Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Propad průmyslové výroby eurozóny evropským dluhopisům pomohl… a další zprávy z trhů dluhopisů

Propad průmyslové výroby eurozóny evropským dluhopisům pomohl… a další zprávy z trhů dluhopisů

14.5.2009 10:39
Autor: 

Americké dluhopisy včera posílily a to na úkor akcií. Obchodování začalo sice ještě poklesem cen dluhopisů, překvapivě slabé dubnové maloobchodní tržby ale ukázaly, že optimismus z již pozvolného oživování ekonomiky je předčasný. Druhý pokles tržeb v řadě a revize směrem dolů předcházejícího měsíce byly dostatečným důvodem pro zvýšení averze k riziku a pro návrat k jistým státním papírům. Výnosová křivka pak celkově klesla po celé délce a zploštěla, když výnosy na delším konci křivky se snížily o více než 5 bps.

Dnešek začíná v Asii dalším růstem cen dluhopisů a oslabením akciových trhů, v červených číslech jsou i futures na americké akcie a na evropské opening calls. Hlavním dnešním číslem budou pravidelné zprávy z trhu práce, odhady jsou tentokrát pesimistické. Do jejich zveřejnění by tak měly ceny dluhopisů ještě růst, změnit trend by mohl zřejmě jen nižší počet nových žádostí o podporu.

Evropské dluhopisy ve středu posílily, vzhůru je poslal již propad průmyslové výroby eurozóny později podpořený pesimistickou čtvrtletní zprávou Bank of England předpokládající jak nízké inflační tlaky v horizontu až 2 let tak pomalejší zotavení britské ekonomiky, než se předpokládalo v předcházející zprávě. Posledním negativem pro akcie a plusem pro dluhopisy pak byl propad amerických tržeb. Výnosová křivka nakonec klesla po celé délce a mírně zestrměla, když výnosy na kratším konci ztratily téměř 8,5 bps.

Čtvrtek je v Evropě bez významných nových čísel. Vyšší averze k riziku po včerejších statistikách by měla udržet zájem o dluhopisy i dnes, změnu mohou přinést jen příznivější zprávy z amerického trhu práce. Pokles výnosů by ale měl být již menší a výnosová křivka může o něco zploštět.

Na českém trhu s dluhopisy byla hlavní událostí včerejšího dne aukce tříletého státního dluhopisu s proměnnou úrokovou sazbou. Ministerstvo financí nabídlo investorům papíry za 7 mld. , poptávka přitom převýšila nabídku 3,57krát. Prodáno bylo nakonec dluhopisů za 6,762 mld. s nejvyšším výnosem 81,909 bps nad šestiměsíčním Priborem, tj. nad 2,44 %. Při první tranži téhož papíru v polovině března byl nejvyšší výnos 98,941 bps.

Dnes zveřejněné březnové maloobchodní tržby potvrdí zřejmě další pokles, proti těm únorovým by ale měl být propad menší. Včerejší růst globální averze k riziku a poznámky viceguvernéra M. Singera nevylučující další snížení sazeb, které by pak mělo hrát ve prospěch dluhopisů a poslat dolů celou výnosovou křivku. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - HDP, q/q
14:30US - Zahraniční obchod, mld. USD
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m