Výrobce cigaret chce získat úplnou kontrolu nad Reynolds American. Za zbývající zhruba 58procentní podíl v zámořském konkurentu nabízí 47 miliard dolarů. Transakce by svedla pod jednu střechu značky cigaret jako Camel a Lucky a urychlila konsolidaci v odvětví. Úspěch ale jistý není. Britský výrobce cigaret dnes kromě jiného oznámil, že se správní radou Reynolds předem nehovořil.
BAT má v americké firmě podíl 42 procent, který drží už více než deset let. Zálusk má nyní i na akcie, které dosud nevlastní. Podmínky návrhu na úplné převzetí, které dnes firma zveřejnila, ohodnocují jednu akcii Reynolds na 56,50 USD, což je o 20 procenta výše než čtvrteční zavírací cena na burze. Celou firmu oceňuje nabídka na více než 81 miliard USD, upozornil list The Wall Street Journal.
Tabákové společnosti se hlavně v rozvinutých zemích potýkají s klesající oblibou kouření a hledají způsoby, jak tento vývoj kompenzovat. Převzetí Reynolds by mohlo urychlit konsolidaci v odvětví, která je už nyní poměrně intenzivní. Reynolds, do jehož portfolia patří značky cigaret jako Newport, Camel či Pall Mall, je z hlediska objemu druhou největší tabákovou firmou na domácím trhu ve Spojených státech za gigantem Altria. Úspěšnou transakcí by vznikla největší veřejně obchodovaná tabáková firma na světě, což je primát, který nyní drží International.
Britská firma nabídla investorům Reynolds za každou jejich akcii 24,13 USD v hotovosti a 0,5502 své vlastní akcie. Hotovostní složku by financovala jednak z vlastních zdrojů, dále pomocí nových bankovních úvěrů a novou emisí dluhopisů.
Analytici poukazují na to, že z hlediska možného dalšího zadlužení je současná situace pro BAT příznivá, protože úrokové sazby jsou nízké. „Vzhledem ke své tvorbě hotovosti může BAT uskutečnit tento obchod poměrně pohodlně,“ tvrdí analytik Bloombergu Duncan Fox.
Záměry britského výrobce cigaret zřejmě investory potěšily, akcie BAT v úvodu obchodování v Londýně rostly o více než 3 procenta. Akcie Reynolds American vystřelily vzhůru a stouply o více než 16 procent. Před začátkem řádné obchodní seance v USA rostly dokonce o více než 17 procent.
Vývoj akcií obou firem (BAT bíle) od 31.12.2015 je patrný z grafu níže. Akcie britské firmy, která operuje převážně mimo ostrovní trh, stouply od červnového referenda o Brexitu zhruba od pětinu.
Zdroje: BBG, ČTK, FT