Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Koruna nejvíce nadhodnocenou měnou světa?

Koruna nejvíce nadhodnocenou měnou světa?

10.7.2018 17:35
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Česká měna začala den značným oslabením, které táhl negativní vývoj celého regionu. Ještě před 26,00 ale dokázala obrátit a nakonec tak z dneška vychází pouze s menšími šrámy při kurzu pod 25,90 za euro. Dění se dál řídí hlavně podle vztahu investorů k celé střední Evropě, zítra však mohou do hry vstoupit i domácí data v podobě inflace za červen. Zvýšení citelně nad cíl centrální banky by mělo přitáhnout aspoň část pozornosti k domácí měnové politice a načasování dalšího růstu sazeb, což koruně může krátkodobě pomoci. 

Zatímco většina analytiků v průzkumu Bloomberg sází na budoucí posilování české měny, Bloomberg podle svého modelu férových kurzů odhaduje, že je koruna dokonce nejvíce nadhodnocenou měnou ze všech, které sleduje. To je poměrně zajímavý výsledek. 

a

Co stojí za velkým rozdílem v názorech? Je to přístup k modelování rovnovážného či férového kurzu (modelů existuje řada a žádný nefunguje perfektně). Většinový názor bude často vycházet z předpokladu i historické zkušenosti konvergence k dominantní ekonomické oblasti - eurozóně. Vyšší ekonomický výkon ČR pak při srovnatelné inflaci má tendenci domácí měnu posilovat. Krátkodobě s vyšším výkonem ekonomiky ladí i podpora ze strany utaženější měnové politiky. Naproti tomu Bloomberg staví na metodě posouzení platební bilance (EBA) a z toho vycházejícího reálného efektivního kurzu. Výsledkem je nadhodnocení koruny o 11,4 procenta. 

Alternativní pohled na korunu nepovede k otočení odhadů, které na trhu vidíme, ani není relevantní pro krátkodobé obchodování s korunou. Na druhou stranu ale pěkně odráží problém, na který často upozorňujeme - vývoj vnější bilance a velký objem peněz, které do koruny přitekly kolem konce intervenčního režimu ČNB. Domácí ekonomika takový objem nevstřebá, vývozci jsou do velké míry zajištěni a posilování koruny tak mohou zařídit znovu především spekulanti. Proto je vnější bilance takové riziko pro výhled a proto je důležité, jak velkým lákadlem se stanou sazby

Co se týče hlavních trhů, tam se během dne pozitivní vývoj upevňuje. Akcie v Evropě i Americe rostou a drží se jich i pražská burza. Naproti tomu bezpečné dluhopisy se dál nacházejí pod mírným tlakem. V poklesu zlata se odráží vyšší výnosy i silnější dolar. Ten se na páru s eurem dostává na 1,1720 a vůči jenu posiluje na 111,25. Britská libra zprvu korigovala ztráty způsobené politikou, ale do cesty se jí postavila slabá data z domácího průmyslu. Ropa svůj strmý růst neudržela a odpoledne z jejích zisků část ukrajuje.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 17:35 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.8614 0.0467 25.9823 25.8447
CZK/USD 22.0444 0.1831 22.1787 21.9791
HUF/EUR 323.8633 0.0933 325.9264 323.5700
PLN/EUR 4.3212 0.1785 4.3398 4.3076
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.7836 0.1300 7.7881 7.7503
JPY/EUR 130.5050 0.2150 130.5920 130.1060
JPY/USD 111.2480 0.3717 111.3530 110.9890
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8838 -0.3242 0.8883 0.8821
CHF/EUR 1.1644 -0.0751 1.1664 1.1632
NOK/EUR 9.4232 -0.0414 9.4328 9.3860
SEK/EUR 10.2612 0.1376 10.2746 10.2332
USD/EUR 1.1732 -0.1447 1.1755 1.1691
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3396 -0.0536 1.3459 1.3362
CAD/USD 1.3117 -0.0076 1.3146 1.3113
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 
 

Čtěte více:

Blíží se „obrovská příležitost pro nákup akcií“?
10.7.2018 11:08
The Washington Post před několika dny uveřejnil článek, který hovořil ...
ECB: Evropskou ekonomiku nejvíce ohrožují obchodní bariéry
10.7.2018 8:25
Největší hrozbu pro evropskou ekonomiku teď představují nové obchodní ...
Prezident Zeman jmenoval novým ministrem spravedlnosti právníka Jana Kněžínka
10.7.2018 8:42
Prezident Miloš Zeman v úterý jmenoval novým ministrem spravedlnosti J...
Koruně se přestalo dařit, spolu s regionem rychle nabírá ztráty
10.7.2018 11:05
Evropské obchodování na hlavních trzích se nese lehce v pozitivním duc...
Nálada německých investorů je na 6letém dně
10.7.2018 11:58
Nálada mezi německými investory a analytiky se v červenci propadla na ...
Růst cen bytů a domů v Česku zmírnil, v EU byl desátý nejvyšší
10.7.2018 13:14
Meziroční růst cen domů a bytů v Česku v prvním čtvrtletí zmírnil z 8,...
Ronaldo přestupuje do Juventusu. Akcie vyletěly jako střela
10.7.2018 16:23
Desítky procent. Takový je nárůst akcií fotbalového Juventusu od začát...

Váš názor
  •  
    11.7.2018 11:08

    Ať někdo zkusí udělat seriózní rozbor vývoje ekonomických ukazatelů ČR v porovnáním např. se Slovenskem, kde nemají možnost používat kurz jako parametr, který ovlivňuje ekonomický růst. Domnívám se, že až o tolik lepší výsledky "díky" kurzovým opatřením ČNB mít nebudeme. Porovnávat je nutno vývoj, nikoliv absolutní údaje.
    Vladimír Švancara
  •  
    10.7.2018 18:04

    V Německu si vydělám v přepočtu na české koruny o 75% více, než v ČR. Přičemž moje produktivita práce je srovnatelná v obou zemích. Korunu je tedy nutné "podhodnotit" (vždyť je nadhodnocená!!!!), aby rozdíl na mzdě vzrostl nejméně na 100%. Netušíte, kde udělali soudruzi z Bloombergu chybu? Do té doby raději zůstanu pracovat v Německu.
    kuchař
  •  
    10.7.2018 17:56

    Potvrzuje se, že ten hloupý experiment ČNB v celkové bilanci všeho byl nesmysl - a ať nikdo neříká, že to odstartovalo růst, to není pravda - až na základě všeobecného růstu to ČNB provedla, aby se měla čím chlubit. Jsou z toho jen problémy a ztráty, o kterých se nesmí mluvit, protože jsou jen fiktivní - což je blbost, do bilance státu to patří, ČNB není soukromá osoba, jejíž peníze státu nepatří.
    James Bond
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu