Nebojte se inflace. Poselství Fedu spustilo na trzích nový růst

Fed na svém včerejším zasedání nakonec nebyl tak přísný, jak se tržní hráči včetně nás obávali. Nová prognóza musí trhům vyhovovat - došlo k podstatnému zlepšení výhledu pro letošní růst ekonomiky, stoupl i výhled pro jádrovou inflaci, ale mediánová projekce sazeb zůstává beze změny na 4,6 procenta. Sice stoupla projekce pro příští rok na 3,9 pct a dlouhodobě neutrální sazba na 2,6 pct, ale tyto úpravy zůstaly ve stínu letoška, kde se zpomaleného uvolňování sazeb investoři obávali nejvíc. K tomu Jerome Powell na konferenci naznačil brzké omezení QT, tedy pomalejší stahování peněz z trhu skrze kvantitativní nástroje. Jinak řečeno, Fed se inflačního vývoje nebojí a zřejmě se tak na určitou dobu přestanou bát i trhy.

Evropské akcie se dopoledne snaží navázat na velmi dobré včerejší výkony Wall Street. Některé trhy se drží zpátky (CAC40 +0,2 pct), ale jiné naopak slušně stoupají (AEX +1,2 pct). Prvotní odraz vzhůru sice ztrácí na síle, ale signál z Fedu by měl doznívat a motivovat k investicím zejména do růstových akcií.

Pro dluhopisy jsou nové zprávy pochopitelně také příznivé. Pokles výnosů se prohlubuje, a to během dneška o dalších cca 3-5 bps. Dolar v první reakci na Fed naopak utrpěl citelné ztráty. Dnes se jich ale snaží aspoň částečně zbavovat a obchoduje se vůči euru mírně nad 1,0900. Zlato díky dolaru a výnosům přepsalo maxima a obchoduje se už nad 2200 USD. Koruna si včera polepšila, načež dnes je proti euru prakticky na svém, když se drží u 25,22.

Během dopoledne vyšly předběžné indexy nákupních manažerů v eurozóně. Souhrnný průmyslový index se zhoršil na 45,7 bodu a podstřelil odhady, index ve službách je naopak překonal výsledkem 51,1 bodu. Velmi špatná podle průzkumu zůstává hlavně kondice německého průmyslu. Dalším zajímavým číslem bude odpoledne index aktivity filadelfského Fedu.