Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed si není jistý JPMorgan a Goldman Sachs. Další banky chystají růst dividend a zpětné odkupy

Fed si není jistý JPMorgan a Goldman Sachs. Další banky chystají růst dividend a zpětné odkupy

15.03.2013 10:48, aktualizováno: 15.3. 11:44
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Nepříjemným terčem, na který ukázal Fed po výsledku amerických zátěžových testů bank, se staly dvě prestižní z nich: JPMorgan a Goldman Sachs. Opomeneme-li menší ústavy Ally Financial a BB&T, jejichž kapitálové plány Fed odmítl, od JPMorgan a Goldman Sachs chce zpracovat nové plány, které prokáží stabilitu v případě nepříznivého vývoje (zátěžového scénáře), na což jim poskytl čas do září. Z toho plynou omezení pro zvyšování dividendy, zpětné odkupy akcií a další využití zisku ve prospěch akcionářů.

Připomeňme závěr testů 18 klíčových amerických bank: Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley podle Fedu dodaly příliš optimistické odhady své kapitálové síly a schopnost odvrátit ztráty v zátěžovém scénáři u tradingu i úvěrů. Z této trojice byla mezera mezi pohledem banky a Fedu nejvýraznější u Goldman Sachs. Ta odhadla v zátěžovém scénáři pokles běžného Tier 1 ukazatele na hodnotu 8,6 procenta, zatímco Fed uvedl číslo 5,8 %. U JPMorgan tato mezera činila 1,3 procenta, dle Fedu s hodnotou 6,3 % (u Morgan Stanley 5,7 %), uvedl Fed při zveřejnění výsledků stress testů před týdnem. Požadavkem Fedu bylo, aby kapitálová vybavenost pod zátěžovým scénářem neklesla pod 5 %.


Na základě výsledků zátěžových testů Fed rozhoduje, zda bankám umožní růst odměny pro akcionáře, ať v podobě dividendy, zpětného odkupu akcií či jiné. Tato fáze (CCAR – Comprehensive Capital Analysis and Review) vyústila ve včerejší oznámení Fedu. Hlavním smyslem posuzování kapitálového plánu i způsobu jeho tvorby je odpovědět, zda banka bude dostatečně kapitálově vybavena po vyplacení dividendy či realizaci zpětného odkupu vlastních akcií, který Fedu navrhla. Fed podrobně zkoumá parametry, jakými banky k závěrům o své kapitálové vybavenosti došla i jak ta bude vypadat pod novou regulací Basel III.

JPMorgan a Goldman Sachs – znovu a lépe

V rámci CCAR Fed došel k rozhodnutí odmítnout, že Ally Financial (které odmítl i druhý již vypracovaný plán) a BB&T jsou pro tíživé časy dostatečně kapitalizovány a jejich plány odmítl. U Goldman Sachs a JPMorgan Fed nenapadl závěr kapitálových plánů, ale bankám nařídil do konce 3Q13 připravit nové kapitálové plány kvůli „nedostatkům v procesu přípravy“ těchto plánů. Fed schválení kapitálových plánů obou bank definoval jako podmíněné.

„Finanční krize ukázala nejen to, že regulátoři musejí nastavit přísnější kapitálové požadavky a provádět zátěžové testy, ale také, že jednotlivé firmy (banky) musejí nastavit silné interní procesy k vlastnímu vyhodnocování kapitálové síly,“ uvedl za Fed Daniel Tarullo.

Bez výhrad Fed přijal kapitálové plány American Express, Bank of America, The Bank of New York Mellon, Capital One Financial, Citigroup, Fifth Third Bancorp, KeyCorp, nakonec Morgan Stanley, PNC Financial, Regions Financial, State Street, SunTrust Banks, U.S. Bancorp a Wells Fargo.

Jeden z činitelů Fed uvedl, že Goldman Sachs ve svých plánech učinila chybu, která znamenala mylný přechod do splatnosti části instrumentů, což by následně negativně ovlivnilo kapitálové ukazatele. Tuto chybu ale údajně Goldman Sachs následně pro Fed opravila a není tím, co vedlo k požadavku vypracovanání nového plánu do konce září.

Dividendy a odkupy – co banky chystají přehledně

Banky návazně na oznámení Fedu zveřejnily své plány růstu dividendy, zpětného odkupu a jiné. Zde je jejich přehled:
Bank of America oznámila program zpětného odkupu akcií v rozsahu 5 mld. USD. Akcie v premarketu rostou o 3,7 %. Připomeňme, že před dvěma lety Fed odmítl plán BoA/ML navýšit dividendu, což se setkalo se značným rozladěním trhů, neboť CEO banky vyšší dividendu tehdy předem slíbil.

Citigroup oznámila zpětný odkup akcií v rozsahu 1,2 mld. USD. V premarketu akcie rostou o 1,35 %. Loni to byla ona, které Fed zamítl plán zvýšit dividendu.

JPMorgan oznámila, že zvýší dividendu ve 2Q13 ze 30 centů na 38 centů a chystá zpětný odkup akcií v rozsahu 6 mld. USD. Akcie v premarketu v reakci na Fed klesají o 1,5 %.

