Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
První emise řeckých dluhopisů uklidnila trhy, boj země přesto nekončí

První emise řeckých dluhopisů uklidnila trhy, boj země přesto nekončí

26.1.2010 16:48

Řecká vláda včera v aukci nabídla první letošní emisi dluhopisů. Šlo o 5leté dluhopisy a předpokládaný objem emise byl avizován ve výši 3 až 5 miliard eur. Poptávka však převýšila nabídku čtyřnásobně a země včera nakonec získala 8 miliard eur. Důvod byl prozaický, dluhopisy nabízely výnos 6,10 %, tedy zhruba o 3,8 % vyšší než odpovídající referenční německé bundy. Přes takto (ne)výhodné podmínky včerejší úspěch emise částečně rozptýlil obavy, že by Řecko nemuselo být schopno financovat své dluhy bez externí finanční pomoci.
 
První událost v emisním kalendáři řeckého trhu dluhopisů má své dozvuky ještě dnes, neboť s sebou přinesla zájem o řecké dluhopisy, které ještě nedávno příliš nepřitahovaly. Tento zájem o řecké dluhopisy snížil rozdíl výnosů u ostatních dluhopisů - u 10leté splatnosti to bylo o 10 bazických bodů proti bundu, poblíž k hladině 2,90 bps.

"Pokud je emise dluhopisů všeobecně brána jako lakmusový papírek pro posouzení schopnosti vlády získat čerstvé prostředky na trhu dluhopisů i přes fiskální deficity země, nikdo nemůže říci, že by Řecko tímto testem neprošlo,“ shrnul současnou situaci pro deník Wall Street Journal Philipp Jaeger, analytik DZ Bank ve Frankfurtu.

Jásot nad vyřešením svízelné situace člena eurozóny však ještě není na místě. Za zájem investorů totiž, jak již bylo výše naznačeno, řecký vládní kabinet platí nemalou cenu v podobě slibu vyššího úroku, než dříve nabízel. To by mohl být pro financování země v blízké budoucnosti nemilý precedens. Řecko se přitom bude muset na dluhopisový trh ještě obrátit, pokud hodlá snížit svůj schodek rozpočtu země, který vůči HDP země více jak čtyřikrát převyšuje 3% limit pro členství v eurozóně.

Nečekaný zájem zaznamenaný na včerejší aukci řeckých dluhopisů podle dnešního vyjádření neobměkčil ani ratingovou agenturu Moody’s. „Bereme sice schopnost financovat dluh v potaz při určování ratingu, ale vždy jsme počítali s tím, že Řecko bude mít k dalším prostředkům přístup, uvedla viceprezidenta agentury Sarah Carlson. Moody’s podle jejích slov spíše sleduje implementaci vládního plánu pro snižování zadluženosti země.

Úsporný plán Řecka počítá s vyššími rozpočtovými škrty. Zatímco původně vláda chtěla snížit letošní rozpočtový deficit o 3,7 procentního bodu, dle nového lednového plánu to již mají být čtyři procenta. Vládní kabinet místní sociální demokracie chce ušetřit zhruba jednu miliardu eur škrty v sociálních dávkách, které mají činit celkem desetinu jejich objemu. Omezení se údajně nedotknou pouze části dávek pro rodiny. Vzrůst má spotřební daň na alkohol či cigarety, od čehož si vláda slibuje příjem vyšší o zhruba 400 milionů eur.

Podle dnešních nepotvrzených informací řeckých médií představí tamní vláda konkrétní podobu své nové daňové politiky již příští týden.

(Zdroj: WSJ, Bloomberg, FT, čtk)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC