Komentář doplněn
Maloobchodní tržby se v červnu meziročně zvýšily o 7,2 procenta po růstu o 7,0 procent v květnu. Aktuální data ukazují, že spotřeba domácností nadále roste svižným tempem a měla by zůstat hybnou silou růstu HDP v letošním roce. O něco pomaleji než v prvním čtvrtletí rostly tržby v ostatních odvětvích služeb, jejich dynamika ale zůstává na slušné úrovni, zejména v dopravě a oblasti informačních technologií.
Celkové tržby v maloobchodu podpořila pokračující vzestup poptávky po automobilech. Tržby z prodeje a oprav automobilů meziročně stouply o 12,2 procenta. Podle dat Svazu dovozců automobilů (zahrnující ovšem i domácí produkci) se prodeje osobních a lehkých užitkových vozů v červnu zvýšily o 10,7 procenta. Údaje za červenec naznačují dokonce ještě silnější poptávku.
Boom bytové výstavby se projevuje i v maloobchodním prodeji Velmi rychle rostou tržby z prodeje stavebnin, nábytku a dalšího zařízení bytů. Dvouciferným tempem se zvyšují také tržby z prodeje textilu a obuvi. K poklesu tržeb nedošlo v žádném segmentu maloobchodního prodeje.
Za svižně rostoucí spotřebitelskou poptávkou stojí především rychle rostoucí mzdy a klesající nezaměstnanost. Disponibilní důchod domácností se v 1. čtvrtletí zvýšil o 8,2 procenta, zatímco loni stoupl o 5,8 procenta (kvůli efektu peněžní iluze používáme nominální údaje). Nezaměstnanost nadále klesá a tempo růstu mezd podle našeho odhadu ve 2. čtvrtletí ještě zrychlilo. To vysvětluje pokračování růstu útrat domácností v obchodech. Napomohly tomu také nízké úrokové sazby podporující nákupy prostřednictvím spotřebitelských úvěrů.
Vzhledem k rychlému růstu domácí poptávky je na místě uvažovat o dalším zpřísnění měnových podmínek. To ale nyní obstarává především kurz koruny, a proto by úrokové sazby mohly stoupnout až v poslední čtvrtině roku.