Ceny hliníku na světových trzích klesají, sklady přetékají tunami nahromaděného kovu, obchodníci přesto odhadují, že by na obzoru mohl být obrat. Kotace hliníku, který se používá při výrobě plechovek, aut či letadel, se v posledních dnech na londýnské komoditní burze (LME) propadly na čtyřměsíční minima poblíž 1890 USD za tunu. Od začátku roku klesly o 9 %.
Tradeři, kteří dosud vydělávali na krátkých pozicích (sázkách na pokles ceny), nyní přesedají na dlouhé. Čekají, že růst ekonomiky a teplejší počasí podnítí růst poptávky ze strany stavebních firem a automobilek. Navíc prý oficiální čísla o stavu skladových zásob nepodávají úplný přehled o tom, jaké množství suroviny je zájemcům k dispozici.
Někteří investoři s uzavíráním krátkých pozic čekají na úroveň 1850 USD za tunu. Spoléhají na zkušenost z posledních tří kvartálů, kdy se ceny zotavily třikrát po pádu pod 1900 USD. Hliník je na LME nejaktivněji obchodovanou komoditou. Měsíčně je na jeho základě uzavíráno pět milionů kontraktů.
Z rozboru dat o poptávce a nabídce vypadají sázky na růst ceny velmi optimisticky. Podle analytiků banky loni výroba hliníku přesáhla poptávané množství o rekordních 1,5 milionu metrických tun. Převis by měl pokračovat letos dalším velkým přebytkem.
Nové zásoby kovu ční nad poptávkou už osmým rokem v řadě. Ve skladech LME bylo v pondělí registrováno 5,21 mil. tun hliníku, přičemž v roce 2008 to bylo pětkrát méně. Pouhá velikost skladových zásob na papíře ale může být zavádějící. Většina kovu je uložena v úschovnách velkých bank a obchodníků, kteří si za okamžitý odběr účtují tučné přirážky.
Podle konzultantské firmy TD Securities je víc než třetina inventářů určená na vývoz a vězí ve frontách, z nichž se může dostat až po několika měsících. To pomáhá slévárnám, jako například americké společnosti , která vykázala 59% růst čistého zisku za 1Q13, jelikož i ty mohou odběratelům za dodávky bez předchozí dlouhodobé objednávky naúčtovat prémii.
To se samozřejmě zpracovatelům hliníku nelíbí. Nápojový gigant nebo třeba výrobce elektrického vedení a kabelů Southwire si stěžují, že kvůli situaci na trhu jim rostou náklady na vstupy.
„Skladové zásoby nepodávají kompletní obrázek,“ tvrdí Nicholas Johnson z komoditní divize obřího fondu Pimco, která spravuje aktiva za 30 mld. USD. Podle něj několikrát došlo k tomu, že hliník posílil o 15-20 %, protože skutečná nabídka dostupného kovu byla o dost menší než vykazované skladové zásoby.
Ne všichni medvědi z hliníku odešli. „Snadno bychom se mohli dostat o dalších 10-15 % níž,“ domnívá se Shawn Reynolds z fondu Van Eck. Očekává, že světové trhy letos zaplaví přebytky z Číny a že ceny spadnou až ke 1400 USD za metrickou tunu.
S tím nesouhlasí analytici , podle nichž čínský realitní sektor oživuje a táhne poptávku po výrobcích obsahujících hliník – okenních rámech, trubkách nebo klimatizaci. Celková poptávka ve druhé největší ekonomice světa by letos měla vzrůst o 8 %. „Očekáváme, že data z Číny se budou v průběhu následujících měsíců dál zlepšovat, přičemž růst poptávky by mohl ceny zvednout ke 2200 až 2300 USD za tunu,“ stojí ve zprávě banky.
(Zdroje: WSJ, LME, YahooFinance)