Evropská strategie vystrašit Řeky dost na to, aby podporovali úsporná opatření, byla vždy riziková. Může vést k tomu, že se voliči posunou k přesně opačnému názoru. A to zejména v případě, budou-li se domnívat, že mají skutečnou moc. Nyní se zdá, že tento vývoj opravdu nastal. Jak píše Wall Street Journal, vedení radikální levicové strany má za to, že existuje jen malá pravděpodobnost, že ostatní evropské země přestanou Řecku poskytovat pomoc. Pokud by se tak přece jen stalo, Řecko odmítne splácet své dluhy a konflikt mezi vzpurnými řeckými politiky a frustrovanými evropskými věřiteli bude eskalovat.
Evropa a Řecko jsou tak vzájemně svázáni v boji oboustranné finanční destrukce. Evropské vedení nemůže brát hrozby, které Tsipras používá, na lehkou váhu. Jeho strana totiž pravděpodobně vyhraje nové volby, které se mají konat příští měsíc. Jestliže se tak stane, vzroste zmíněné riziko konfliktu mezi Řeckem a jeho evropskými věřiteli, kteří výměnou za další pomoc požadují úsporná opatření.
Pokud by Evropa nakonec ustoupila a splnila řecké požadavky, objevily by se problémy nové. Jak dlouho by trvalo, než by země jako Španělsko, Itálie, Portugalsko či Irsko pochopily, že mají také silnější vyjednávací pozici, než se doposud domnívaly. Mohla by trojka MMF, ECB a EU ustoupit Řecku bez toho, aby její požadavky vůči zmíněným zemím zůstaly důvěryhodné? O tom se dá pochybovat. Roste tak riziko, že se jádro Evropy rozhodne udělat z Řecka příklad země, jejíž požadavky nebylo možné splnit kvůli morálnímu hazardu. Jak tento postup fungoval v případě Lehman Brothers, víme.
(Zdroj: Tim Duy, Fed Watch)