Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
První emise řeckých dluhopisů uklidnila trhy, boj země přesto nekončí

První emise řeckých dluhopisů uklidnila trhy, boj země přesto nekončí

26.1.2010 16:48

Řecká vláda včera v aukci nabídla první letošní emisi dluhopisů. Šlo o 5leté dluhopisy a předpokládaný objem emise byl avizován ve výši 3 až 5 miliard eur. Poptávka však převýšila nabídku čtyřnásobně a země včera nakonec získala 8 miliard eur. Důvod byl prozaický, dluhopisy nabízely výnos 6,10 %, tedy zhruba o 3,8 % vyšší než odpovídající referenční německé bundy. Přes takto (ne)výhodné podmínky včerejší úspěch emise částečně rozptýlil obavy, že by Řecko nemuselo být schopno financovat své dluhy bez externí finanční pomoci.
 
První událost v emisním kalendáři řeckého trhu dluhopisů má své dozvuky ještě dnes, neboť s sebou přinesla zájem o řecké dluhopisy, které ještě nedávno příliš nepřitahovaly. Tento zájem o řecké dluhopisy snížil rozdíl výnosů u ostatních dluhopisů - u 10leté splatnosti to bylo o 10 bazických bodů proti bundu, poblíž k hladině 2,90 bps.

"Pokud je emise dluhopisů všeobecně brána jako lakmusový papírek pro posouzení schopnosti vlády získat čerstvé prostředky na trhu dluhopisů i přes fiskální deficity země, nikdo nemůže říci, že by Řecko tímto testem neprošlo,“ shrnul současnou situaci pro deník Wall Street Journal Philipp Jaeger, analytik DZ Bank ve Frankfurtu.

Jásot nad vyřešením svízelné situace člena eurozóny však ještě není na místě. Za zájem investorů totiž, jak již bylo výše naznačeno, řecký vládní kabinet platí nemalou cenu v podobě slibu vyššího úroku, než dříve nabízel. To by mohl být pro financování země v blízké budoucnosti nemilý precedens. Řecko se přitom bude muset na dluhopisový trh ještě obrátit, pokud hodlá snížit svůj schodek rozpočtu země, který vůči HDP země více jak čtyřikrát převyšuje 3% limit pro členství v eurozóně.

Nečekaný zájem zaznamenaný na včerejší aukci řeckých dluhopisů podle dnešního vyjádření neobměkčil ani ratingovou agenturu Moody’s. „Bereme sice schopnost financovat dluh v potaz při určování ratingu, ale vždy jsme počítali s tím, že Řecko bude mít k dalším prostředkům přístup, uvedla viceprezidenta agentury Sarah Carlson. Moody’s podle jejích slov spíše sleduje implementaci vládního plánu pro snižování zadluženosti země.

Úsporný plán Řecka počítá s vyššími rozpočtovými škrty. Zatímco původně vláda chtěla snížit letošní rozpočtový deficit o 3,7 procentního bodu, dle nového lednového plánu to již mají být čtyři procenta. Vládní kabinet místní sociální demokracie chce ušetřit zhruba jednu miliardu eur škrty v sociálních dávkách, které mají činit celkem desetinu jejich objemu. Omezení se údajně nedotknou pouze části dávek pro rodiny. Vzrůst má spotřební daň na alkohol či cigarety, od čehož si vláda slibuje příjem vyšší o zhruba 400 milionů eur.

Podle dnešních nepotvrzených informací řeckých médií představí tamní vláda konkrétní podobu své nové daňové politiky již příští týden.

(Zdroj: WSJ, Bloomberg, FT, čtk)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m