," uvedl. "Nerozumím nafukování likvidity, kterou Fed tlumí důvěru v zájmu nízkých dlouhodobých sazeb. Považuji to za stupidní politiku," uvedl s tím, že Fed správně odpověděl na finanční krizi 2008, ale zcela špatně se chová při snaze podpořit zaměstnanost a ekonomiku. Podle Kellyho jsou právě vyšší sazby signálem, že se ekonomice daří dobře, banky budou ziskovější a ochotnější poskytovat úvěry a spotřebitelé vstřícnější ke svým výdajům.

Hrubý domácí produkt USA v loňském čtvrtém čtvrtletí stoupl o 0,1 procenta, tedy nejpomalejším tempem od začátku roku 2011. V celém loňském roce však hospodářský růst zrychlil na 2,2 procenta z předloňských 1,8 procenta. Míra nezaměstnanosti v USA v únoru klesla na 7,7 procenta z lednových 7,9 procenta. Dostala se tak nejníže od prosince 2008.
 
Fed generoval více než 3,2 bilionu amerických dolarů nákupem vládních poukázek za 1,77 bio USD, hypotečním dluhem podložených instrumentů za 1,02 bio USD a dalšími nákupy dluhu. Nyní kupuje měsíčně 85 mld. USD poukázek a podkladově hypotečního dluhu a dle očekávání do konce roku 2013 jeho bilance překročí 4 biliony amerických dolarů.

Skončí Bernanke  v čele Fedu
 
Na přetřes přišla také Bernankeho budoucnost  v čele Fedu, neboť v lednu mu končí nynější mandát. Bernanke potvrdil, že hovořil s opětovně zvoleným prezidentem Barackem Obamou o své budoucnosti a vyslovil se tak, že necítí osobní odpovědnost zůstat ve funkci přes dobu, ve které Fed uplatní exit strategii ze současné superuvolněné měnové politiky. "Nemyslím si, že jsem jedinou osobou na světě, která musí tento ústup řídit," uvedl Bernanke. Dle zdrojů z jeho okolí je již po několika krizových letech v čele Fedu osobně unaven připouští ústup z veřejného života do soukromí. Dle zdrojů z Obamovy administrativy totéž zaznělo v soukromé konverzaci s prezidentem.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, Reuters, čtk, AP, KBC)


Čtěte více:

Mýtus o cenách akcií zvednutých tištěnými penězi
14.03.2013 11:50
Neustále opakované vysvětlení rally na akciových trzích zní tak, že kv...
Fed si není jistý JPMorgan a Goldman Sachs. Další banky chystají růst dividend a zpětné odkupy
15.03.2013 10:48
Nepříjemným terčem, na který ukázal Fed po výsledku amerických zátěžov...
Co povolil americkým bankám Fed (komentář)
15.03.2013 16:14
Posledním kolem zátěžových testů Fedu, jehož výsledky byly zveřejněny ...
Sachs: Krugmanovo hrubé keynesiánství škodí
21.03.2013 7:58
Paula Krugmana hluboce uznávám, od roku 2008 se ale naše názory na to,...
Kypr má prý nový plán k odvrácení bankrotu, ECB mu dává ultimátum
21.03.2013 8:15
Kypr se snaží najít cestu k odvrácení státního bankrotu poté, co jeho ...

Váš názor
  •  
    21.03.2013 9:55

    Snad nikdo nečekal, že sám na sebe řekne, že nafukuje bublinu:)
    acestep
  • panečku
    21.03.2013 9:15

    Tak to vypadá na nově se nafukující bublinu. Je dobré být ve střehu a včas začít shortovat.
    Jesse
    • Re: panečku
      21.03.2013 9:18

      praskne ???kdy ???
      OPTIMISTA
      •  
        21.03.2013 9:20

        Nevím, ale každá blanka jednou praskne. Vesměs tehdy, až aktéři dostanou chuť :-))
        Jesse
        •  
          21.03.2013 10:01

          s tim souhlasim...ale jestli nafouknuta bublina prida deset a splaskla ubere 4 neni to problem..a to je to oc tu bezi..nevim nevim jestli bude nasledovat korekce 20-30 %..nikde to dano neni..pokud ne bude praskla blanka jemna a ozdravna...kdyz se to umi :D
          OPTIMISTA
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení