Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak jsem poznal, že trhy začínají být iracionální

Jak jsem poznal, že trhy začínají být iracionální

10.02.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Během pokrizové rally jsem byl celou dobu býkem. Ne proto, že bych byl génius, nebo měl výjimečné štěstí. Jen nerad hádám, kdy je býčí trh u konce a namísto toho čekám, až mi to trh řekne sám. Zároveň mě fascinuje chování investorů a jejich lidské chyby. Už dvě desetiletí pozoruji nikdy nekončící bitvu mezi investory a jejich psychikou. A stejně tak se snažím pozorovat své vlastní odchylky od racionálního uvažování a selektivní vnímání. Takový přístup znamená, že neustále přehodnocuji svůj výhled a snažím se najít indikátory, které ukazují něco, co rozporuje můj vlastní pohled.

Nyní se dostávám k jádru věci – známkám iracionality na současných akciových trzích. Minulý týden se začalo obchodovat s akciemi společnosti Grilled Cheese Truck Inc. Jde o firmu z Floridy, má 18 milionů akcií a ty se obchodují za 6 dolarů. Kapitalizace společnosti tak dosahuje 108 milionů dolarů. Tato společnost provozuje velké dodávky, v nichž připravuje občerstvení. Bez ohledu na to, jak dobré může být její jídlo, nechápu, jak by mohla mít takovou valuaci.

Firma zaměstnává válečné veterány, v jejím vedení je i generál Wesley Clark. Podle jejích finančních výkazů má 1 milion dolarů aktiv a téměř 3 miliony dolarů závazků. Ve třetím čtvrtletí roku 2014 dosáhla tržeb kolem 1 milionu dolarů a čisté ztráty 900 000 dolarů. V předchozích čtvrtletích to bylo podobné. I kdyby dosahovala tržeb 4 milionů dolarů za rok a ignorovali bychom všechny ztráty, akcie se obchoduje na 25násobku tržeb. To je hodně vysoko.

Tím se dostávám zpět k původní úvaze o kontrariánských indikátorech jdoucích proti býčí náladě. Nenapadá mě lepší příklad staré dobré iracionality, než firma, která provozuje dodávky s občerstvením a obchoduje se s kapitalizací 100 milionů dolarů. Takové věci se nedějí, pokud na trzích nepanuje přílišný optimismus. Proti samotné Grilled Cheese Truck nic nemám, podle její nabídky nabízí zajímavá jídla. Doufám, že její dodávky dojedou až do New Yorku, abych je mohl ochutnat. Obávám se však, že investorům nakonec chutnat nebudou.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Měnové zajištění zahraničních investic – jistota ve světě turbulentních devizových kurzů
09.02.2015 13:00
Finanční trhy se v letošním roce, ale vlastně i v tom loňském, nesou v...
IPO Watch - ve znamení genetiky a analýzy DNA
09.02.2015 15:00
V sedmém týdnu nám přicházející nové tituly nabídnou vyvážený mix toho...
T. Vlk: Řecko a Ukrajina - hlavní geopolitické události týdne (video)
09.02.2015 13:13
Vyjednávání o řeckém dluhu a rozhovory o příměří v rusko-ukrajinském k...

Váš názor
  •  
    10.02.2015 10:07

    Nejde o býky ani medvědy. Jde o to, že P/E,EPS, EBITBA aj. jsou pro mnohé "ET" investory, podivné shluky nesrozumitelných písmen.
    AMN
    •  
      10.02.2015 10:36

      hm, chybička se vloudila. . .oni ty hrubé výnosy a náklady. . .jsou někdy také manipulativní. . . nejen u firem, ale i celých států. btw. džordžo pozorný pozorovatel všech menších chybek bab,
      AMN
      • ONY
        10.02.2015 10:43

        ...dneska je tedy den...
        AMN
        • Re: ONY
          10.02.2015 10:54

          docela srandovni den :) a jak bys tu spolecnost obchodovala ty? nez sklouzneme od gramatickych chyb, ktere lze svest i na zaprasenou klavesnici, k dph..
          Azb
          •  
            10.02.2015 11:04

            Nečistotu netoleruji. A už vůbec na ní nic nesvádím. S DPH se můžeš jít klidně klouzat s kým uznáš za vhodné. A můj náhled a postoj k obchodování se společnostmi - ziskovým i ztrátovými je veskrze, kladný.
            AMN
    • baba
      10.02.2015 10:20

      A sou i tací, kterým podivné shluky nestačí a vymýšlejí si ještě podivnější. Nestačí jim EBITDA, potřebuí EBITBA. Mě by se líbila např. EBITCA
      lime
    •  
      10.02.2015 10:19

      Pro mě je EBITBA taky shluk nesrozumitelných písmen. A co pro tebe?
      ..
Aktuální komentáře
19.04.2021
11:23Pomalý začátek obchodování v Evropě a vyčkávání na výsledky  
11:14Pandemické úspory v objemu 6 procent světového HDP by mohly vést k silnému oživení
10:44Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie
10:00Kauza Vrbětice: Česko si s Ruskem vypovídá diplomaty a zavírá cestu Rosatomu do Dukovan
9:04Rozbřesk: Česko-ruská diplomatická přestřelka na trhy nedopadá
8:57Rusko vyhostí 20 českých diplomatů, Primoco zahajuje nabídku nových akcií, futures jsou dnes smíšené  
8:48Výrobce nezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
8:32Příští rok bude ekonomika úroveň Česka na 88 procentech eurozóny
6:01Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
18.04.2021
16:59Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
11:09NYT: Stvořeni k lenošení? Medvědi pomáhají zjistit, proč lidé šetří energii
11:03Vážná roztržka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Coca-Cola Co/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Prologis Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)