Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabý dolar je nyní negativem pro ekonomiku i akcie

Slabý dolar je nyní negativem pro ekonomiku i akcie

01.02.2018 6:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Dolar během posledního roku oslabil proti koši významných světových měn o 11 %. V posledních dnech mu k tomu značně dopomohl americký ministr financí Steven Mnuchin, který prohlásil, že by mu nevadil ještě slabší kurz, který by pomohl americkým exportům. Podobně se vyjádřil ministr obchodu Wilbur Ross, a i když se americký prezident Trump poté snažil podobné výroky mírnit, i on sám k podobným slovním intervencím v minulosti značně přispěl. A jak na stránkách Bloomberg Gadfly poukazuje Stephen Gandel, jde o rizikové hry.

Slabší dolar může prospívat velkým americkým společnostem, protože zlevňuje jejich zboží na zahraničních trzích, a tudíž zvyšuje jejich konkurenceschopnost a pomáhá americkým exportům. Vývoj kurzu dolaru byl ale v minulosti také velmi dobrým indikátorem dalšího vývoje inflačních očekávání. A ta se i nyní začínají zvedat – viz následující obrázek s kurzem dolaru a inflačním očekáváním:

01 

Pokud by dolar dále oslaboval, inflační očekávání by se mohla ještě více zvednout a to by mohlo vyvolat obavy ve vedení Fedu. V klidu by pak nemuseli zůstat ani akcioví investoři. Jim Paulsen z The Leuthold Group totiž tvrdí, že „slabý dolar v prostředí plné zaměstnanosti, rostoucí inflace, nízkých výnosů a vysokých valuací akcií není pro finanční trhy pravděpodobně tím nejlepším koktejlem“.

Snahy americké vlády o oslabení dolaru se podobají nově schváleným daňovým změnám. Nižší daně stimulují ekonomiku (v delším období se ale může projevit jejich negativní dopad v oblasti přerozdělení příjmů). Problémem ovšem může být načasování takového kroku, a to zejména v případě, kdy snížení daní přijde ve chvíli, kdy probíhá ekonomický boom. Pak totiž hrozí přehřátí, přestřelení inflace a prudké zvedání sazeb. Pokud ale někdo stejně jako Trump věří, že ekonomika je stále slabá a nezaměstnanost je vyšší, než ukazují oficiální čísla, snižování daní mu může i v současné situaci dávat smysl. A to samé platí o slabém dolaru.

Slábnoucí kurz dolaru může pomoci v době, kdy je slabá i ekonomika, protože zvýší poptávku po amerických exportech. Jestliže se ale ekonomika nachází ve stavu blízkém plné zaměstnanosti, výsledkem může být rychlejší růst cen. Trumpova vláda se navíc o oslabování dolaru nemusí moc snažit, protože jeho kurz půjde pravděpodobně dolů i bez ní. Měnové kurzy totiž obvykle odpovídají tomu, jak dobře si daná ekonomika vede. Americká ekonomika na tom sice není nijak špatně, ale jak ukazuje druhý graf, nepatří mezi ty nejrychleji rostoucí:

02
Trump by si nyní měl spíše přát, aby se dolar stabilizoval či dokonce mírně posílil. Pak by prospěl i akciovému trhu, protože Fed by mohl pomaleji utahovat monetární politiku. Ohledně snižování daní je největším rizikem právě to, že může uspíšit zvyšování sazeb. Pro slabý dolar platí ohledně akcií to samé.

Zdroj: Bloomberg Gadfly

 
 

Čtěte více:

Technická analýza: Slábnoucí dolar je pro ceny zlata živnou půdou
25.01.2018 17:35
Komentář: Dnešní zasedání ECB i přes silně holubičí rétoriku preziden...
Prezident proti ministru financí: Trump chce silný dolar
26.01.2018 10:10
Steven Mnuchin mluvil o tom, jak je slabý dolar pozitivní pro americk...
Eurodolar závěr týdne vypustil - proti dalšímu růstu se postavil Trump i data
26.01.2018 17:27
Donald Trump zaintervenoval ve prospěch dolaru prohlášením, že si přej...
Technická analýza: Euro, koruna i libra zdolávají tradiční hranice
26.01.2018 17:32
EURUSD Raketově posilující euro zdolávalo jednu technickou hranici za...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2025
6:28Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data