Goldman Sachs uvedla, že se Fed nevyslovil proti jejím návrhům, ale že do konce 3Q13 připraví nové kapitálové plány s „rozšířením v oblasti zátěžového scénáře“. Akcie v afterhours klesly o 1,7 %. Loni po verdiktu Fedu Goldman Sachs dvakrát zvýšila dividendu a realizovala zpětný odkup akcií v rozsahu 4,64 mld. USD.

Morgan Stanley uvedla, že obdržela povolení k hotovostní akvizici zbývajícího 35% podílu v Morgan Stanley Smith Barney Holdings LLC od Citigroup.

American Express navýšila kvartální dividendu o 15 % na 23 centů a oznámila zpětný odkup akcií v rozsahu 4 mld. USD. Akcie v prodlouženém obchodování posílily o 0,6 %.

Bank of New York Mellon oznámila zpětný odkup akcií v rozsahu 1,35 mld. USD.

U.S. Bancorp oznámila zpětný odkup akcií v rozsahu 2,25 mld. USD a pravděpodobné zvýšení dividendy.

Regions Financial míní zvýšit kvartální dividendu na 3 centy na akcii.

Fifth-Third uvedla, že jí byl schválen velmi podrobný plán, počítající s kombinací zpětného odkupu, akciových konverzí a možného zvýšení dividendy.

Ally Financial, jejíž plán Fed odmítl, uvedla, že nadále „nesouhlasí s tím, jak Fed pojal analýzu kapitálové přiměřenosti v zátěžovém scénáři“.


Další potíž JPMorgan

Vedle Fedu se nad JPMorgan Chase vznáší další ostrá kritika kvůli ztrátě 6,2 mld. USD, kterou firmě loni způsobil obchodník přezdívaný "londýnská velryba". Banka podle zprávy senátní komise ignorovala rizika a snažila se ztrátu zatajit. Zpráva amerického Senátu naznačuje, že vysocí vedoucí pracovníci banky, včetně generálního ředitele Jamieho Dimona, o ztrátách věděli. Senát viní však také regulační orgány z nedostatečného dohledu, který bance umožnil příliš riskovat.

"Banka prosázela miliardy dolarů v riskantních a exotických obchodech, poté své ztráty skrývala před investory a veřejností," uvedl republikánský senátor John McCain. Podle mluvčí JPMorgan nicméně vedení banky "konalo v dobré víře" a nikdy nemělo v úmyslu poskytovat zavádějící informace. „Víme, že jsme udělali řadu chyb," uvedla banka v tiskovém prohlášení. "Učinili jsme výrazné kroky, abychom tyto záležitosti napravili a poučili se z nich," dodala.

Ve středu celého případu stojí obchodník Bruno Iksil, který již přišel o místo. Iksil získal přezdívku "londýnská velryba", protože s oblibou vstupoval do nezvykle velkých obchodních pozic.

(Zdroj: Fed, CNBC, Reuters, Bloomberg, AP)


Čtěte více:

Zátěžové testy Fed: Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley příliš nadšené kvůli dividendám?
08.03.2013 8:33
Velké americké banky s výjimkou finančního ústavu Ally Financial úspěš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.09.2021
14:58Britská centrální banka úroky nezměnila, čeká však růst inflace
13:45Index S&P 500 letos uzavře ještě o 300 bodů výše, potáhnou ho cyklické akcie, říká stratég
12:53Akcie problémové firmy Evergrande před splátkou prudce posílily. Peking však varuje před krachem
11:44ČEZ chce kolem roku 2040 začít stavět malé modulární reaktory
11:43Německou ekonomiku může příští lídr pozvednout...nebo zničit
11:27Jak zlevnit a zpřístupnit elektroauta? Skupina Volkswagen zvažuje baterie v nich zákazníkům pronajímat
11:17Pozitivní vývoj pokračuje. Fed trhy nezaskočil, slabá data nevadí  
10:54Čipová krize připraví výrobce aut na tržbách o 210 miliard dolarů
10:49SAB Finance a.s.: Zveřejnění dodatku č. 3 k prospektu akcií SAB Finance a.s
10:46Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila. Brzdí ji opatření proti koronaviru i problémy v dodavatelském řetězci
10:31Provozovatelé plynárenských soustav ve střední Evropě plánují vodíkový koridor přes Ukrajinu
10:17Podpora pro největší zvýšení sazeb za 24 let v ČNB sílí, vládě navzdory
9:11Rozbřesk: O krocích Fedu rozhodnou data z trhu práce. Problémy polského zlotého se začínají kupit
8:53Evropské burzy po zasedání Fedu mohou otevírat do plusu. Zlato ztrácí  
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  
22:00Data z trhu práce za září rozhodnou o zahájení útlumu měnové expanze Fedu
17:34Podhodnocené akcie inovativních firem
16:54Optimismus před Fedem nabírá na síle. Akcie rostou, dluhopisy se přidávají  
15:52Slovensko snížilo výhled růstu ekonomiky, i kvůli dopadům třetí vlny koronaviru
15:40UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2021

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (08/21 Q4, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
22:15Costco Wholesale Corp (08/21 Q4)
22:15NIKE Inc (08/21 Q1)