Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Turbulentní léto na trzích bylo rekordně rušné pro fúze a akvizice

Turbulentní léto na trzích bylo rekordně rušné pro fúze a akvizice

07.10.2015 11:00
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Letošní léto na globálních trzích bylo rušné a volatilní. Kolaps čínského akciového trhu, propad komodit, cena ropy nejníže za posledních šest let nebo nekončící obavy o zpomalení čínské ekonomiky byly o letošních prázdninách mezi hlavními hybateli globálních trhů. V září světové dění doplnil ještě skandál s emisemi německého automobilového koncernu Volkswagen. Ani všechny tyto události však nezastavily transakční aktivitu fúzí a akvizic, která dosáhla v posledním čtvrtletí 1 bilionu dolarů. Meziročně se tak jedná o nárůst ohlášených transakcí M&A o 20 procent.

Jeden bilion dolarů ohlášených fúzí a akvizic ani nezahrnuje možné převzetí SABMiller konkurenčním AB InBev až za 100 milionů dolarů, které by mohlo být transakcí tohoto roku. SABMiller včera uvedla, že neformální nabídku na převzetí od AB InBev odmítla již v minulém týdnu. Dnes však AB Inbev zvýšila svou nabídku za akcie SABMiller na 42,15 britských liber na akcii v hotovosti a očekává, že většina akcionářů konkurenčního SABMlleru tuto nabídku přijme. Dvě předchozí nabídky ve výši až 40 liber na akcii již SABMiller přitom odmítla a dnes uvedla, že i nejnovější návrh na převzetí vnímá jako výrazně podhodnocený. Ať již nakonec tato transakce obřích rozměrů dopadne jakkoliv, letošní léto bylo na poli M&A všelijaké, jen ne klidné. Září bylo dokonce z pohledu fúzí a akvizic rekordním měsícem. Nejvyšší aktivita se týkala farmaceutického a telekomunikačního sektoru a dále médií a technologií.

Mezi největší transakce posledního čtvrtletí se řadí například farmaceutická společnost Teva, která v červenci souhlasila s koupí divize obecných léčiv Allerganu za zhruba 40,5 miliardy dolarů v akciích a hotovosti. Berkshire Hathaway miliardáře Warrena Buffetta koupila v srpnu výrobce leteckých součástek Precision Castparts v transakci za zhruba 32,7 miliardy dolarů.

Třetí čtvrtletí 2015 bylo z pohledu M&A rekordně rušným obdobím
MA

Vývoj aktivity M&A ve třetím kvartále od roku 2003.

Tržní vřava v Číně, kde se hodnota referenčního akciového indexu propadla od července do září o 25 procent a dopadla do určité míry i na ostatní trhy, zvláště pak na emerging markets a komoditní sektor, se na rozhodnutích o kombinacích společností nepodepsala. Otázkou však zůstává, co přinese letošní poslední čtvrtletí s komoditami a měnovými fondy v červeném, oslabujícími rozvíjejícími se trhy a propadajícími se zisky některých společností. I když by nutně tato situace nemusela ovlivnit transakce, které jsou aktuálně již v pokročilém stádiu vyjednávání, rizika by se mohla odrazit na transakční aktivitě v příštím roce.

Nejistota na trzích však již nyní některá jednání ovlivnila. Například kanadská Potash stáhla nabídku na převzetí německé K+S za 7,85 miliardy eur právě z důvodu významných propadů na komoditním a akciovém trhu. Na rozdíl od globálních M&A, které mají za sebou rekordní tři měsíce, byly rozkolísané trhy hrozbou pro společnosti, které se chystaly zvolit vstup na burzu jako únikovou alternativu k investicím. Skrze primární emise akcií získaly společnosti celosvětově v posledním čtvrtletí asi 11 miliard dolarů, což je naopak nejméně za alespoň poslední dvě dekády.

Z pohledu fúzí a akvizic by volatilní trhy mohly přispět k honu na výhodné koupě. Průměrná prémie v rámci letos dohodnutých transakcí dosáhla téměř 22 procent. Propad na kapitálových trzích by mohl přispět k umírnění valuačních očekávání prodávajících a zvýšit tak aktivitu za nižší ceny. I kdyby však došlo na silné zakončení tohoto roku, výhled pro rok 2016 může vypadat o poznání chmurněji. Rostoucí nejistota totiž může protahovat měsíce trvající M&A procesy. Pokulhávající ekonomický růst by mohl tlačit některé společnosti k prodeji anebo naopak strategickým akvizicím, jen část z nich však skutečně transakce realizuje.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Summary: SABMiller, Volkswagen (DIP), PepsiCo.
06.10.2015 17:25
Evropa:Pivovarnická skupina SABMiller (ex-DIP) odmítla nabídku na přev...
Černé zlato vystřelilo vzhůru o 12 % za tři dny - co žene ropné býky vpřed?
07.10.2015 9:10
Byl to asi opatrný optimismus, který zazněl na londýnské konferenci tě...
Jenu krátce pomohla pozitivní BoJ, koruna nehledí na horší data
07.10.2015 10:16
Jednání japonské centrální banky nevedlo ke změně měnové politiky. BoJ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2019
12:37CNBC: Chcete, aby z vašeho dítěte byl další Bill Gates?
12:23TransferWise je nejhodnotnější mladou fintech firmou v Evropě
12:07EUC a.s. - Zahájení výplaty čtvrtého úrokového výnosu dluhopisu CZ0003517724
10:56USA údajně zvažují obchodní restrikce na další čínské firmy
10:43Klidnější den pro hlavní trhy, libra zklamaně obrátila dolů  
10:31Natixis: Čínu nakonec zastaví její největší slabost
9:58Adidas, Nike nebo Converse vyzývají Trumpa k ukončení obchodní války
9:46Peking je prý připraven obnovit obchodní rozhovory s Washingtonem
9:19Oslavte 25. narozeniny s Patria Finance a využijte nabídku výhodnějších obchodů!
9:18Rozbřesk: Proč jsou automobilky kritickým motorem německých investic?
8:59VIG oznámila výsledky, futures jsou smíšené  
8:49Hypoindex: Průměrná sazba hypoték v dubnu klesla na 2,85 procenta
8:42ČEB, a.s. - Informace o nové emisi ECP
8:41VIG zvedla zisk před zdaněním o 8,7 % na 127,5 milionu eur, zaostává za očekáváním (+ komentář)
5:51Na sankcích se dá vydělat, zejména v energetice
21.05.2019
22:01Akciím v USA se dnes dařilo, nejistota však přetrvává
18:33Coca-Cola jako nejlepší akciová sázka odvětví a zaostávající defenziva
17:36Libra vzhlíží k novému referendu, akcie zůstávají v růstové náladě  
17:15Výsledky VIG naznačí, jak postupuje v plnění ročních cílů
16:44Pražská burza se opět staví do opozice k Evropě a zámoří  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Babcock International Group PLC
Marks & Spencer Group PLC (03/19 Q4)
Target Corp (04/19 Q1, Bef-mkt)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
12:00Lowe's Cos Inc (04/19 Q1)
12:55VF Corp (03/19 Q4)
20:00USA - Zápis z jednání FOMC