Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB a makrodata podporou pro evropské dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

ECB a makrodata podporou pro evropské dluhopisy... a další zprávy z trhů dluhopisů

06.02.2009 10:30
Autor: 

Americké dluhopisy ve čtvrtek posílily, když získaly podporu po opět slabých číslech z trhu práce a poklesu továrních zakázek. Tak slabá data poukazující na hloubku recese překonala obavy z velkého množství dluhopisů, jejichž příliv bude pokračovat v příštím týdnu v objemu 67 mld. $. Výnosová křivka nakonec zploštěla, největší pokles výnosů o necelé 4 bps si připsal střední segment.
 
Dnes se pozornost trhů soustředí na změnu pracovních míst. Číslo to bude zřejmě slabé, naše odhady jsou mírně lepší, než je konsenzus. Den začíná sice ještě mírným růstem Treasuries na asijských trzích, rozhodující ale budou zmíněné payrolls. Horší číslo by zájem o pevně úročené papíry udrželo i nadále.

Evropské dluhopisy včera posílily. ECB sice ponechala podle většinového očekávání sazby beze změny, tiskovka jejího prezidenta ale podtrhla, že banka je připravena na březnovém zasedání je dále snižovat. I když podobné výroky rovněž nepřekvapily, spolu s růstem amerických žádostí o podporu v nezaměstnanosti vytvořily dostatečný prostor pro pokles výnosů. Výnosová křivka přitom zestrměla, když až o 7 bps klesly výnosy dvouletého německého papíru. Dále se přitom snížily rozdíly mezi desetiletými německými dluhopisy a obdobnými papíry slabších zemí EMU.
 
Dnešní německá průmyslová výroba zřejmě vykáže další pokles. Rozhodující ale budou americké payrolls. Do té doby čekáme spíše klidnější obchodování, lepší čísla než konsenzus by měla posílit výnosy dluhopisů.

Česká výnosová křivka ve čtvrtek zploštěla, když výnosy na kratším konci křivky vzrostly přes 10 bps. ČNB sice podle očekávání snížila sazby, guvernér na tiskové konferenci ale naznačil blízkost dna úrokových sazeb. Z toho se dá usuzovat, že další kroky ČNB budou méně razantní. Centrální banka se tak může přiklonit, pokud vůbec, k pomalejšímu snižování svých sazeb a k tomu může přispět výrazně i slabší koruna. Optimisticky pak předpokládá, že tříměsíční Pribor by se měl dostat v prvním kvartále příštího roku na 2,9 %. Delší konec výnosové křivky ale klesl o 1,5 bps v reakci na odhad, že inflace bude dále klesat.
 
Dnešek je bez domácích impulzů. Trhy budou zřejmě ještě reagovat na včerejší zasedání ČNB. Vysoký růst výnosů na kratším konci by ale mohl iniciovat určitou korekci. Nové odhady centrální banky by ale měly držet změny při zemi.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university