Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy po překvapivém zásahu Fedu výrazně posílily

Americké dluhopisy po překvapivém zásahu Fedu výrazně posílily

23.1.2008 10:05
Autor: 

Americké dluhopisy po překvapivém zásahu Fedu výrazně posílily. V doprovodném komentáři jeho šéf B. Bernanke navíc zdůraznil, že riziko zpomalování ekonomiky stále existuje a tedy další snížení sazeb není vyloučeno. I když zmíněné rozhodnutí jen snížilo ztráty akcií, na dluhopisy mělo účinek oživující vody. Výnosy pak celkově klesly až o 35 bps na kratším konci a výnosová křivka zestrměla. Přesto podle futures trvá pravděpodobnost dalšího poklesu sazeb na zasedání v příštím týdnu a to o 0,25 % s pravděpodobností 80 % a o 0,5 % s pravděpodobností 20 %.
 
Dnešek je opět bez nových statistik. Včerejší akce Fedu ale jistě dodává dostatek materiálu k úvahám, co bude dále. Obrat na akciovém trhu v Asii dnes ráno a konečně i částečná včerejší korekce v USA by měly zájem o dluhopisy ztlumit. Jejich pokles při očekávaném dalším snížení sazeb ale může být jen minimální a dočasný.

Evropské dluhopisy včera oslabily. Po úvodním očekávaném růstu změnily směr, a když Fed vyhlásil snížení sazeb, podpořil tím spíše evropské akciové trhy než dluhopisy. Jejich výnosy naopak vzrostly až o 8 bps a výnosová křivka výrazně zestrměla.

Dnes zveřejněné nové průmyslové zakázky budou mít sotva nějaký vliv na vývoj na trhu, jde totiž o listopadové hodnoty. Zajímavější budou lednové indexy nákupních manažerů, které by měly vykázat zhoršující se výhled ekonomiky i v Evropě. Německá vláda by měla také zveřejnit aktualizovanou prognózu růstu domácí ekonomiky, nové hodnoty budou zřejmě nižší. Trhy by ale měly ještě reagovat na včerejší akci Fedu. Předpokládáme, že ranní růst asijských akcií udrží nejméně zpočátku zájem o akcie i v Evropě a to by mělo pomoci dluhopisům výnosy ještě o něco posílit.

Odhlédneme-li od nejdůležitější události dne, kterou bylo snížení úrokových sazeb v Americe, pak pro český trh pevně úročených instrumentů bylo podstatná komunikace ze strany ČNB. Svými názory trhy obohatili členové bankovní rady Tomšík, Singer a dnes ráno ráno v denníku E15 i L. Niedermayer. Celkově lze výroky českých centrálních bankéřů charakterizovat jako rozpolcené, kdy obava z vysoké inflace (a vyšších inflačních očekávání) je konfrontována s aktuálním vývojem ve světě. Nehladě na to, co včera bylo řečeno, se stále domníváme, že ČNB na dalším zasedání 7. února naposledy v tomto cyklu zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Dnes je aukce tříletého státního dluhopisu 4,10 %/2011 v objemu 8 mld. . Při současném zájmu o pevně úročená aktiva by měl být celý objem bez problémům upsán.

Dnešek bude opět v režii globálních akciových trhů, které budou vyhodnocovat nakolik ekonomice pomůže agresivní uvolňování měnové politiky v USA. Minimálně do začátku americké seance by mohly být dluhopisy globálně pod tlakem, zejména pak ty s delší splatností.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC