Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed ekonomice věří a tak letos hodlá zrychlit zvyšování úroků

Fed ekonomice věří a tak letos hodlá zrychlit zvyšování úroků

13.6.2018 21:54
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed si jednoduše nemohl dovolit ignorovat zahřívající se americkou ekonomiku a tak přitvrdil. Nejenže zvýšil úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, ale navíc namaloval do prognózy úrokových sazeb ještě další dvě obdobná zvýšení úroků do konce tohoto roku. To je jednak více, než americká centrální banka očekávala v březnu, ale zároveň to stále znamená, že Fed vidí v roce 2020 vrchol úrokových sazeb na úrovni 3,25-3,50 - tedy zhruba o 50 bazických bodů nad dlouhodobou rovnovážnou úrovní. To, přeloženo do srozumitelného jazyka, si lze vyložit tak, že američtí centrální bankéři se domnívají, že měnovou politiku budou muset v letech 2019-2020 dostat do lehce restriktivního módu, aby došlo k ochlazení ekonomiky na optimální teplotu.

Jedním z hlavních důvodů, proč bude pokračovat v restrikci - a to zřejmě rychlejším tempem - je pak mimo jiné i to, že aktuální fiskální expanze dále stimuluje americkou domácí poptávku. Právě toto vysvětlení poskytl na tiskové konferenci šéf Fedu Powell, který dodal, že v tomto (jestřábím) názoru panuje mezi americkými centrálními bankéři jednoznačná shoda.

Změny v úrokových sazbách a jejich prognóze nebyly samozřejmě jedinými, které zasedání FOMC přineslo. Fed kromě jiného, že zvedl svůj odhad pro růst a inflaci v tomto roce také snížil odhad míry nezaměstnanosti. Také došlo na poměrně výrazné přepracování komentáře Fedu - vypadla z něj především “vpřed-hledící” pasáž o tom, že sazby Fedu zůstanou pod úrovněmi, které jsou považovány za dlouhodobé.

Před novináři častěji než jednou za kvartál

A nakonec zmiňme i další dvě technické změny, které zasedání FOMC rovněž přineslo. Za prvé, ačkoliv byl koridor pro úrokové (Fed) sazby zvýšen symetricky o 25 bazických bodů, tak tzv. IOER sazba (neboli sazba placená Fedem z dobrovolných rezerv bank) byla zvednuta jen o 20 bodů. Záměrem je dostat cílenou Fed sazbu více do středu vymezeného intervalu. V posledním období se totiž začala efektivní Fed sazba dostávat na horní hranu vymezeného intervalu a to se centrální bance nelíbí. Za druhé, šéf Fedu Powell oznámil, že počínaje lednem 2019 se budou tiskové konference pořádat po každém zasedání (nikoliv jak je to nyní - tedy jednou za kvartál). Fed si tímto technickým krokem zjevně otvírá nejen větší otevřenosti, ale hlavně k větší komunikační flexibilitě. Ta se rozhodně může hodit v průběhu roku 2019, kdy ekonomika již bude zpomalovat.

Celkově vzato Fed splnil naše restriktivní očekávání pro toto zasedání. Plánovaná další dvě zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů v tomto roce považujeme vzhledem k dobré kondici americké ekonomiky za realistická. Nicméně výhled Fedu pro roky 2019 až 2020 se nám jeví jako velmi optimistický a domníváme se, že slabší ekonomika plus plochá výnosová křivka zabrzdí Fed ve zvyšování úrokových sazeb daleko dříve, než si nyní připouští.

 

Čtěte více:

Powellův Fed: počítejte s dalším grilováním ekonomiky
21.3.2018 22:18
Americká centrální banka sice v souladu s očekáváním zvýšila úrokové ...
Fed rozvazuje ruce bankám. Zmírnění Volckerova pravidla pomůže obchodování
31.5.2018 9:07
Americká centrální banka (Fed) dnes zveřejnila návrh na zmírnění takzv...
Kam až se dostanou sazby a kdy Fed skončí s utahováním
6.6.2018 6:11
Známý investor a ekonom Gavyn Davies na stránkách Financial Times tvrd...
Schwab: Vydržte, cyklus se ještě neobrátil
12.6.2018 11:51
Americké akcie měly v posledních týdnech tendenci růst, ale klidné obd...
Americká inflace - zrychlování podle plánu
12.6.2018 14:46
Spotřebitelské ceny v americké ekonomice za květen stouply o 0,2 proce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.6.2018
17:29Více ropy a nová cla. Závěr týdne není nudný, euro klesá  
17:26Pegas s Kofolou PX do zeleného nevytáhly, výhružka Trumpa posílá automobilky níže  
17:20Co říká Pax Romana o dnešním světě
17:20Technická analýza: Eurodolar otestoval významný support, eurokoruna rezistenci
17:05Nová Trumpova hrozba: Zavedeme 20 % clo na všechna auta z EU
16:53ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe
15:34TOMA, a.s. - zpráva z Valné hromady červen 2018
14:54Dohoda OPEC: Produkce ropy stoupne jen mírně. Cena roste svižně už teď
14:40Technická analýza: Bod zlomu: V hlavní roli OPEC+
14:15Obuvnická firma Prabos rozšiřuje svou výrobu na Ukrajinu
13:32Perly týdne: Čínský útok na americké akcie, záhada německé kriminality a z ČR Itálie
13:30Do vlády míří Malá a Nováková, obranu převezme Metnar
12:09Fed: Přední americké banky by dokázaly přestát silnou recesi
11:46Přistoupí OPEC+ k navýšení těžby?  
11:00HubVentures, mířící na burzu, po čerstvé coworkingové akvizici ovládá přes 40 procent trhu
10:56Dopoledne se daří euru i koruně. OPEC jedná o produkci, cla zůstávají hrozbou  
10:23Roste Praha i Německo. Kofola dál sbírá ztráty, automobilky ustupují  
10:15Co by měl Trump dělat, kdyby chtěl své zemi skutečně prospět
9:39Airbus varoval, že by v důsledku brexitu mohl odejít z Británie
9:13Rozbřesk: OPEC+ na rozcestí: dojde k navýšení těžby?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu