Většina hráčů na devizovém trhu, kde denně proběhnou obchody za 4 bln. USD, věří v další zisky dolaru, v mají ale jiný názor a radí nenechat se zlákat vidinou jednoduchého výdělku. Americká ekonomika podle nich totiž zdaleka ještě není tak silná, aby se mohla postavit na vlastní nohy. Tiskárny Fedu, které v rámci série QE napumpovaly v letech 2008 a 2012 do finančního systému přes 2,3 bilionu dolarů, tak prý nutně pojedou dál, což dolaru zmaří šance na další zisky.
„Dlouhá pozice na dolaru je předčasná,“ upozornil v rozhovoru pro agenturu Bloomberg Michael Sneyd, měnový stratég . „Růst je sice dost žhavý, aby posílil chuť investorů do rizika, ale není tak žhavý, aby zabránil Fedu v dalším uvolňování měnové politiky,“ dodal s tím, že čeká pokračování QE3 v průběhu celého letošního roku.
Varovaná před nedostatečně silným růstem největší ekonomiky světa dnes podtrhla dnešní oficiální konečná revize mezikvartálního výkonu za 4Q12 na 0,4 procenta. Konečná čísla vyzněla díky exportu a firemním investicím sice lépe než únorový odhad 0,1% růstu, výkon však zůstal hluboko pod tempem 3,1 procenta ze třetího čtvrtletí a mírně pod konsensem 0,5 procenta. Navíc šlo o nejpomalejší tempo růstu od prvního čtvrtletí roku 2011.
Silnější a silnější dolar
Dolar v posledních týdnech opět těžil ze své pozice bezpečného přístavu ve vodách devizových trhů. Evropa se totiž nyní potýká s důsledky již páté nezbytné finanční pomoci – tentokráte pro Kypr. Japonsko svou měnu znehodnocuje pod tlakem nového politického vedení, které tak chce posílit konkurenceschopnost a zamezit deflaci. A Velká Británie odpuzuje investory balancováním na hraně třetího pádu do recese od pět let starého začátku globální finanční krize.
Euro se včera podívalo vůči dolaru až na nejslabší úrovně od 21. listopadu loňského roku, když oslabilo až na 1,2751 USD/EUR a na trhu byly slyšet hlasití zastánci pokračování dolarové rally. „Dolar hodnotím jako „do očí bijící“ příležitost k nákupu (screaming buy),“ nechal se před necelým týdnem slyšet John Taylor, výkonný ředitel a zakladatel devizového hedge fondu FX Concepts LLC s tím, že věří v pokračující sílu dolaru až do konce léta. „Tohle budou lehce vydělané peníze,“ dodal.
Býci v převaze, ale medvědi varují
Naladění trhu vystihuje fakt, že podle dat agentury Bloomberg bylo v týdnu do včerejška uzavřeno celkem 86 776 spekulativních kontraktů velkých hráčů na devizových trzích sázejících na růst dolaru. To je nejvíce od července loňského roku. Přitom ještě 4. března byla většina sázek proti dolaru.
Rostoucí síla dolaru je vidět také při srovnání proti koši šesti hlavních měn (EUR, JPY, GBP, CAD, CHF a SEK). Takto složený dolarový index posílil od začátku února již o 5 procent až na aktuálních 82,855 bodu. Stratégové největší francouzské banky ale věří, tento index síly nejvýznamnější světové rezervní měny čeká do začátku roku 2014 opětovný pokles na 80,1 bodu.
Ještě větší medvědi jsou v italské bance , kde počítají s poklesem dolarového indexu dokonce až na 75 bodů. Názor přitom mají založený na velmi podobných argumentech jako . „Je nepopiratelné, že USA vykazují lepší ekonomická čísla než Evropa, ale nemyslíme si, že to bude dost pro změnu nebo urychlení exitové strategie Fedu,“ říká Roberto Mialich, měnový stratég Global Research.
(Zdroj: Bloomberg, , , HSBC)