Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co by vzbudilo zájem o evropské akcie?

Co by vzbudilo zájem o evropské akcie?

21.06.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropské akcie si nevedou dobře. Příčinou je pomalý růst zisků na akcii a vysoká volatilita cen akcií. Eurozóna se ale nachází v růstové fázi cyklu a dlouhodobé sazby leží velmi nízko, takže akcie by měly být atraktivní. Jaký faktor by mohl zájem o evropské akciové trhy podpořit?

Podle našeho názoru by mohl „velkou rotaci“ směrem k evropským akciím vyvolat náznak růstu dlouhodobých sazeb. Pokud budou totiž investoři dál očekávat pokračující pokles dlouhodobých sazeb, budou pro ně atraktivní především dluhopisové trhy. Indikace budoucího růstu sazeb by pak mohla přijít z několika směrů: ECB by mohla naznačit, že už nebude pokračovat v dalším uvolňování její monetární politiky. Očekávání růstu sazeb v eurozóně by se také mohla opřít o zvýšení sazeb v USA. A v neposlední řadě by takto mohl zafungovat mírný růst cen ropy a následný posun v inflačních očekáváních.

První z následujících dvou grafů ukazuje vývoj indexu EuroStoxx a jeho valuace (PE). Ta dosáhla lokálního maxima na počátku roku 2015, kdy se PE pohybovalo nad hodnotou 17. Následně přišla korekce cen a valuací a PE se nyní pohybuje kolem hodnoty 14. Druhý graf ukazuje vývoj roční návratnosti indexu EuroStoxx. Ta se nyní pohybuje hluboko v červených číslech:

aaa

Co by naopak působilo na evropské trhy a ekonomiku jako negativní šok? Nejhorším scénářem pro příští rok je podle našeho názoru prudký růst cen ropy vedoucí ke zpomalení tempa růstu eurozóny a zároveň ke zvýšení inflace nad 2 %. ECB by pak musela ukončit či alespoň omezit program kvantitativního uvolňování, a to by vedlo k opětovnému růstu rozdílů ve výnosech vládních dluhopisů jednotlivých členských zemí eurozóny. Mobilita kapitálu je totiž mezi těmito zeměmi minimální a ukončení kvantitativního uvolňování by tak vedlo k nové krizi na periferii.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Zahraniční dluh ČR stále rychle narůstá
21.06.2016 10:33
Zahraniční zadluženost ČR narůstá. Na konci prvního čtvrtletí letošníh...
Horka v USA ženou zemní plyn na 9měsíční maxima
21.06.2016 12:59
Cena zemního plynu na počátku tohoto týdne stoupla na devítiměsíční ma...
Index ZEW překvapil a neočekávaně silně vzrostl
21.06.2016 11:40
Index očekávání ZEW ekonomického sentimentu v červnu solidně překvapil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data