Jestřábí Fed a levnější ropa pomáhají akciím nahoru

Americký Fed podle očekávání zvýšil úrokové sazby o čtvrt procentního bodu a současně potvrdil, že boj s inflací ještě neskončil. Výnosy amerických státních dluhopisů se po počátečním růstu stabilizovaly těsně pod hranicí pěti procent a akciové trhy se vracejí k růstu. Sentimentu navíc pomáhá pokles cen ropy, který zmírňuje obavy z dalších inflačních tlaků. V Evropě se pozornost přesouvá k rozhodnutím ČNB a Bank of England, od nichž se neočekává změna sazeb, ale investoři budou pečlivě sledovat signály ohledně dalšího vývoje měnové politiky.

Včerejší zasedání Fedu přineslo nejen vyšší sazby, ale také slušně protiinflační rétoriku a prognózu počítající s dalším zpřísněním politiky ještě letos. Trh tedy dostává větší jistotu, že se inflační rizika budou řešit, což je v současné situaci příznivý výsledek. Z bezprostřední reakce investorů sice nevypadalo, že by z Fedu byli nadšení, ale později se obnovil pozitivní vývoj.

Nárůst dluhopisových výnosů je následně kompenzován a americká 10Y splatnost je tak znovu těsně pod 5 procenty. Americké akcie po negativní reakci nejspíš poskočí zpět, jak naznačují futures. Dolar, ten si zisky z Fedu nechává a vůči euru se obchoduje na 1,1476. Zlato nejprve reagovalo poklesem, ale postupně se vrací nad 4300 USD, čímž znovu do značné míry kopíruje akcie.

Dobrou zprávou z Fedu je nakonec především to, že nezklamal příliš mírným postojem. A dobrou zprávou je i to, že se snižuje cena ropy, která v případě Brentu klesá na 103,70. Právě to dnes drží výnosy dluhopisů níž a přispívá ke zlepšenému sentimentu na akciích.

Evropských akciových trhů se nervozita kolem oznámení sazeb Fedu včera netýkala a dnes tak mohou pokračovat výš v klidnějším duchu, když DAX stoupá o 0,4 pct, AEX roste o 0,3 pct, FTSE100 je +0,2 pct a CAC40 přidává aspoň slabých 0,1 procenta.

Koruna je v posledních dnech pod lehkým tlakem a obchoduje se na 24,33. Dnes ji čeká zasedání ČNB, které podle nás nepřinese změnu sazeb. Na rozdíl od ECB a Fedu česká centrální banka zatím vyčkává, což může být pro korunu negativní. Komentář sice může potvrdit, že také ČNB se posouvá směrem k utažení politiky, ale korunu asi nepodpoří, neboť bude těžko tak jestřábí, jak je nyní naladěný trh.

Z dalších dnešních událostí je dobré zmínit jednání Bank of England, kde se podobně jako u ČNB dá čekat stabilita sazeb s náznakem budoucí akce. V zámoří pak vyjdou také žádosti o dávky v nezaměstnanosti či průzkum aktivity Filadelfského Fedu.