Evropská centrální banka nemusí nakonec vydat ani jediný eurocent na odkupy vládních dluhopisů na sekundárním trhu. Hrozba neomezených intervencí měla za účel mimo jiné vystrašit trh. Podobně, jako nepůjde proti americkému Fedu, nebo Švýcarské centrální bance. Uvedl to člen řídícího výboru ECB, guvernér kyperské centrální banky, bývalý ekonom Světové banky a člen Stiglitzova týmu, působícího po finanční krizi Asii, Panicos Demetriades. „Nikdo nepůjde proti neomezenému plánu centrální banky,“ uvedl s náznakem, že zůstat by mohlo u slovní intervence. Připomeňme slova guvernéra ECB Draghiho po předposledním měnovém jednání ECB, která trh přijal s rozpaky: „Je nesmyslné sázet proti euru“.
Výnosy na španělských a italských dluhopisech od oznámení Maria Draghiho o „učinění čehokoli pro ochranu eura“ a spuštění nového plánu odkupů dluhopisů vytrvale klesají. „Centrální banka má jedinečnou pozici na trhu, kterou nemá nikdo jiný. Může jasně vyslovit ‚udělám cokoli‘. Reakce trhu pak umožní, že nemusí učinit tolik nebo dokonce nic,“ uvedl Demetriades. V předchozích kolech odkupu dluhopisů ECB vynaložila 220 miliard eur.
Guvernér kyperské centrální banky, třetí nejmenší ekonomiky eurozóny, poukázal na politiku amerického Fedu i chování švýcarské centrální banky. SNB dnes potvrdila udržovat kurz švýcarského franku k euru na krajní hranici 1,20 s tím, že na obranu CHF vynaloží „neomezené objemy“ nákupu cizích měn. „Frank je silný a dopadá na švýcarskou ekonomiku. Kvůli dopadu na ceny i výkon ekonomiky nedovolíme jeho další posílení,“ uvedl guvernér SNB Thomas Jordan. Za poslední rok do konce srpna se devizové rezervy SNB zvýšily o 64 % na 418 miliard franků. Tvoří bezmála tři čtvrtiny HDP, 60 % rezerv je v euru, +52% proti předchozím třem měsícům. Centrální banka utlumila výhled pro vývoj HDP a inflace a švýcarské , Julius Baer i shodně přijaly očekávání, že závazek SNB podrží nejméně do roku 2013. „Frank by skokově posílil, pokud by SNB nedržela tento závazek, podpořený reálnými odkupy. Bude jej držet tak dlouho, kam jsme schopni dnes dohlédnout,“ uvedl ekonom v Zurichu Maxime Botteron. Aktuální vzájemný kurz k euru se drží nad 1,21. Závazek byl zaveden 6. září 2011, kdy se kurz franku k euru dostal k paritě. Odezva trhu? ve svém výhledu kapitulovala revizí cíle na konci roku pro CH/EUR na 1,20 z 1,10, neudržení úrovně ze strany SNB už z velkých zahraničních bank čeká pouze .
Demetriades nevylučuje další pokles sazeb ECB, situace ale podle něj není připravena na záporné sazby. V současném prostředí bez hrozby inflace podle něj na ECB v případě aplikace dluhopisových intervencí nebude vyvíjen tlak na plnou sterilizaci. „Ta diskuse je přehnaná, zda ECB bude či nebude sterilizovat, v současných podmínkách není klíčové,“ míní. Z pohledu fiskální politiky je podle něj třeba přepnout více na podporu růstu, kde nakonec i úsporná opatření jsou úspěšnější. Jako Kypřan připomíná současnou tragickou situaci Řecka i vývoj ve Španělsku.
Na křeč španělské vlády mezi vnějším tlakem na přijetí pomoci a domácím tlakem regionů a lokálních vlád upozornil známý investor George Soros. Ten očekává, že Španělsko pod vedením premiéra Rajoye kývne na velmi omezenou finanční pomoc tak, aby se země nedostala do područí diktátu Trojky, tedy kontrolních misí EU, ECB a MMF tak, jak jsme svědky napětí zejména v Řecku. „Žádost bude předložena o omezené zdroje, které si nevyžádají stálou přítomnost mise,“ uvedl Soros. Investor očekává využití nabídnutých 100 miliard eur, což dle něj zdaleka není tolik, kolik by země potřebovala, navíc zřejmě spíše v podobě pohotovostní úvěrové linky. „Situace mezi španělskou vládou a regiony je velmi vyhrocená. U Katalánska reálně hrozí odtržení,“ uvedl Soros. Němečtí politici v minulosti otevřeně hovořili o snaze dotlačit Španělsko k přijetí pomoci, čerstvě je tato snaha citována ze strany Francie. Obrat ale dnes v podvečer předvedl německý ministr financí Schäuble prohlášením, že Španělé by byli hloupí, kdyby se nechali dotlačit k záchraně celé země. Tedy místo omezené záchrany, soustředěné na banky nebo jinak účelově.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, SNB, ECB, AP, , JPMorgan)