Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wyplosz: Draghi potřetí zabodoval, možná je namístě optimismus

Wyplosz: Draghi potřetí zabodoval, možná je namístě optimismus

3.8.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Prohlášení prezidenta ECB Maria Draghiho z minulého týdne poslalo trhy nahoru a rizikové prémie dolů. Draghi přitom již potřetí udělal velice chytrou věc.

1.

V prosinci minulého roku, necelý měsíc po svém uvedení do funkce, uvedl, že podle jeho názoru potřebuje monetární unie fiskální pakt - fundamentální změnu ve fiskálních pravidlech a vzájemných závazcích vlád zemí eurozóny. Týden poté proběhl summit, který takový kompakt dohodl. ECB pak přišla s podporou likvidity a dluhopisové spready, které do té doby rostly, obrátily směrem dolů. Šlo ale jen o dočasnou změnu, protože kroky ECB byly časově omezené. I tak však představovaly důležitý posun směrem k vyřešení krize. ECB v této fázi donutila politiky ke změně ve fiskálním přístupu a zároveň přijala roli věřitele poslední instance. Z politických důvodů tak učinila nepřímo, tedy prostřednictvím bank, ale její signál byl jasný.

2.

V květnu tohoto roku Draghi opět bodoval, když před Evropským parlamentem obhajoval bankovní unii. Posun tímto směrem doposud není jednoznačný, ale vytvoření společného regulátora, který bude významným prvkem monetární unie, je pravděpodobné. Draghi nalákal politiky tím, že ve svém projevu zmínil „velký hrnec peněz“, ke kterému se ale za současného stavu nelze dostat. Ukázal tak, že míč leží na straně vlád.

3.

Posledním chytrým tahem Draghiho je signál, že ECB je nyní rozhodnuta fungovat jako věřitel poslední instance směrem k vládám. Metoda šéfa ECB tak začíná být jasná. Nabídne neomezené zdroje, které ECB má, požaduje za to ovšem eliminaci morálního hazardu, který použití těchto zdrojů vytváří. Draghi je ochoten podpořit trhy s vládními dluhopisy, protože chce zvýšit efektivitu monetární politiky.

Co za to nyní žádá? Zdá se, že nic. Podle všeho totiž pouze vysílá signál směrem k těm, kteří se domnívají, že takový krok ECB by nebyl legální. Draghi ale tvrdí, že úkolem ECB je zachovat existenci eura a tudíž musí učinit „vše, co je třeba“. A po německé kancléřce Merkelové chce, aby připravila německé politiky na den, kdy se ECB tímto směrem pohne. Ten čas se blíží a pro Merkelovou to bude obrovská výzva. Svou pozici ale již v situaci hrozícího nebezpečí několikrát změnila a zdá se, že momentálně je namístě optimismus.

(Uvedené je výtahem z „Welcome to the ECB“ od Charlese Wyplosze, VOX)


Váš názor
  • iluminát jeden zasraný
    3.8.2012 14:56

    chce jen dotáhnout do konce konec svrchovanosti národů a nastolit se zmetkem obamou NWO ale to se zmrdům nepovede ,už jim totiž dochází čas!!!
    xxx
Aktuální komentáře
15.12.2017
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m