Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výběr jednotlivých akcií ztrácí na významu, makroekonomické síly dominují

Výběr jednotlivých akcií ztrácí na významu, makroekonomické síly dominují

27.9.2010 8:00
Autor: Redakce, Patria Online

Bouře na trzích v posledních letech ztrestala mnohé z investorů. A pro ty, kteří investují na základě výběru jednotlivých akcií, se jejich přístup stal cvičením v marnosti. Například David Pedowitz ze společnosti Neuberger Berman kupuje a prodává akcie na základě výzkumu a analýzy jednotlivých společností. Jeho strategie byla ale otočena vzhůru nohama přílivovou vlnou makroekonomických sil, politikou a regulací.

Investoři se stále méně obtěžují s analýzou finančních výkazů firem, místo toho obchodují s akciemi, dluhopisy a komoditami na základě makroekonomických zpráv. Výsledkem je pak rostoucí synchronizace pohybu akcií, dobrých i špatných. Přestávají fungovat dlouhodobě používané investiční strategie založené na výběru jednotlivých akcií. Tento trend začal být silný v roce 2008, když vypukla finanční krize a pokračoval i tento rok po krizi v Evropě. Obchodníci se také zaměřují na to, jak by druhý pokles ovlivnil korporátní zisky, na vládní deficity a zejména na centrální banky a možné stimulační programy, které by do ekonomiky napumpovaly hotovost. Vedle toho k uvedenému trendu přispívá růst významu ETF, které obvykle sledují tržní indexy.

Podle některých jde jen o přechodný jev, který vytvoří velké investiční příležitosti, protože firmy s rozdílným výhledem by se na trhu prostě neměly dlouhodobě pohybovat stejně. Akcie by se tak nakonec měly přiblížit svým fundamentálním hodnotám. V posledních měsících byla ale korelace na trhu vysoká. Podle Barclays Capital byla mezi roky 2000 a 2006 korelace akcií v indexu S&P 500 27 %. Mezi říjnem 2008 a únorem 2009, tedy na vrcholu finanční krize, se korelace dostala na 80 %. Během rally minulého roku dosahovala 40 % a pak se opět dostala na 80 % poté, co vypukla krize v Evropě. Tak vysoké korelace byly dříve pozorovány jen během Velké deprese, uvádí společnost Empirical Research Partners.

(Zdroj: Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y