Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed oživil zájem o evropské dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

Fed oživil zájem o evropské dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

18.12.2008 9:46
Autor: 

Americké dluhopisy zpočátku včerejšího dne ještě posilovaly, prohlášení FOMC, že zvažuje možnosti výkupu delších splatností pak soustředilo pozornost na dlouhý konec výnosové křivky. Křivka nakonec zploštěla, když kratší výnosy přidaly téměř 10 bps a delší o 6,5 bps klesly.

Dnes se pozornost obrátí k trhu práce. Pravidelné informace o nových žádostech o podporu budou zřejmě opět nepříznivé, i když odhady předpokládají mírná zlepšení. Zprávy z tisku jsou ale pesimistické, stejně jako se čeká horší podnikatelská nálada na východním pobřeží USA. V dnešním asijském obchodování pokračuje zájem o Treasuries s delšími splatnostmi, futures na americké akcie jsou mírně kladné. Dnešek by tak mohl zájem o dluhopisy především delších splatností udržet, na kratším konci by se mohly částečně vybírat zisky.

Snížení sazeb americkým Fedem včera oživilo zájem o evropské dluhopisy podpořený oslabením akciových trhů a zvýšilo očekávání, že se podobným krokem připojí i ECB. Výnosy nakonec klesly až o 21 bps na kratším konci výnosové křivky a křivka zestrměla. Za zmínku stojí, že výnos dvouletého německého Schatz během dne klesl na 1,842 %, tj. na nejnižší úroveň od začátku emisí takové splatnosti v roce 1991.

Dnes by hlavním číslem měl být index podnikatelské nálady Ifo. Očekávání jsou opět pesimistická, pokud však zvlášť nepřekvapí, včerejší výrazný růst cen dluhopisů by mohl iniciovat částečné vybírání zisků. Indexy Eonia signalizující očekávání trhu na vývoj sazeb sice dále klesají, s poklesem sazeb se ale počítá až v horizontu 3 měsíců. Dnes také naposled zasedá ECB, toto zasedání je však pracovní a změna sazeb se na něm nepředpokládá, zvláště když není plánována ani tisková konference.

České dluhopisy včera následovaly své evropské protějšky a posílily, přičemž výnosy poklesly nejvíce ve středním segmentu křivky – okolo 7 bazických bodů. Naopak krátký konec křivky zůstal prakticky beze změn a nijak nereagoval na rozhodnutí ČNB o snížení sazeb o 50 bazických bodů na 2,25 %. Vzhledem k tomu, že rozhodnutí ČNB bylo v souladu s konsensem, reakce se ani očekávat nedala. I když samotné rozhodnutí překvapivé nebylo, zajímavý byl průběh hlasování, kdy čtyři členové bankovní rady hlasovali pro snížení o 50 bps, jeden o 75 bps a jeden dokonce o celé 1 %. V následném komentáři viceguvernér Singer uvedl jako hlavní důvod snížení sazeb protiinflační rizika, kdy již současné hodnoty inflace jsou níže, než předpokládala prognóza ČNB. K tomuto vývoji podle Singera přispívá vnější prostředí, kde propad vyspělých ekonomik působí i na české ceny. V tomto kontextu Singer také vysvětluje rozptyl názorů bankovní rady o velikosti snižování sazeb, které odráží nejistotu ohledně vývoje vyspělých ekonomik. Všechny tyto faktory naznačují, že včerejší cut nebude tím posledním.

Včerejší rozhodnutí by mohlo podpořit pokles úrokových sazeb na mezibankovním trhu, které jsou stále ještě výrazně vzdálené od sazeb ČNB. Přiblížení tržních sazeb k úrovním ČNB se však jeví jako pravděpodobnější až během první poloviny příštího roku.

Dnes již na programu nejsou žádné významné události a české dluhopisy by mohly i nadále následovat vývoj v Evropě.

ČSOB - Denní finanční zpravodaj


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)