Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Fed přitlačil na jestřábí strunu, ale eurodolar ho ignoruje a hledí do Rigy

Fed přitlačil na jestřábí strunu, ale eurodolar ho ignoruje a hledí do Rigy

14.6.2018 10:47
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Zasedání amerického Fedu v souladu s očekáváními přineslo posun jestřábím směrem. Dokonce můžeme říci, že větší, než jsme předpokládali. Trhy ale mnohdy zareagovaly opačným směrem. Na jednu stranu nepatrně stouply krátké americké výnosy, americké akcie zamířily dolů a pod tlak se dostaly rozvíjející se trhy, což by výsledku zasedání odpovídalo. Naproti tomu ovšem delší americké dluhopisové výnosy klesly a dolar na hlavních párech oslabil. Eurodolar se obchoduje na 1,1825.

Měnový výbor Fedu podle očekávání zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů. Navíc ale přidal do své letošní projekce jedno zvýšení navíc, takže v druhé polovině roku by měly sazby stoupnout ještě dvakrát (celkově letos čtyřikrát). Pro příští rok je plánováno trojí zvýšení, v roce 2020 jedno, dlouhodobě rovnovážná sazba pak zůstává beze změny na 2,9 procenta. Prognóza pro růst HDP v letošním roce stoupla na 2,8 procenta, vylepšen byl výhled pro nezaměstnanost i inflaci. Růst jádrového deflátoru PCE se už letos má dostat na cíl centrální banky. Z tohoto pohledu dává rychlejší utahování politiky smysl.

Akcie v Asii nepotěšil Fed, ale ani nová čínská data, která podstřelila konsensy. Platí to jak pro maloobchodní tržby, tak pro průmyslovou výrobu. Směrem do červeného po otevření zamířily také hlavní evropské akciové indexy. Problémy akcií znamenají na druhé straně větší poptávku po amerických dluhopisech a jejich nižší výnosy. Obojího pak využívá japonský jen, který dnes na páru s dolarem posiluje. V případě rostoucího eurodolaru nebo posilující libry pak zřejmě hraje hlavní roli příprava na dnešní zasedání ECB v Rize.

Aktuální chování trhu naznačuje možný návrat do módu známého z loňského roku, kdy i sebemenší náznak konce evropského QE posílá euro vzhůru. ECB by dnes mohla naznačit opuštění tohoto programu do konce letošního roku, přičemž předpokládáme postupné snižování objemů nákupů během 4Q. Detaily se asi ještě nedozvíme a banka si nechá otevřenou možnost nákupy dluhopisů prodloužit, pokud to bude třeba. Zároveň zřejmě zopakuje, že úrokové sazby zůstanou sedět na minimech ještě dlouho po ukončení QE. Takové zprávy nepřekvapí, ale samotná vyhlídka konce QE vypadá pro euro evidentně hodně lákavě. Vzpomínky na loňský vývoj pak vyvolává růst eurodolaru i přes rozevírání úrokového diferenciálu ve prospěch americké měny.

Dnešní odpoledne a reakce na konferenci Maria Draghiho ukáží, jestli se tento mód na euru upevní. Podle nás ale ani tak nedostane euro velký prostor k růstu. Situace je totiž ve srovnání s loňskem přece jen odlišná v jedné podstatné věci. Zatímco tehdy ekonomika eurozóny překvapovala velmi pozitivně a odhady jejího růstu se soustavně vylepšovaly, letos se data v eurozóně zhoršují a naopak stoupá výhled pro ekonomiku americkou. Vzhledem k tomu i utahování politiky Fedu bude dál zvyšovat náskok před ECB.

Že trhy věří euru, můžeme sledovat také na páru s českou korunou. Tu včera podpořili další bankéři z ČNB, podle nichž se už na červnovém zasedání bude jednat o zvýšení úrokových sazeb. Vzhledem k vývoji inflačních tlaků jde o reálnou variantu, ale koruna z toho nedokázala vytěžit vůbec nic. Pár euro-koruna se dál nachází těsně nad 25,70.

