Týden na pražské burze: ECM -11,11 % po vlastním návrhu insolvence, zisk na KITD s velkou zakázkou v Číně

Na tři dny poklesů navázala dvěma dny jejich umazávání pražská burza v uplynulém týdnu. Celkově index PX ztratil 0,8 procenta a zakončil na úrovni 1255,20 bodu. Z nevýrazných růstu i nevýrazných poklesů vybočují akcie developera ECM, který po podání vlastního insolvenčního návrhu oslabil o 11,11 procenta a zakončil týden na hladině 40 Kč/akcie. 3% ztrátu bez korporátní zprávy utrpěly akcie Unipetrolu, zhruba 2% odpis tržní ceny pak akcie pojišťovny VIG a to přes publikované výsledky za 1Q zhruba v souladu s očekáváním. Na ztrácející části spadového spektra jsou pak další silné tituly: ČEZ (-1,5 %), Erste (-0,8 %), KB (-0,2 %). Od prázdna růstovou část „zachraňují akcie KITD po oznámení získání klíčové zakázky v Číně (+1,2 %) a se zisky pod jedno procento akcie developera Orco a společnosti Pegas. Zcela beze změny končí týden akcie mediální CETV.

Projděme si týden postupně.

Do uplynulého týdne vstoupila pražská burza poklesem o 0,7 %. Procento ztratily akcie NWR či Erste, polovinu ČEZ výběrem zisků po čtyřech dnech růstu či KB v sérii šesti poklesů. Bulharská média referovala, že ČEZ roste počet neplatících klientů v zemi. Jejich dluh meziročně vzrostl o třetinu. Dnes již bývalá Telefónica O2 změnila obchodní jméno v ČR na Telefónica Czech Republic, sjednocuje systém názvů ve skupině. Před úterními výsledky 2,5 % ztratil VIG.

Pojišťovna v úterý před trhem ale zveřejnila čísla mírně lepší proti očekáváním a potvrdila výhled. Čistý zisk meziročně vzrostl o 8 %, předepsané pojistné o 2,9 % a akcie po výsledcích rostly. Zpráva opět z Bulharska zamířila k ČEZu. Vláda do konce června vybere brokera pro prodej svého 33% podílu v distribučních společnostech ovládaných ČEZ a EVN, prodá je skrze burzu. Akcie ČEZ v úterý ztrácely. Další důvod k poklesu zavdalo představení studie o jaderné energetice v německu. Z ní vyplynuly bezpečnostní nedostatky, ale podle ministra životního prostředí nikoli důvod k bezprostřednímu odchodu z jaderné energetiky v zemi. KIT digital oznámil získání jedné ze svých klíčových zakázek od čínské televize. Celkově v úterý české akcie mírně ztratily.

Středeční ráno bylo ve znamení výsledků NWR. Ta přišla se ziskem 3 mil. EUR v 1Q, když trh čekal 19 mil. EBITDA zaostal úrovní 82 mil. EUR při očekávání 90 mil. EUR, tržby 385 mil. EUR cca vyrovnaly konsensus 384 mil. EUR. Akcie po těchto výsledcích zamířily dolů o více jak 2 %. Později v rámci dne OKD ze skupiny NWR uvedla, že i díky nynějším problémům s jadernou energetikou vidí „vekou perspektivu“ v další těžbě uhlí. Ještě mnohem hlubší propad až o více jak 12 % vyvolalo podání vlastního insolvenčního návrhu developera ECM. Titul se ocitl až u 37 Kč/akcie. ČEZ obržel po lepším než očekávaných výsledcích za 1Q vyšší cílovou cenu od KBC – nově 1030 Kč z dosavadních 943 Kč, doporučení zůstalo držet. Nejistotu KBC vyslovila znovu směrem k povolenkám. Podle analýzy Komerční banky na akcie Philip Morris ČR po letošních mimořádných 13 % dividendového výnosu ten poklesne zpět k normálním úrovním. Cílová cena stanovená na 10600 Kč ale nabízí zajímavý růstový potenciál, KB titul vidí jako podhodnocený. Po průběžném ztrácení vůči dalším burzám CEE ve středu Praha mírně klesla a PX ztratil 0,5 procenta na oslabení NWR a propadu ECM. Po trhu zveřejnil čísla za 1Q developer ECM. Ten meziročně zdvojnásobil čistou ztrátu na 12,4 z 6,0 mil. eur, provozní pak znásobil na 7,1 z 2 mil. eur. Celková aktiva poklesla o 5 %, kapitál poklesl na záporných 85,1 mil. eur (-12,3 mil. eur proti konci roku 2010). ČEZ po trhu stanovil ceny 5letých eurobondů v objemu 500 mil. eur na 85 bps nad swapy s výsledným kupónem 3,625 %.

Do čtvrtečního rána promlluvil Philip Morris ČR mezitímními výsledky za 1Q. Celkové tržby bez spotřební daně a DPH meziročně klesly o 0,8 % na 2,487 mld. Kč, pouze v ČR vzrostly o 1,4 % díky zvýšení cen cigaret. Tržní podíl klesl o 1,6 % na 53,1 %, celkově cigaretový trh klesl o 2 %. Finanční ředitel Gordon následně potvrdil, že firma se vrátí k „normální“ úrovni dividendy po extra dividendě roku 2010, nicméně že hodlá do budoucna vyplácet kolem 100 % čistého (nekonsolidovaného) zisku. Uvedl také, že roste podíl černého trhu (podle trend indikujícího průzkumu firmy zhruba z 2,5 % v roce 2005 na více než 8 % v roce 2010. Šéf ČEZu Roman pro Ekonom řekl, že podstatnou část svého soukromého jmění rozdá na charitu a vzdělávání. Šéf Erste Bank Treichl prohlásil, že banka splatí státní pomoc ve výši 1,2 mld. eur do konce tohoto čtvrtletí. Citi snížila cílovou cenu na NWR na 11 z 12 GBP, doporučení snížila na „outperform“ z „ neutral“. Na Erste naopak Goldman Sachs zvýšila cílovou cenu na 47 eur ze 45 eur a radí titul kupovat. PX ve čtvrtek zpevnil o 0,8 % přes prodeje v závěru obchodování. NWR ve čtvrtek večer uvedla, že v další fázi nabídky na směnu akcií získala souhlas již celkem 98 % vydaného objemu akcií, s dodatečně směněnými se začne obchodovat v Praze 20. května. Nabídka nadále pokračuje. Na titul vydala v závěru dne novou analýzu KBC, která vidí vyšší ceny uhlí jako vyrovnání růstu nákladů, přijetí do FTSE pak zase jako protiváhu ke vstupu polského konkurenta JSW na burzu. Fair value KBC zvýšila o 1 % na 303 Kč, doporučení zůstalo držet.

V pátek přišel požadavek České spořitelny, v tu chvíli největšího věřitele insolvenčního řízení ECM, na rychlé sestavení prozatímního věřitelského výboru tak, aby mohla kontrolovat nakládání s podstatou ECM, zejména pokud jde o prodeje aktiv. Později ale společnost Astin Capital Management přihlásila dosud rekordní pohledávku, sestávající z 2,955 mld. Kč jistiny a 115,9 mil. Kč úroků, obého po splatnosti. Akcie ECM tak zamířily pod 40 Kč, v celodenní bilanci korigovaly o 2,5 % výše k 41 Kč. Index PX zakončil takřka beze změny a odolal tak výprodeji v západní Evropě a zámoří.

Jednotlivé zprávy k tuzemským akciovým titulům naleznete v sekci Akcie - ČR.