Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Akcie i dluhopisy nadšeny z projevu Draghiho

Rozbřesk - Akcie i dluhopisy nadšeny z projevu Draghiho

26.8.2014 10:15
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Rozpuštění francouzské vlády a významný propad německého indexu Ifo podnikatelské nálady oslavily akciové a dluhopisové trhy na západ od nás významnými zisky, když klíčový akciový index S&P500 dokonce překonal magickou hranici 2000 bodů. Poněkud paradoxní chování globální trhů na počátku tohoto týdne lze vysvětlit jedině spekulací nové - tentokrát eurové likvidity, kterou tak trochu přislíbil minulý pátek prezident ECB Mario Draghi. Nikde sice není psáno, že ECB opravdu přistoupí k masivnímu nákupu dluhopisů v eurozóně a investoři již dnes kalkulují s tím, že se jim mohou dostat do rukou dodatečné miliardy eur a tak skupují vše, co nese nebo by teoreticky mohl nést nějaký výnos.

To se přitom týká nejenom eurozóny, ale třeba i střední Evropy a ještě konkrétněji Maďarska, kde výnosy vládních dluhopisů nesou (při nulové inflaci) stále relativně atraktivní 3-4 % ročně. I proto může být dnes zajímavé zasedání maďarské centrální banky, která nastavuje základní úrokové sazby. Ty se sice tentokrát měnit nebudou, nicméně pokud guvernér MNB Matolcsy zvolí vhodnou formu komunikace, pak může ceny maďarských vládních dluhopisů v době všeobecné honby za (jakýmkoliv) výnosem žádoucím směrem podpořit a Maďarsko na tom vydělá, neboť stát si bude moci snížit náklady na dluhovou službu.

FOREX

Konec konců stejný příběh se může odehrát i v sousedním Polsku, kde jsou výnosy dluhopisů na podobné úrovni jako v Maďarsku, ovšem rizikovost dotyčné ekonomiky je nižší. Pokud bychom pak v této souvislosti zauvažovali o českých dluhopisech, tak zde je na honbu za atraktivním výnosem trochu pozdě, neboť úrokové sazby již dávno dokonvergovaly k nule, což se dá dnes říct nejenom o těch krátkodobých sazbách, ale v podstatě i o těch dlouhých.

Dolar pokračoval včera v posilování a vážený dolarový index dosáhl na bezmála roční maxima. Stejně tak dolar dále posiloval vůči euru, které na jedenáctiměsíční minima vůči dolaru poslala i slabší data z Německa v podobě indexu Ifo. Vyhlídky na divergenci měnových politik ECB a Fedu přitom za poslední týden znamenaly posílení dolaru vůči euru již o 1,2 %.

Mírné posílení vůči jednotné měně včera zaznamenaly i koruna a zlotý. Zlotému pravděpodobně prospívala i větší poptávka po polských dluhopisech, která jde na vrub očekávání uvolněných politik ECB i NBP. O budoucích rozhodnutích druhé zmíněné instituce mohou dost napovědět detaily polského HDP za druhé čtvrtletí, které budou zveřejněny v pátek.

Dnes budou v centru pozornosti data o zakázkách na zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec, která by na lepších vyhlídkách dolaru na frontě s eurem neměla nic změnit. V regionu budou zveřejněna čísla o polských maloobchodních tržbách za červenec, která měla v poslední době tendenci trh spíše zklamat. Další horší výsledek by měl případně brzdit chuť zlotého na další zisky.



Upozornění:

Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.

 


Čtěte více:

Devastace - darwinovský pohled na ekonomiku
26.8.2014 8:21
Kreativní destrukce se někdy zdá být tak populární, že se z našich úva...
VIG - Výsledky v 2Q14 jsou mírným zklamáním (+ názor analytika)
26.8.2014 8:28
Rakouská pojišťovací společnost VIG dnes před otevřením trhu zveřejnil...
Geopolitika tlačí na asijské burzy...
26.8.2014 8:36
Asijské akciové trhy jsou dnes povětšinou slabší a negativně reagují n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data