Kromě ostře sledovaného zasedání ECB dnes máme v kalendáři americké maloobchodní tržby. Měly by na jádrové úrovni zhruba kopírovat dynamiku z předchozího měsíce, jejich zveřejnění se ale bude krýt se začátkem konference Maria Draghiho (14:30), takže přilákají minimum pozornosti.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 10:47 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.7040 -0.0056 25.7305 25.6832
CZK/USD 21.7379 -0.2762 21.8104 21.7306
HUF/EUR 321.5200 0.2640 321.5000 320.5200
PLN/EUR 4.2741 -0.0990 4.2803 4.2715
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.5588 0.1758 7.5610 7.5382
JPY/EUR 130.0145 -0.0588 130.0830 129.8393
JPY/USD 109.9715 -0.3240 110.0790 109.9200
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8799 -0.1866 0.8864 0.8797
CHF/EUR 1.1621 0.0525 1.1626 1.1615
NOK/EUR 9.4639 0.1412 9.4708 9.4470
SEK/EUR 10.1650 0.1340 10.1900 10.1330
USD/EUR 1.1822 0.2693 1.1827 1.1799
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3224 0.2116 1.3250 1.3186
CAD/USD 1.2963 -0.1364 1.2993 1.2961
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny


Čtěte více:

Fed ekonomice věří a tak letos hodlá zrychlit zvyšování úroků
13.6.2018 21:54
Fed si jednoduše nemohl dovolit ignorovat zahřívající se americkou eko...
Korunu nepovzbudila diskuse o sazbách, hlavní trhy čekají na Fed
13.6.2018 17:09
Hlavní událostí dneška je beze sporu výsledek zasedání Fedu. Rozhodnut...
Wall Street po zasedání Fedu uzavřela v záporu
13.6.2018 22:09
Pozornost investorů si pro sebe dnes jednoznačně zabrala americká cent...
Rozbřesk: Revoluční zasedání ECB?
14.6.2018 9:16
Dnes startuje jedno z nejdůležitějších zasedání ECB v tomto roce. Ital...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.9.2018
17:51Praha na nejvyšší úrovni za čtyři měsíce, Kofolu možná čeká sešup
17:49Kreativní destrukce v plné kráse
17:35MONETA Money Bank, a.s. - Oznámení o obdržení souhlasu ČNB k zahrnutí 30 % pololetní čistého zisku za rok 2018 do kmenového kapitálu Tier 1
17:00Tisícina cesty na Měsíc v pedálech Patrie! Kdo tipoval nejlépe?
16:54Významný akcionář se zbavuje svého podílu v Kofole
16:53Koruna koriguje zisky nasbírané během září, vyšší inflace pomohla libře jen krátce  
15:32Franklin Templeton: Tři události v Evropě, které vám v létě možná unikly
14:42EK: Lucembursko firmě McDonald's nelegální státní podporu nedalo
14:11Project Syndicate: Globální obchodní systém se může zhroutit
14:00Hypoteční banka, a.s. - Pololetní zpráva roku 2018
12:53Technická analýza: Konsolidace trhu s ropou
11:03Evropské burzy zapisují dvoutýdenní maximum v naději na jednání USA a Číny
10:39Praha zahájila pozitivně, evropské banky se vezou na vlně optimismu, proti jde Danske s -6 %  
10:34Pryč musí parazitující elity, ale v žádném případě ne liberalismus
10:30Šéf Danske Bank, obviněné z praní špinavých peněz, rezignoval
9:55Vláda schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 mld. Kč
9:51Eurodolar se po zhoupnutí vrací k 1,17, pozitivní nálada se trhů zatím drží  
9:15Jak na investování? Startuje podzimní série webinářů Patria Finance!
9:11Rozbřesk: Nová regulace zkresluje čísla z automobilového trhu
8:41Futures naznačují pokračující trend včerejších zisků  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:15Red Hat Inc (08/18 Q2)