Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak jsem poznal, že trhy začínají být iracionální

Jak jsem poznal, že trhy začínají být iracionální

10.2.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria Online

Během pokrizové rally jsem byl celou dobu býkem. Ne proto, že bych byl génius, nebo měl výjimečné štěstí. Jen nerad hádám, kdy je býčí trh u konce a namísto toho čekám, až mi to trh řekne sám. Zároveň mě fascinuje chování investorů a jejich lidské chyby. Už dvě desetiletí pozoruji nikdy nekončící bitvu mezi investory a jejich psychikou. A stejně tak se snažím pozorovat své vlastní odchylky od racionálního uvažování a selektivní vnímání. Takový přístup znamená, že neustále přehodnocuji svůj výhled a snažím se najít indikátory, které ukazují něco, co rozporuje můj vlastní pohled.

Nyní se dostávám k jádru věci – známkám iracionality na současných akciových trzích. Minulý týden se začalo obchodovat s akciemi společnosti Grilled Cheese Truck Inc. Jde o firmu z Floridy, má 18 milionů akcií a ty se obchodují za 6 dolarů. Kapitalizace společnosti tak dosahuje 108 milionů dolarů. Tato společnost provozuje velké dodávky, v nichž připravuje občerstvení. Bez ohledu na to, jak dobré může být její jídlo, nechápu, jak by mohla mít takovou valuaci.

Firma zaměstnává válečné veterány, v jejím vedení je i generál Wesley Clark. Podle jejích finančních výkazů má 1 milion dolarů aktiv a téměř 3 miliony dolarů závazků. Ve třetím čtvrtletí roku 2014 dosáhla tržeb kolem 1 milionu dolarů a čisté ztráty 900 000 dolarů. V předchozích čtvrtletích to bylo podobné. I kdyby dosahovala tržeb 4 milionů dolarů za rok a ignorovali bychom všechny ztráty, akcie se obchoduje na 25násobku tržeb. To je hodně vysoko.

Tím se dostávám zpět k původní úvaze o kontrariánských indikátorech jdoucích proti býčí náladě. Nenapadá mě lepší příklad staré dobré iracionality, než firma, která provozuje dodávky s občerstvením a obchoduje se s kapitalizací 100 milionů dolarů. Takové věci se nedějí, pokud na trzích nepanuje přílišný optimismus. Proti samotné Grilled Cheese Truck nic nemám, podle její nabídky nabízí zajímavá jídla. Doufám, že její dodávky dojedou až do New Yorku, abych je mohl ochutnat. Obávám se však, že investorům nakonec chutnat nebudou.

Autorem je investor Barry Ritholtz.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Měnové zajištění zahraničních investic – jistota ve světě turbulentních devizových kurzů
9.2.2015 13:00
Finanční trhy se v letošním roce, ale vlastně i v tom loňském, nesou v...
IPO Watch - ve znamení genetiky a analýzy DNA
9.2.2015 15:00
V sedmém týdnu nám přicházející nové tituly nabídnou vyvážený mix toho...
T. Vlk: Řecko a Ukrajina - hlavní geopolitické události týdne (video)
9.2.2015 13:13
Vyjednávání o řeckém dluhu a rozhovory o příměří v rusko-ukrajinském k...

Váš názor
  •  
    10.2.2015 10:07

    Nejde o býky ani medvědy. Jde o to, že P/E,EPS, EBITBA aj. jsou pro mnohé "ET" investory, podivné shluky nesrozumitelných písmen.
    AMN
    •  
      10.2.2015 10:36

      hm, chybička se vloudila. . .oni ty hrubé výnosy a náklady. . .jsou někdy také manipulativní. . . nejen u firem, ale i celých států. btw. džordžo pozorný pozorovatel všech menších chybek bab,
      AMN
      • ONY
        10.2.2015 10:43

        ...dneska je tedy den...
        AMN
        • Re: ONY
          10.2.2015 10:54

          docela srandovni den :) a jak bys tu spolecnost obchodovala ty? nez sklouzneme od gramatickych chyb, ktere lze svest i na zaprasenou klavesnici, k dph..
          Azb
          •  
            10.2.2015 11:04

            Nečistotu netoleruji. A už vůbec na ní nic nesvádím. S DPH se můžeš jít klidně klouzat s kým uznáš za vhodné. A můj náhled a postoj k obchodování se společnostmi - ziskovým i ztrátovými je veskrze, kladný.
            AMN
    • baba
      10.2.2015 10:20

      A sou i tací, kterým podivné shluky nestačí a vymýšlejí si ještě podivnější. Nestačí jim EBITDA, potřebuí EBITBA. Mě by se líbila např. EBITCA
      lime
    •  
      10.2.2015 10:19

      Pro mě je EBITBA taky shluk nesrozumitelných písmen. A co pro tebe?
      ..
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)